Oro: ¿Superará la Fed a los mercados en moderación? – TDS

Hay evidencia de que la última etapa del rally en Oro pudo haber sido una caza de stops, dado el extraño momento para una incursión en nuevos máximos históricos junto con evidencia de nuevos cortos añadidos por traders propietarios, oficinas familiares y fondos macro mientras el Oro oscilaba cerca de los máximos, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Commodities de TDS.

El balance de riesgos está significativamente sesgado a la baja

"Todavía creemos que el balance de riesgos está significativamente sesgado a la baja, con el posicionamiento de los fondos macro en niveles que han marcado máximos locales históricos, incluyendo en julio de 2016 (referéndum del Brexit), septiembre de 2019 ("QE encubierto") y durante los peores momentos de la pandemia en marzo de 2020. Los traders de Shanghái también están manteniendo una longitud récord, y los CTAs ya están en máximos largos.

"Con casi 120 puntos básicos de recortes previstos para fin de año y un rápido retorno hacia la ‘neutralidad’ en el Año Nuevo sin un consenso recesivo, este precio estable y sostenido podría ser fácilmente desafiado en los próximos meses."

"El impulso en la debilidad del mercado laboral está impulsando las convicciones. Si bien la debilidad del mercado laboral históricamente ha llevado a una mayor debilidad, queda por ver si ese será el caso esta vez, ya que los casos anteriores de debilidad del mercado laboral también han ido acompañados de despidos, que aún no han sido una característica de este ciclo."