لوغان من بنك الاحتياطي الفيدرالي: يجب أن يرتفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 50 نقطة أساس إضافية أو أكثر
قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في دالاس لوري لوجان يوم الخميس إن البنك المركزي سيحتاج إلى رفع تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل بمقدار نصف نقطة مئوية أخرى على الأقل لتحويل السياسة النقدية إلى "تقييدية بشكل طفيف" وإعادة التضخم إلى المسار الصحيح نحو الهدف.
مقتطفات رئيسية
قد تشير العوائد المرتفعة أيضًا إلى ارتفاع علاوات الأجل، مما يقلل الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية.
السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ليست تقييدية، ويجب أن تكون مشددة بشكل طفيف.
النمو الاقتصادي يتعزز، وسوق العمل متوازنة بشكل جيد.
يجب أن نعيد استقرار الأسعار.
تشير الزيادة في العوائد طويلة الأجل إلى أن السوق تتوقع أسعار فائدة أعلى.
سنراقب التغيرات في عوائد السندات ونقيم تأثيرها.
يجب أن يرتفع سعر السياسة النقدية بمقدار 50 نقطة أساس إضافية أو أكثر.
لا يزال هناك عدم يقين بشأن مدى ارتفاع سعر السياسة النقدية اللازم لإعادة التضخم إلى 2٪.
من دون أسعار فائدة أعلى، لن يصل التضخم إلى هدف 2٪ الذي حدده مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
كحد أدنى، فإن عدة زيادات أخرى في أسعار الفائدة ستعكس تخفيضات الخريف الماضي.
ميل لوجان المتشدد يرفع توقعات الاحتياطي الفيدرالي ويدعم الدولار
تقدم لوجان من الاحتياطي الفيدرالي رسالة أكثر تشددًا بشكل ملحوظ، مع درجة 9.2/10 في FXS Speechtracker، وهي أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 8.1/10، مما يؤكد انحيازًا أقوى نحو التشديد مقارنة بالأساس الراسخ. إن التأكيد على أن العوائد طويلة الأجل المرتفعة قد تعكس ارتفاع علاوات الأجل، مما قد يقلل الحاجة إلى مزيد من التشديد، يتعارض مع الدعوات الصريحة إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على الأقل أكثر وإجراء عدة تحركات إضافية لضمان عودة التضخم إلى 2٪، مما يعزز نبرة متشددة صافية تدعم الدولار وعوائد السندات الأمريكية. كما أن وصف السياسة بأنها لا تزال غير تقييدية، إلى جانب تعزز النمو وتوازن سوق العمل، يشير إلى مجال لمزيد من التشديد رغم الإقرار بعدم اليقين بشأن سعر الفائدة النهائي.
يرتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.68 نقطة إلى 136.59، ليظل بقوة في المنطقة المتشددة وفوق عتبة 100 المحايدة، بما يتماشى مع درجة FXS Speechtracker المرتفعة. ويؤكد هذا التحرك أن الخطاب الضمني للسوق بشأن الاحتياطي الفيدرالي قد تحول نحو موقف أكثر تشددًا، مما يرجح أن يدعم الطلب على الدولار مع إبقاء الضغط على العملات الحساسة للمخاطر.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
