El oro supera los 4.400 $, la plata se dispara por encima de los 65 $ mientras el débil dato ADP de agosto en EE. UU. aviva las expectativas de recortes de tipos

TradingKey - ¡Un débil informe de empleo ADP desata una racha alcista! El oro supera con fuerza el nivel de los 4.400 dólares y la plata se dispara por encima de los 65 dólares.

El 3 de septiembre, los metales preciosos continuaron su racha alcista, con el oro al contado (XAUUSD) subiendo cerca de un 0,5% para superar los 4.400 dólares por onza, cotizando temporalmente en 4.406,89 dólares; el precio de la plata subió a la par por encima de los 65 dólares por onza, cotizando temporalmente en 65,59 dólares.

Gráfico del precio del oro, fuente: TradingView

El 2 de septiembre, los datos publicados por Automatic Data Processing (ADP) mostraron que el empleo en el sector privado de Estados Unidos según ADP aumentó solo en 38.000 puestos en agosto, muy por debajo de los 47.000 a 48.000 previstos, lo que representa el crecimiento del empleo más débil en lo que va de año.

El enfriamiento más acusado de lo esperado en los datos de empleo reavivó las preocupaciones del mercado sobre la desaceleración del mercado laboral, mermando las expectativas de una subida de tipos de interés de carácter restrictivo por parte de la Reserva Federal (Fed) en su reunión de septiembre. Impulsados por esto, el índice del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. retrocedieron desde sus niveles máximos, mientras que los activos refugio y de cobertura contra la inflación registraron compras a corto plazo, lo que llevó a los mercados de metales preciosos a frenar las pérdidas y rebotar.

Aunque el informe ADP sirve como indicador adelantado de las nóminas no agrícolas, el mercado dependerá de los datos oficiales de nóminas no agrícolas y de la tasa de desempleo como base definitiva para la decisión sobre los tipos de interés de la Fed en septiembre. Si los datos de nóminas no agrícolas del viernes (4 de septiembre) resultan ser inesperadamente sólidos, podrían desencadenar un repliegue técnico a corto plazo en los metales preciosos; el precio del oro podría volver a probar el nivel de los 4.000 dólares por onza y la plata caer simultáneamente a los 55 dólares por onza.

Por el contrario, si los datos de nóminas no agrícolas quedan por debajo de las expectativas, llevarán al mercado a apostar por que la Fed ponga en pausa las subidas de tipos o inicie un ciclo de bajadas de tipos. Al ser activos que no devengan intereses, unas menores expectativas sobre los tipos de interés reducen significativamente el coste de oportunidad de mantener metales preciosos. Además, un mercado laboral debilitado suele lastrar el índice del dólar estadounidense, impulsando los precios del oro y de la plata aún más hacia sus máximos de rebote de finales de agosto, con una previsión para el oro de subir hasta cerca de los 4.700 dólares y para la plata de seguirle hasta situarse en torno a los 70 dólares.