هاماك من بنك الاحتياطي الفيدرالي: حان الوقت لأن يتحرك الفيدرالي برفع أسعار الفائدة
في مقابلة مع بلومبرغ يوم الجمعة، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند (Fed) بيث هاماك إن الوقت قد حان لأن يتحرك البنك برفع أسعار الفائدة، معتبرةً أن الانتظار سيؤدي إلى ألم.
أبرز النقاط
"سينهي التضخم العام عند حوالي ٪3، وهو ما لن يحقق الهدف."
"لا نرى أوضاعًا مالية تقييدية."
"التواصل مع الجمهور بشأن قضايا بنك الاحتياطي الفيدرالي جزء من العمل."
"الأسواق تكمل دور الاحتياطي الفيدرالي لكنها ليست بديلًا عنه."
"تعتمد مصداقية الاحتياطي الفيدرالي على الوفاء بالتفويض المزدوج."
لا يوجد الكثير من التقييد في الاقتصاد حاليًا."
"أسعار الفائدة هي الأداة الأسهل فهمًا لدى الاحتياطي الفيدرالي."
"ندخل جميع اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي بذهن منفتح."
"قد يكون عصر أسعار الفائدة المنخفضة غير معتاد."
هاماك تميل نحو التشديد مع تركيز الاهتمام على مصداقية الاحتياطي الفيدرالي والحاجة إلى رفع أسعار الفائدة
قدمت هاماك من الاحتياطي الفيدرالي رسالة متشددة بوضوح، مع درجة 8.2/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أعلى بشكل ملحوظ من المتوسط التاريخي البالغ 7.5/10 ومتسقة مع الدفع نحو سياسة أكثر تشددًا. إن التأكيد على أن التضخم سينهي العام عند حوالي ٪3 و"لن يحقق الهدف"، إلى جانب الرأي القائل بأن "الوقت قد حان لأن يتحرك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة" وأنه "لا يوجد الكثير من التقييد في الاقتصاد حاليًا"، يبرز انحيازًا نحو مزيد من التشديد رغم غياب أوضاع مالية تقييدية بوضوح. كما أن التركيز على مصداقية الاحتياطي الفيدرالي، وأهمية أسعار الفائدة باعتبارها الأداة الأسهل فهمًا، وفكرة أن الأسواق تكمل دور الاحتياطي الفيدرالي لكنها لا تستطيع أن تحل محله، يعزز رسالة مفادها أن التحرك في السياسة، وليس تسعير السوق وحده، يجب أن يحقق التفويض المزدوج، وهي تركيبة تكون عادة داعمة للدولار والعوائد.
ارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.59 نقطة إلى 129.70، ما يشير إلى انتقال إضافي إلى منطقة متشددة بوضوح ويتماشى مع درجة FXS Speechtracker الأعلى من المستوى الأساسي. ومع بقاء المؤشر فوق مستوى الحياد 100 بكثير، يعزز الخطاب التوقعات بمزيد من التشديد، وهي خلفية من شأنها أن تبقي الدولار مدعومًا مقابل العملات الأقل عائدًا.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
