El Franco suizo se mantiene más fuerte mientras la moderación de la demanda de activos refugio pesa sobre el Dólar
- El USD/CHF cae mientras la disminución de las tensiones en Oriente Medio reduce la demanda de refugio seguro y las expectativas de subidas de tasas de la Fed.
- Las bajas tasas de interés suizas convierten al CHF en una moneda de financiación clave, impulsando la presión vendedora en busca de mayores rendimientos.
- Se espera que el Banco Nacional Suizo mantenga las tasas en el 0% con una inflación estable, retrasando posibles subidas de tasas hasta 2027.
El USD/CHF extiende sus pérdidas por tercer día consecutivo y cotiza alrededor de 0.8220 durante el horario asiático del viernes. El par está experimentando una presión bajista, ya que el Dólar estadounidense (USD) se debilita ante la disminución de la demanda de refugio seguro, impulsada por el optimismo en torno a los esfuerzos diplomáticos liderados por EE.UU.
La disminución de las tensiones en Oriente Medio ha ayudado a moderar los temores sobre interrupciones en el suministro de petróleo y una inflación más amplia, lo que a su vez ha debilitado las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal en su próxima reunión de diciembre. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores están valorando ahora aproximadamente un 75% de probabilidades de una subida de tasas de 25 puntos básicos, lo que supone una disminución notable desde el 84.2% del día anterior.
Mientras tanto, los precios del petróleo crudo se estabilizaron tras los informes de que el vicepresidente de EE.UU., JD Vance, se puso en contacto con Mohsen Rezaei, secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, para reabrir las conversaciones de paz, un esfuerzo diplomático aprobado por el presidente de EE.UU., Donald Trump, quien señaló la necesidad de Irán de contar con suministros esenciales y asistencia médica.
La caída del par USD/CHF podría verse limitada debido a las persistentes debilidades del Franco suizo (CHF). El CHF sigue enfrentando presión vendedora por las operaciones de carry trade, impulsadas por una creciente diferencial de tasas de interés con Estados Unidos. Dado que los costes de financiación suizos siguen siendo los más bajos del mundo, el Franco sirve como una fuente de financiación atractiva; los operadores suelen pedir préstamos en Francos y venderlos para comprar activos con mayores rendimientos, suprimiendo el valor de la moneda.
La prolongada postura neutral del Banco Nacional Suizo (SNB) sustenta esta dinámica, ya que ha mantenido su tasa de referencia de política monetaria en el 0% durante más de un año. El presidente del SNB, Martin Schlegel, reafirmó que no es necesario realizar ajustes inmediatos en la política monetaria, dada la estabilidad de la inflación doméstica. Aunque los pronosticadores económicos esperan que las tasas se mantengan estables hasta 2027, los mercados financieros están empezando a valorar una posible subida de tasas a principios de 2027. Además, los responsables de la política monetaria suiza han reducido sus amenazas de intervención directa en el mercado de divisas, eliminando otra posible capa de soporte para el Franco.
Scotiabank advierte de un aumento de los riesgos bajistas para el Dólar
Los estrategas de Scotiabank advierten que el balance de riesgos en torno al Dólar ha cambiado considerablemente y subrayan que "vemos un riesgo bajista significativo para el USD debido al debilitamiento de los fundamentos." Señalan que el contexto macroeconómico subyacente ya no justifica los niveles recientes de fortaleza del Dólar, dejando a la moneda cada vez más vulnerable si los próximos datos continúan decepcionando.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
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