El Franco suizo gana terreno frente al Dólar estadounidense tras la caída sorpresa de las nóminas de EE.UU.
- El USD/CHF cae mientras las decepcionantes Nóminas no Agrícolas de EE.UU. pesan sobre el Dólar estadounidense.
- Las expectativas de subidas de tasas de la Fed caen tras el informe de empleo, desplazando la atención hacia los datos del IPC de EE.UU. de la próxima semana.
- La demanda de carry trade y la política de tasa cero del SNB mantienen al Franco suizo bajo presión.
El USD/CHF baja el viernes, borrando la mayor parte de las ganancias del día anterior, mientras el Dólar estadounidense (USD) se debilita tras una sorpresa a la baja en el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. Al momento de la redacción, el par cotiza en torno a 0.8080, con una caída del 0.53% en el día.
La economía estadounidense perdió 23K puestos de trabajo en julio, aunque los economistas habían previsto un aumento de 80K. La ganancia de empleo de junio también fue revisada a la baja hasta 20K desde los 57K informados previamente. Sin embargo, la Tasa de Desempleo cayó al 4.1% desde el 4.2%.
El Índice del Dólar DXY (DXY), que sigue el valor del billete verde frente a seis divisas principales, cotiza en torno a 99.60, con una caída de casi el 0.33% en el día, después de tocar un mínimo intradía de 99.41.
Al comentar el informe, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, dijo que los datos de empleo eran "más de poca contratación, pocos despidos" y "muy consistentes con un sector en débil equilibrio." También subrayó que la Fed "llevará la inflación al 2%."
Tras los datos, la probabilidad de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en la reunión de septiembre cayó a alrededor del 42% desde el 54% inmediatamente antes de la publicación, según la herramienta FedWatch del CME. Puede que se necesite una lectura de inflación más moderada para empujar aún más a la baja las expectativas de subidas de tasas, por lo que ahora los operadores miran al informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. de la próxima semana.
A pesar de las ganancias del viernes frente al Dólar estadounidense, la perspectiva más amplia para el Franco suizo sigue siendo débil. Los analistas de OCBC destacan que el Franco suizo (CHF) "sigue bajo presión a medida que crece la demanda de financiación para carry trade y el SNB parece cómodo con una moneda más débil." Señalan que "las presiones de financiación del carry trade siguen pesando sobre el CHF, mientras que la reciente intervención en el JPY puede haber consolidado aún más el papel del CHF como la moneda de financiación preferida del mercado."
Con "la inflación contenida y las tasas de política monetaria probablemente ancladas en cero," OCBC espera que "la debilidad del CHF pueda prolongarse hasta fin de año," y añade que, como consecuencia de estas dinámicas, "el CHF es la divisa del G10 con peor desempeño frente al USD hasta ahora en el 3Q26."
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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