El yen japonés podría tener dificultades para ganar tracción significativa en medio de la incertidumbre del BoJ
- El Yen japonés se recupera un poco frente al USD, desde un mínimo de más de dos meses establecido el lunes.
- La incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ y el optimismo del mercado limitan las ganancias del JPY de refugio seguro.
- Las expectativas a menores recortes de tasas de interés por parte de la Fed benefician al USD y favorecen a los alcistas del USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) sube frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del martes y revierte parte de las pérdidas del día anterior hasta el nivel psicológico de 150.00, o el nivel más bajo desde principios de agosto. Sin embargo, cualquier subida significativa para el JPY aún parece esquiva ante la incertidumbre sobre los planes de subida de tasas del Banco de Japón (BoJ). Además, el entorno de apetito por el riesgo prevalente podría contribuir a limitar el JPY de refugio seguro.
Mientras tanto, los operadores ya no esperan otro recorte de tasas de interés de gran magnitud por parte de la Reserva Federal (Fed) en noviembre, lo que había sido un factor clave detrás del reciente aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Esto, a su vez, mantiene al Dólar estadounidense (USD) bien respaldado cerca de un pico de dos meses y podría socavar aún más al JPY de bajo rendimiento. Por lo tanto, cualquier caída subsiguiente en el par USD/JPY podría verse como una oportunidad de compra y es más probable que permanezca limitada.
Resumen diario de los mercados: El Yen japonés parece vulnerable en medio de las disminuidas probabilidades de más subidas de tasas del BoJ en 2024
- Los recientes comentarios del Primer Ministro japonés Shigeru Ishiba lograron retrasar las expectativas del mercado para cualquier aumento adicional de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) en el corto plazo.
- Los índices bursátiles estadounidenses continuaron con el impulso alcista el lunes, con el S&P 500 y el Promedio Industrial Dow Jones alcanzando nuevos máximos históricos en medio de esperanzas de sólidas ganancias.
- El Dólar estadounidense se basó en sus recientes ganancias registradas en las últimas dos semanas aproximadamente y se disparó a su nivel más alto desde el 8 de agosto en medio de expectativas a menores recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
- El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo el lunes que los recientes datos de empleo muestran que el mercado laboral no se está debilitando y que la senda de la política será impulsada por los datos y el desempeño de la economía.
- Por separado, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, señaló que el banco central de EE.UU. debería proceder con más cautela en los recortes de tasas de interés de lo que se necesitaba en la reunión de política monetaria de septiembre.
- Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores están valorando una mayor probabilidad de una reducción regular de tasas de 25 puntos básicos en noviembre y más de un 15% de probabilidad de no recorte.
- Un rápido aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. a 10 años en las últimas semanas a niveles por encima del umbral del 4% favorece a los alcistas del USD y debería limitar al Yen japonés de bajo rendimiento.
- Los operadores ahora esperan la publicación del Índice Empire State de Manufactura para obtener algún impulso más tarde durante la sesión americana antes de los discursos de miembros influyentes del FOMC.
Perspectiva técnica: Los alcistas del USD/JPY mantienen el control cerca del máximo de dos meses; se espera un movimiento más allá del nivel psicológico de 150.00
Desde una perspectiva técnica, cualquier caída adicional es más probable que atraiga compras cerca del nivel de 149.00. Esto podría ayudar a limitar la caída del par USD/JPY cerca de la región de 148.55-148.50. Esta última es probable que actúe como un punto clave, que si se rompe podría provocar ventas agresivas y arrastrar los precios al contado por debajo de la cifra redonda de 148.00, hacia el mínimo de la semana pasada, alrededor de la zona de 147.35-147.30.
Por el lado positivo, una fortaleza sostenida y aceptación por encima del nivel psicológico de 150.00 se verá como un nuevo desencadenante para los operadores alcistas. Dado que los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra, el par USD/JPY podría entonces apuntar a desafiar el máximo mensual de agosto, alrededor de la región de 150.85-150.90. Algunas compras de continuación más allá de la cifra redonda de 151.00 sugerirán que los precios al contado han tocado fondo y allanarán el camino para un movimiento de apreciación a corto plazo.
El Yen japonés FAQs
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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