البنك المركزي السويدي: رؤية رفع في أوائل 2027 – نومورا
يستعرض فريق الاقتصاد الأوروبي في نومورا، بقيادة جوسي أندرسون وجورج باكلي وأندريه شتشيبانياك، أحدث قرار للبنك المركزي السويدي بالإبقاء على سعر الفائدة عند 1.75%. ويشير الفريق إلى أن النظرة الاقتصادية للبنك لم تتغير، مع تزايد الحذر تجاه مخاطر التضخم الصعودية، وتوجيهات تفيد بأن احتمال رفع سعر الفائدة لاحقًا في عام 2026 لا يزال قائمًا. وتتوقع نومورا الآن أن يتجاوز التضخم باستثناء الطاقة CPIF التوقعات وأن يتم رفع سعر الفائدة في مارس/آذار 2027.
نومورا تؤجل الرفع إلى مارس/آذار 2027
"يرتفع مسار سعر الفائدة في توقعات يونيو/حزيران إلى 1.82% في الربع الرابع من 2026، مقارنة بـ 1.77% في توقعات مارس/آذار، ثم إلى 2.00% في الربع الرابع من 2027."
"وكانت توجيهاته أن 'احتمال رفع سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام لا يزال قائما'. ومع ذلك، فإن المفاجآت الأخيرة في التضخم (الشكل 2) جعلته أكثر حذرًا تجاه مخاطر التضخم الصعودية، رغم انخفاض معدل التضخم العام CPIF."
"وتوقعاتنا هي أن يرتفع التضخم باستثناء الطاقة CPIF بوتيرة أسرع قليلًا من أحدث توقعات البنك المركزي السويدي، وأن يبلغ في المتوسط 1.2% على أساس سنوي في الربع الأول من 2027 قبل أن يتسارع إلى 2.4% في الربع الثاني من 2027، مع قيام آثار الأساس الناتجة عن خفض ضريبة القيمة المضافة على الغذاء إلى النصف في أبريل/نيسان 2026 برفع التضخم على أساس سنوي."
"وعلى الرغم من أن صانعي السياسة في البنك المركزي السويدي سيواصلون تجاهل آثار الإجراءات الضريبية والمالية المؤقتة، فإننا نعتقد أن احتمال التضخم فوق الهدف قد يضيف سببًا لرفع سعر الفائدة، لا سيما إذا استمر النمو الاقتصادي قويًا."
"ونحافظ على توقعاتنا بعدم حدوث أي تغيير في سعر الفائدة هذا العام. ومع بقاء التضخم العام منخفضًا جدًا، لا نعتقد أن صانعي السياسة سيكونون في عجلة من أمرهم لسحب التيسير النقدي."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
