El Yen japonés baja ligeramente pese a un BoJ de línea dura y a las advertencias de intervención
- El USD/JPY sube hasta la zona de 157.70 desde los mínimos del viernes por debajo de 157.00.
- Las actas de la reunión del BoJ de septiembre revelaron que algunos responsables de política monetaria pidieron subidas de tasas más rápidas.
- Los sólidos datos de EE.UU., la elevada inflación y las expectativas de endurecimiento de la Fed mantienen al Dólar estadounidense respaldado.
El Yen japonés (JPY) está recortando las ganancias del rebote del viernes frente al Dólar estadounidense (USD) el lunes. Las actas de línea dura del Banco de Japón (BoJ) y las crecientes señales de que EE.UU. y Japón podrían lanzar una nueva intervención conjunta no han logrado ahuyentar a los bajistas del Yen, que están llevando al par USD/JPY hacia niveles próximos a 158.00.
Las actas de la reunión de política monetaria del BoJ, publicadas a primera hora del lunes, revelaron que algunos responsables de política monetaria abogaron por aumentar las tasas de interés más rápidamente en septiembre, en medio de la creciente preocupación por las presiones inflacionistas cada vez mayores. Esto ha alimentado las esperanzas de que el banco siga endureciendo su política monetaria durante los próximos meses.
El BoJ elevó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta un máximo de 31 años del 1.25%, pero dos responsables de política monetaria votaron a favor de mantenerla sin cambios, lo que generó dudas sobre el alcance del ciclo de línea dura y decepcionó a los inversores. El Yen se ha depreciado más de un 1.5% frente al USD desde entonces.
Las autoridades de EE.UU. muestran preocupación por la debilidad del Yen
El Yen recortó parte de sus pérdidas el viernes después de que la ministra japonesa de Finanzas, Satsuki Katayama, afirmara que el presidente de EE.UU., Donald Trump, había expresado su preocupación por la debilidad del Yen durante una reunión con la primera ministra Sanae Takaichi al margen de la Asamblea General de las Naciones Unidas la semana pasada.
Takaichi confirmó posteriormente esos comentarios durante el día, mientras que Katayama añadió que mantuvo una conversación telefónica con el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, en la que reafirmaron su compromiso contra la volatilidad excesiva y los movimientos desordenados del Yen. Se trata de una advertencia bastante explícita de otra intervención conjunta como la que hizo que el Yen se disparara el 31 de julio.
El contexto fundamental, sin embargo, sigue favoreciendo al USD. Una sucesión de sólidos datos de EE.UU. y de elevadas presiones inflacionistas ha impulsado los rendimientos del Tesoro estadounidense hasta máximos de varias décadas, llevando a los inversores a descontar prácticamente por completo al menos otra subida de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) antes de que termine el año.
Los inversores prestarán atención a una serie de indicadores macroeconómicos de EE.UU. para confirmar estas opiniones más adelante esta semana, y es probable que el Índice de Precios del Consumo Personal (PCE) de EE.UU. del miércoles y el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de septiembre del viernes despierten especial interés.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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