EUR/CHF no tenderá al alza a medio plazo – Rabobank

La caída nocturna en el valor del JPY dejó brevemente al CHF como la moneda del G10 con mejor rendimiento en las últimas cinco sesiones esta mañana. En nuestra opinión, este no es un galardón que el SNB haya recibido con agrado, señala Jane Foley, estratega senior de FX de Rabobank.

EUR/CHF volverá al área de 0.95

"Esperamos que las condiciones de mercado más estables de las últimas 36 horas aproximadamente permitan que el CHF continúe debilitándose a medida que algunos flujos de refugio seguro se revierten. Estos factores sugieren que es probable que el CHF continúe encontrando buen soporte de los flujos de refugio en los próximos meses. Durante gran parte de la primera mitad de este año, el CHF estuvo en una tendencia de debilitamiento frente al EUR."

"El CHF más débil habrá sido una buena noticia para los exportadores suizos. Desde finales de mayo, el valor de EUR/CHF ha revertido más o menos todo el movimiento al alza en los primeros 5 meses del año. EUR/CHF tendió al alza a finales de junio, pero se podría argumentar que el impacto general del recorte de tasas del SNB en junio fue limitado por el anuncio de política del BCE en el mismo mes." 

"A medida que los mercados se estabilizan después de la agitación del mercado a principios de esta semana, esperamos que EUR/CHF vuelva al área de 0.95. Sin embargo, a pesar de la probabilidad de otro recorte de tasas del SNB en septiembre, esperamos que la demanda de refugio seguro impida que EUR/CHF tenga una tendencia al alza a medio plazo. Hemos ajustado nuestras previsiones de EUR/CHF y esperamos que una banda de negociación se centre alrededor del área de 0.95 a 0.96 en los próximos 12 meses.