Pronóstico del precio del oro: El oro se desploma a un mínimo de siete semanas, ¿aguantarán los 4.100 $?

TradingKey - El oro al contado (XAUUSD) se desplomó un 4% el lunes y cerró en 4.114,93 dólares por onza, tras tocar un mínimo intradía de 4.110,80 dólares, su nivel más bajo desde el 5 de agosto. De cara a la sesión asiática del martes, los precios del oro se consolidaron en niveles bajos cerca de los 4.130 dólares, mientras el sentimiento del mercado se mantenía cauto.

¿Por qué están cayendo los precios del oro?

Después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, rechazara la propuesta de paz de Irán, las expectativas del mercado sobre la reapertura del estrecho de Ormuz y la desescalada del conflicto en Oriente Medio se desvanecieron rápidamente.

En circunstancias normales, el aumento de los riesgos geopolíticos suele impulsar la entrada de capitales hacia el oro, pero este movimiento del mercado ha seguido una vía de transmisión diferente. La razón es que los riesgos ligados al estrecho de Ormuz impulsaron primero al alza los precios de la energía, y un aumento persistente de los precios del petróleo podría elevar aún más la inflación general. Para el oro, esto puede traducirse en una nueva presión, ya que el mercado empieza a temer que la Reserva Federal tenga que mantener una política monetaria más restrictiva para combatir la inflación.

Esto también ha configurado un claro mecanismo bajista: la subida de los precios del petróleo impulsa las expectativas de inflación, las presiones inflacionarias refuerzan las apuestas por un alza de tipos y, en consecuencia, hacen subir el dólar de Estados Unidos y la rentabilidad de los bonos del Tesoro. Aunque el oro posee propiedades como cobertura frente a la inflación a largo plazo, el impacto de la subida de los tipos de interés tiende a ser mucho más directo en las operaciones a corto plazo.

Sin embargo, siguen existiendo importantes variables en la situación de Oriente Medio. Irán mantiene su énfasis en resolver el conflicto por la vía diplomática y Trump no ha cerrado por completo la puerta a las negociaciones. Si ambas partes reanudan el contacto, la prima de riesgo de los precios del petróleo podría reducirse, lo que aliviaría la preocupación del mercado por la inflación y las subidas de tipos.

Además del precio del petróleo, las ganancias del dólar estadounidense y de la rentabilidad de los bonos del Tesoro de Estados Unidos han amplificado aún más la caída del oro.

El lunes, el índice dólar se mantuvo cerca de su nivel más alto en dos meses. Dado que el oro internacional cotiza en dólares estadounidenses, un dólar más fuerte implica mayores costes de compra para los inversores fuera de la zona dólar, lo que suele lastrar la demanda de oro.

Mientras tanto, la rentabilidad de los bonos del Tesoro de Estados Unidos continuó al alza: el rendimiento del bono a 10 años subió a niveles cercanos a su máximo desde 2007 y el del bono a 2 años también repuntó de forma notable, lo que llevó al mercado a elevar aún más las expectativas de que la Fed continuará endureciendo su política monetaria en el futuro.

Para el mercado del oro, el aumento de los rendimientos significa que el capital afronta un mayor coste de oportunidad al mantener posiciones en oro. El oro en sí no genera intereses, por lo que cuando los activos con rendimiento, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, ofrecen rentabilidades más altas, parte del capital reconsidera de forma natural el valor de asignación del oro.

Análisis técnico del precio del oro

Fuente: TradingView

A juzgar por el gráfico diario, el oro al contado se ha debilitado significativamente tras romper a la baja la línea de tendencia ascendente, cotizando últimamente cerca de los 4.132 dólares. Ha perdido tanto la media móvil de 20 días, situada en 4.324,72 dólares, como la media móvil de 60 días, en 4.275,92 dólares, lo que indica que los bajistas mantienen el control a corto plazo. Sin embargo, la media móvil de 20 días no se ha cruzado por debajo de la media móvil de 60 días, lo que significa que la tendencia a medio plazo no se ha vuelto completamente bajista.

Actualmente, el soporte más crítico se sitúa entre los 4.100 y los 4.104 dólares, correspondiendo los 4.104,22 dólares al nivel de retroceso de Fibonacci del 78,6%. El precio del oro rebotó ligeramente tras tocar un mínimo intradía de 4.113 dólares, lo que indica que está surgiendo interés comprador cerca de los 4.100 dólares.

El RSI ha caído a 36,07, por debajo de su línea de señal en 44,64, lo que refleja que el impulso bajista sigue siendo fuerte. Sin embargo, a medida que el RSI se aproxima paulatinamente a la zona de sobreventa de 30, el riesgo de perseguir posiciones cortas también va en aumento.

Si el precio del oro se mantiene por encima de los 4.100 dólares y recupera el rango de los 4.200-4.231 dólares, podría producirse un rebote técnico a corto plazo, con resistencias adicionales en la media móvil de 60 días de 4.276 dólares y en el rango de los 4.320-4.325 dólares.

Por el contrario, si el cierre diario rompe con decisión por debajo de los 4.100 dólares, esta ronda de corrección podría profundizarse hacia el nivel psicológico de los 4.000 dólares, centrando la atención posteriormente en el mínimo anterior de 3.942 dólares.