EUR/JPY recorta parte de las ganancias intradía, ligeramente al alza en torno a 157,00 antes de la decisión del BCE

• El EUR/JPY se basa en la recuperación nocturna desde un mínimo de un mes en medio de una modesta debilidad del JPY.
• Una caída inesperada en el IPP de Japón, junto con un tono de riesgo positivo, socava al JPY de refugio seguro.
• Las expectativas de una nueva subida de tasas del BoJ en 2024 deberían limitar al par antes de la decisión clave de política del BCE.

El cruce EUR/JPY gana algo de tracción positiva el jueves y se recupera aún más desde un mínimo de más de un mes, en torno a la región de 155.45 tocada el día anterior. Sin embargo, los precios al contado retroceden unos pocos pips desde el pico diario y actualmente se negocian alrededor del nivel de 157.00, ya que los inversores esperan la decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) para un nuevo impulso.

Se espera ampliamente que el BCE anuncie un recorte de tasas de 25 puntos básicos (pb) al final de su reunión de política monetaria de septiembre, marcando el segundo ajuste en su ciclo actual de flexibilización de políticas. Sin embargo, el enfoque del mercado permanecerá centrado en las proyecciones económicas actualizadas y la orientación futura. Además de esto, los comentarios de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en la conferencia de prensa posterior a la reunión influirán en la moneda común y determinarán la trayectoria a corto plazo del cruce EUR/JPY. 

De cara al riesgo clave del evento del banco central, una lectura suave del Índice de Precios de Producción (IPP) de Japón socavó las señales de línea dura del Banco de Japón (BoJ) y provocó algunas ventas en torno al Yen japonés (JPY). De hecho, el IPP general disminuyó un 0,2% en agosto y la tasa anual se desaceleró más de lo anticipado, al 2,5% desde el 3,0% en julio. Esto, junto con un tono generalmente positivo en torno a los mercados de renta variable, afecta la demanda del JPY de refugio seguro y presta soporte al cruce EUR/JPY. 

Dicho esto, los comentarios del miembro de la junta del Banco de Japón (BoJ), Naoki Tamura, diciendo que el camino hacia el fin de la política laxa aún es muy largo, reafirma las expectativas de que el banco central aumentará los costos de endeudamiento aún más para finales de este año. Esto marca una gran divergencia en comparación con la postura moderada adoptada por el BCE, lo que debería limitar las pérdidas del JPY. Por lo tanto, será prudente esperar una fuerte compra de seguimiento antes de confirmar que el cruce EUR/JPY ha tocado fondo.