Las renovadas apuestas de recorte de tasas de la Fed perjudican al USD – Scotiabank

El Dólar estadounidense está registrando pérdidas generalizadas, aunque en su mayoría limitadas, frente a las principales divisas del día (después de caer en el comercio tardío de ayer). El Dólar australiano es la excepción en un extremo de la escala, cotizando sin cambios significativos mientras los precios del mineral de hierro caen nuevamente, mientras que el Yen japonés lidera las ganancias y sube casi un 1% en la sesión. Las pérdidas del USD/JPY están cerca de poner el soporte clave justo por debajo de 140 bajo un poco más de presión, señala Shaun Osborne, Estratega Jefe de FX de Scotiabank.

El USD se debilita mientras los informes destacan el dilema de la Fed sobre la magnitud del recorte

"Las acciones están en general al alza mientras los bonos están más firmes, con los bonos del Tesoro superando. El problema de fondo aquí es la especulación renovada de que la Fed podría comenzar su ciclo de flexibilización con un recorte de tasas de 50 puntos básicos. El artículo de Nick Timiraos del WSJ ayer por la tarde sugirió que el tema de un movimiento pequeño o grande sigue siendo algo de un dilema para los legisladores y el encuadre del artículo parecía argumentar que un movimiento más audaz podría ser apropiado, citando a un asesor reciente de Powell."

"Además, un informe del FT sugiere hoy que la Fed está ‘luchando’ con cuán agresivamente recortar las tasas mientras que el ex presidente de la Fed de Nueva York, Dudley, comentó que había un caso para recortar 50 puntos básicos. No me sorprende tanto. Como señalé ayer, el enfoque de la Fed está claramente en el mercado laboral y las condiciones del mercado laboral se han debilitado aún más desde julio cuando, según las minutas del FOMC, la Fed estaba mucho más cerca de recortar de lo que quizás apreciamos. Los swaps han añadido unos 8 puntos básicos de riesgo adicional de flexibilización para la próxima semana desde ayer por la tarde y están valorando 37 puntos básicos de recortes para la próxima semana, efectivamente a mitad de camino para valorar un cuarto de punto adicional."

"Es probable que la ansiedad del mercado persista hasta la decisión del FOMC, manteniendo el tono defensivo del USD. El soporte del USD/JPY en 140,25 (mínimo importante de diciembre) está en riesgo. Un Yen más fuerte probablemente elevará el complejo de divisas asiáticas con él y se derramará en los otros pares principales hasta cierto punto al menos. Se pronostica que los precios de importación de EE.UU. bajen un 0,2% en agosto. Se espera que los datos preliminares del Sentimiento de la Universidad de Michigan para septiembre muestren una pequeña mejora (68,5) sobre agosto (67,9)."