الجنيه الإسترليني يرتفع بشكل طفيف رغم تأجيل توقعات رفع بنك إنجلترا لسعر الفائدة
- انخفاض أسعار خام برنت خفف المخاوف بشأن التضخم في المملكة المتحدة، مما دفع توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا BoE إلى عام 2027.
- تسعر الأسواق تشديدًا محدودًا للغاية لشهر سبتمبر/أيلول، مما يبقي الاقتصاديين واثقين من أن بنك إنجلترا BoE سيُبقي أسعار الفائدة عند 3.75٪.
- ينتظر متداولو الفوركس خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول للحصول على إشارات اتجاهية بشأن أسعار الفائدة الأمريكية.
ارتفع زوج استرليني/دولار GBP/USD بشكل طفيف بعد يومين من الخسائر، ليتداول حول منطقة 1.3600 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ومع ذلك، قد يواجه الجنيه الإسترليني (GBP) رياحا معاكسة مع تراجع أسعار خام برنت مؤخرًا، مما خفف المخاوف الفورية بشأن التضخم. وقد دفع هذا التحول أسواق المال إلى تأجيل توقعات الرفع التالي لأسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا BoE من أواخر عام 2026 إلى أوائل عام 2027.
وفقًا لبيانات التسعير لدى LSEG، تعكس الأسواق المالية تشديدًا في السياسة بمقدار 24 نقطة أساس فقط بحلول ديسمبر/كانون الأول و36 نقطة أساس بحلول فبراير/شباط 2027. وقبيل اجتماع بنك إنجلترا BoE في سبتمبر/أيلول، يجري تسعير أقل من 4 نقاط أساس، ما يترجم إلى احتمال يقارب 15٪ لرفع أسعار الفائدة.
وعلى الرغم من التكهنات السابقة في السوق بشأن رفع أسعار الفائدة مدفوعة بالمخاوف من احتمال تصعيد الصراع الأمريكي الإيراني، فإن معظم الاقتصاديين لا يزالون يتوقعون أن تبقى أسعار الفائدة مستقرة عند 3.75٪ حتى نهاية العام. ويستند هذا التوقع إلى خلفية اقتصادية متباينة: فقد تسارع التضخم في المملكة المتحدة إلى 2.9٪ في يوليو/تموز، مدفوعًا بشكل رئيسي بارتفاع فواتير الطاقة المنزلية، ومن المتوقع أن يواصل الارتفاع تدريجيًا نحو نهاية العام، حتى مع استمرار سوق العمل في إظهار ضعف أساسي.
نبرة الجنيه تتراجع مع هدوء الأجندة البريطانية مما يخفف رهانات التشديد من بنك إنجلترا
يشير استراتيجيون في Scotiabank إلى أن خلفية البيانات في المملكة المتحدة لا تقدم الكثير لدفع الجنيه على المدى القريب، مع كون "الأجندة المحلية محدودة" و"غياب أي بيانات رئيسية قبل قراءات مؤشر مديري المشتريات النهائية الأسبوع المقبل" مما يبقي المتداولين على الهامش. ويضيفون أن "رسائل بنك إنجلترا BoE كانت محدودة بالمثل"، مع الإشارة إلى "التراجع الطفيف في توقعات التشديد الذي لوحظ خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك"، وهو ما ضغط أيضًا على المعنويات تجاه الجنيه الإسترليني GBP.
وفي الوقت نفسه، يوجه متداولو الفوركس تركيزهم إلى الندوة الاقتصادية السنوية في جاكسون هول بولاية وايومنغ. ويراقب المشاركون في السوق عن كثب خطابًا مرتقبًا لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، بحثًا عن إشارات محتملة بشأن اتجاه السياسة النقدية الأمريكية وأسعار الفائدة.
الأسواق تبدو مطمئنة بشأن مخاطر جاكسون هول رغم دعم الدولار
يحذر استراتيجيون في Scotiabank من أنه، رغم أن التاريخ يظهر أن جاكسون هول "يمكن أن يكون له تأثير كبير على تسعير السوق"، فإن أسواق الخيارات الحالية ترسل إشارة مختلفة. ويشيرون إلى أن "التقلبات الضمنية لأسبوع واحد 1w implied vols تسير دون المتوسطات الأخيرة بكثير"، وهو ما "يشير، من وجهة نظرهم، إلى أن الأسواق قد تكون مطمئنة بعض الشيء بشأن خطاب وارش والتأثير المحتمل على الأسواق"، حتى مع ميل الدولار الأمريكي USD إلى مزيد من القوة قبيل الحدث.
التحليل الفني:
على الرسم البياني اليومي، يتداول GBP/USD عند 1.3600. يحتفظ الزوج بتحيز صعودي بنّاء إذ يتداول فوق كل من المتوسطين المتحركين الأسيين (EMAs) لمدة 9 و50 فترة، مما يبقي الارتفاع الأخير مدعومًا فنيًا. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 فترة قرب 61 في المنطقة الإيجابية دون أن يكون في حالة تشبع شرائي، ما يشير إلى أن الزخم الصعودي لا يزال قائمًا مع ترك مجال لمزيد من المكاسب إذا ظل المشترون مسيطرين.
في الاتجاه الهبوطي، يوجد الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 9 فترات القريب من السعر عند 1.3593، مع ظهور طبقة أعمق من الطلب عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 فترة قرب 1.3478 إذا تكشّف تراجع تصحيحي. وطالما ظل GBP/USD فوق هذه الدعوم الخاصة بالمتوسطات المتحركة على أساس الإغلاق، فمن المرجح أن تستمر النبرة الصعودية الأوسع، مع اعتبار أي هبوط نحو تجمع المتوسطات المتحركة منطقة محتملة للشراء عند التراجع بدلًا من كونه إشارة على انعكاس الاتجاه.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
