La economía global podría perder su oportunidad de recuperar el crecimiento el próximo año, dice la OCDE

La economía global podría no lograr el repunte del crecimiento que necesita desesperadamente en 2025, advirtió la OCDE. En su último informe , la organización presenta un mundo que camina sobre la cuerda floja financiera.

Los riesgos están en todas partes. Las tensiones comerciales están aumentando, la deuda pública está aumentando y los conflictos geopolíticos están provocando el caos. Los formuladores de políticas están muy ocupados tratando de mantener todo junto.

La OCDE predice que el crecimiento global rondará el 3,3% anual durante los próximos dos años. A primera vista, esto podría parecer estable. Pero debajo de la cifra del titular, se están formando grietas. “El sólido desempeño general oculta diferencias significativas entre regiones y países”, afirmó el economista jefe Álvaro Pereira.

Las guerras comerciales y los dolores de cabeza fiscales amenazan la estabilidad

El informe de la OCDE advirtió que el aumento de las políticas proteccionistas podría perturbar los flujos comerciales, elevar los precios al consumidor y perjudicar el crecimiento económico. La agenda del dent electo de Estados Unidos, Donald Trump, centrada en los aranceles, no ha pasado desapercibida.

"Las crecientes tensiones comerciales y mayores movimientos hacia el proteccionismo podrían alterar las cadenas de suministro, elevar los precios al consumidor e impactar negativamente el crecimiento", dijo la OCDE. Mientras tanto, los conflictos geopolíticos podrían disparar los precios de la energía, añadiendo más presión a las economías ya frágiles.

La deuda es otra bomba de tiempo en marcha. La OCDE dijo que la deuda pública entre sus países miembros alcanzará el 117% del PIB para 2026, un fuerte aumento con respecto a los niveles previos a la pandemia. Italia y Japón, que ya están ahogados en deudas, se encuentran en una situación particularmente desesperada.

Francia no se queda atrás. El gobierno del país está actualmente luchando contra un voto de censura sobre sus planes fiscales. Incluso si los disidentes fracasan, el caos político podría frenar aún más la recuperación económica.

“Un acuerdo presupuestario gubernamental que reduzca la incertidumbre política podría tranquilizar rápidamente a los mercados. Si no se aprueba el presupuesto, la incertidumbre política afectaría la recuperación”. Una inflación débil y un crecimiento decepcionante también podrían reducir los ingresos fiscales, empeorando aún más las cosas.

Crecimiento desigual entre regiones

El pronóstico de crecimiento parece una colcha de retales: algunos países se mantienen firmes, mientras que otros se desmoronan. Se espera que Estados Unidos, por ejemplo, crezca un 2,4% en 2025, menos que su 2,8% en 2024. El gasto de los consumidores se está debilitando a medida que se enfría el mercado laboral. Pero incluso con esta desaceleración, Estados Unidos seguirá superando al resto de las economías del G-7.

Alemania, por el contrario, está pasando apuros. Se prevé que crecerá sólo un 0,7% en 2025, el más bajo entre las principales economías. A la eurozona en su conjunto le está yendo ligeramente mejor, y se espera que el crecimiento alcance el 1,3% en 2025 y el 1,5% en 2026. Las políticas de los bancos centrales y los estrictos mercados laborales están ayudando a mantener a flote la región, pero la recuperación está lejos de ser tron .

La economía de China también se está desacelerando. Se prevé que el crecimiento caiga del 4,9% en 2024 al 4,4% en 2026. Las altas tasas de ahorro y un sector inmobiliario lento lo están arrastrando hacia abajo.

La OCDE advirtió que “otros posibles eventos crediticios podrían perturbar el proceso de ajuste ordenado en el sector inmobiliario”. Esto podría crear efectos ripple que llegarían mucho más allá de las fronteras de China.

Japón está tratando de recuperarse de una trac del 0,3% en 2024. Se espera que las medidas de estímulo económico impulsen el crecimiento al 1,5% en 2025, pero ese impulso no durará. Para 2026, se prevé que el crecimiento se reducirá al 0,6%.

La OCDE señaló que Japón es una excepción entre las principales economías, ya que su banco central probablemente mantendrá su política monetaria ultralaxa.

El Reino Unido está mostrando algunos signos de vida. Se prevé que el crecimiento aumente del 0,9% en 2024 al 1,7% en 2025, gracias al aumento de los ingresos reales y al aumento del gasto público. Sin embargo, el período de luna de miel no durará mucho. Para 2026, se espera que el crecimiento vuelva a caer al 1,3%, a medida que los impuestos más altos pesan sobre la economía.

Lo que está en juego no podría ser mayor. La economía global se encuentra en una encrucijada. Como lo expresó Pereira, “las políticas tienen un papel clave que desempeñar en la coyuntura actual para gestionar los riesgos y generar perspectivas de un crecimiento tron fuerte, resiliente y sostenible”. Pero el tiempo corre.

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