Dólar estadounidense: riesgo de volatilidad por el IPC y potencial alcista limitado – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que el Dólar estadounidense (USD) está respaldado por la reciente aversión al riesgo y un reajuste moderadamente de línea dura de la Reserva Federal (Fed) tras el Índice de Precios de Producción (IPP) de agosto de Estados Unidos, pero subraya que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de agosto será decisivo para la reunión de la Fed de la próxima semana. Un IPC elevado sellaría una subida de tasas y respaldaría al Dólar, mientras que una cifra baja favorecería una pausa y una caída derivada de un reajuste moderado. Incluso con una subida, Haddad duda de que el USD pueda alcanzar nuevos máximos cíclicos, ya que otros bancos centrales también están endureciendo su política.

El resultado del IPC guiará las expectativas sobre la Fed

"El USD mantiene las ganancias de ayer, provocadas por la aversión al riesgo impulsada por el petróleo y un breve reajuste de línea dura de la Fed tras el IPP de agosto de Estados Unidos. El IPP estuvo, en general, en línea con las expectativas, pero algunos componentes que alimentan el PCE fueron elevados."

"En cualquier caso, el decisivo informe del IPC de agosto de hoy será el principal factor determinante de la decisión de la Fed de la próxima semana. Los futuros de los fondos federales descuentan un 68% de probabilidades de una subida de 25 puntos básicos hasta el 3.75-4.00% el 16 de septiembre."

"Por tanto, una cifra del IPC elevada prácticamente sellaría una subida en septiembre y apuntalaría un USD más firme. Una lectura más baja reforzaría el argumento a favor de una pausa y dejaría al USD vulnerable a un reajuste moderado de la Fed."

"Más importante aún, incluso si una subida de la Fed en septiembre se convierte en un hecho consumado, dudamos de que el USD alcance nuevos máximos cíclicos, ya que el endurecimiento de otros grandes bancos centrales limita la divergencia entre las políticas monetarias."

"Los riesgos en torno a la cifra del IPC de agosto de Estados Unidos están muy equilibrados, lo que prepara el terreno para una reacción del mercado excepcionalmente volátil. El repunte de agosto del índice de Precios Pagados del ISM sugiere que los riesgos al alza para la inflación aún no han disminuido."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)