Euro: Los riesgos a la baja persisten pese a la petición de subida del BCE – ING

Francesco Pesole, de ING, explica que, a pesar del ruido político en Alemania y de que ahora se espera otra subida del BCE en diciembre, ING mantiene sin cambios su perfil del EUR/USD, con un objetivo de 1.160 para finales de año. Observa una valoración similar en el tramo corto del EUR y el USD, espera un reajuste moderado ante unos precios de la energía más bajos, pero destaca que esta semana predominan los riesgos a la baja para el EUR/USD, especialmente si el Brent sube y aumentan las probabilidades de una subida de tasas de la Fed.

Cambio del BCE, pero perfil sin cambios

"Junto con nuestra previsión para la Fed, hemos cambiado nuestra previsión para el BCE y ahora esperamos otra subida en diciembre. Sin embargo, hemos mantenido sin cambios nuestro perfil del EUR/USD y seguimos apuntando a 1.160 para finales de año. La principal razón es que los swaps del tramo corto del EUR y el USD –los más relevantes para el mercado de FX– parecen bastante similares."

"Los mercados descuentan entre 33 y 37 puntos básicos para finales de año y entre 80 y 90 puntos básicos para julio. Dado que solo esperamos una subida más por parte de ambos bancos centrales este año y posteriormente una pausa prolongada, el reajuste moderado debería ser similar en magnitud. Esto suele asociarse con un EUR/USD ligeramente más alto, ya que unas tasas del USD más bajas tienden a tener un efecto positivo indirecto sobre el sentimiento de riesgo global."

"Por cierto, esperamos que ese reajuste se produzca como consecuencia de unos precios de la energía más bajos, lo que también sería positivo para el EUR/USD."

"Para esta semana, sin embargo, seguimos viendo principalmente riesgos a la baja para el EUR/USD. Una nueva prueba de los mínimos de 1.1320-30 de junio parece prematura y no está respaldada por nuestro modelo de valor razonable a corto plazo. No obstante, se convertiría en un escenario realista si el Brent vuelve a acercarse a los 110$/barril y los mercados aumentan la valoración de una subida de tasas de la Fed en octubre."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)