والر من بنك الاحتياطي الفيدرالي: أميل إلى دعم الإبقاء على السياسة دون تغيير إذا أظهرت بيانات التضخم في أغسطس تقدمًا
أثناء حديثه في فعالية Reuters NEXT Newsmaker في واشنطن، قال عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الخميس إنه إذا أكدت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس/آب أن ضغوط التضخم تتراجع، فإنه يميل إلى دعم الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة في سبتمبر/أيلول.
والر يبقي رفع سبتمبر/أيلول مطروحًا مع بقاء بيانات التضخم العامل الحاسم
قدم والر من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رسالة تميل بشكل معتدل إلى التشديد مع مرونة مشروطة، كما يتضح من درجة FXS Speechtracker البالغة 6.1، وهي أقل قليلًا من المتوسط التاريخي البالغ 6.3 وتشير إلى نبرة دون المستوى المرجعي المعتمد بقليل. وتؤكد الملاحظة الرئيسية بأن السياسة ستُبقي على الأرجح دون تغيير في سبتمبر/أيلول إذا أظهر تضخم أغسطس/آب "تقدمًا مستمرًا"، لكن قراءة "ساخنة" قد تؤدي إلى رفع سعر الفائدة، على دالة استجابة تعتمد على البيانات وعلى انخفاض التسامح مع أي تسارع جديد في التضخم، حتى مع الإقرار بوجود علامات على تراجع التضخم الأساسي ونمو قوي للناتج المحلي الإجمالي والاستهلاك. وبشكل عام، يوازن الخطاب بين الاعتراف بتحسن التضخم الأساسي والاستعداد الواضح للتشديد مجددًا إذا انعكس التقدم.
تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 2.06 نقطة إلى 125.38، مما يشير إلى تراجع طفيف في مستوى التشدد المتصور مقارنة بالاتصالات الأخيرة. ومع ذلك، ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من عتبة الحياد عند 100، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي في منطقة التشدد بوضوح رغم هذا التراجع، بما يتماشى مع استعداد والر للنظر في رفع سبتمبر/أيلول والنبرة الأكثر ليونة قليلًا ولكنها لا تزال تقييدية التي التقطها FXS Speechtracker.
رد فعل السوق
لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي (USD) تحت ضغط هبوطي في الجلسة الأمريكية، وكان آخر تداول له منخفضًا بنسبة ٪0.6 خلال اليوم عند 99.00.
أهم النقاط
"إذا جاءت بيانات التضخم لشهر أغسطس/آب ساخنة، فسيفكر في رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول."
"إن توضيح دالة الاستجابة يساعد الجمهور في التخطيط."
"أخيرًا نرى بعض العلامات على تراجع التضخم في البيانات الأخيرة."
"قد لا يتطلب الأمر الكثير من تسارع التضخم لدعم سياسة أكثر تشددًا."
"إذا أظهرت بيانات التضخم لشهر أغسطس/آب أن التقدم قد انعكس، فإن تعديلًا طفيفًا لسعر الفائدة سيساعد على ضمان استئناف التقدم."
"استمرار نمو الناتج المحلي الإجمالي بوتيرة قوية، وينبغي أن تدعم مكاسب أسعار الأسهم نمو الاستهلاك."
"هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن كيفية تأثر توقعات الأسعار والاقتصاد بالصراعات العسكرية والسياسة التجارية والذكاء الاصطناعي."
"التضخم مرتفع بشكل ملحوظ فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪."
"استثمار الذكاء الاصطناعي جزء مشروع من الناتج المحلي الإجمالي؛ وسيؤدي الذكاء الاصطناعي بشكل موثوق إلى رفع الإنتاجية."
"أسعار الطاقة المرتفعة والرسوم الجمركية ليست مصادر مهمة لضغوط التضخم المستمرة."
"التضخم الأساسي يتحسن بشكل أفضل مما توحي به الأرقام الأساسية."
"سوق العمل أيضًا في وضع مرضٍ، ونتوقع المزيد من الشيء نفسه في تقرير الوظائف لشهر أغسطس/آب."
"نرى بعض المخاطر الصعودية على التضخم، رغم أن نمو الأجور يتماشى مع التوقعات بأنه يعود إلى 2٪."
"نفقات الاستهلاك الشخصي، والتضخم الأساسي PCE ليسا أفضل دليل على مستوى التضخم."
"نرى تحسنًا كبيرًا وبسرعة مشجعة في التضخم الأساسي لثلاثة أشهر."
"قد تؤدي المراجعات المرتقبة لتقدير وزارة التجارة لأسعار السلع غير السوقية إلى خفض مؤشر PCE لمدة 12 شهرًا ببضع أعشار نقطة مئوية."
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
