الفرنك السويسري: الدور المتنامي كعملة تمويلية – ING

يُسلّط كريس تيرنر في ING الضوء على انخفاض التقلبات الذي يضغط على الفرنك السويسري (CHF) والين الياباني (JPY)، مع تزايد تفضيل المستثمرين لتمويل الفرنك لتجنب التدخل المحتمل في الين. ويُنظر إلى البيع على المكشوف لزوج CHF/JPY على أنه طريقة إيجابية من حيث العائد للتعبير عن رؤية بشأن الين. وبالنسبة لزوج EUR/CHF، فإن التحرك نحو 0.95 يحتاج على الأرجح إلى ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة بشكل عام، بالنظر إلى موقف البنك الوطني السويسري (SNB) الراسخ عند سعر فائدة صفري.

تمويل الفرنك وجاذبية العائد في CHF/JPY

"لا يزال انخفاض التقلبات يضغط على عملات التمويل الرئيسية مثل الين الياباني والفرنك السويسري. وبينما قد يُفضَّل الين كعملة تمويل بسبب أحواض السيولة الأعمق لديه، نعتقد أن المستثمرين سيتجهون بشكل متزايد إلى تمويل الفرنك – ليس فقط بسبب انخفاض تكاليف الاقتراض، ولكن أيضًا لتجنب خطر تدخل مفاجئ لشراء الين من طوكيو وواشنطن."

"وإذا كان المستثمرون يعتقدون بالفعل أن التدخل سيكون فعالًا، فإن المراكز القصيرة على CHF/JPY ستصبح أكثر شعبية. وليس ذلك فقط لأن البيع على المكشوف لزوج CHF/JPY هو أحد الطرق القليلة للتعبير عن رؤية إيجابية من حيث العائد بشأن الين، بل لأن العملتين تتمتعان بخصائص استثمارية متشابهة."

"أما بالنسبة لزوج EUR/CHF، فإن الاختراق نحو 0.95 يتطلب على الأرجح ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة على نطاق واسع، حيث تؤدي سياسة البنك الوطني السويسري ذات السعر الصفري الراسخة إلى ضعف أداء الفرنك."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)