عملات أوروبا الوسطى والشرقية: تطبيع أسعار الفائدة يترك مجالًا للمكاسب - ING

يشير فرانتيشيك تابورسكي من ING إلى أن منحنيات أسعار الفائدة في وسط وشرق أوروبا (CEE) أعادت التسعير بشكل حاد، مع توقع مزيد من التشديد الآن في جمهورية التشيك وبولندا ومزيد من التيسير في المجر. ولا يزال يرى تسعيرًا خاطئًا مقارنة بتوقعات تابورسكي، ويتوقع أن تتعزز عملات مختارة في منطقة CEE، ولا سيما الزلوتي البولندي (PLN) والفورنت المجري (HUF)، مستهدفا هبوط EUR/PLN دون 4.300 وEUR/HUF دون 358، بينما يرى EUR/CZK يتحرك فوق 24.200.

الزلوتي والفورنت مرشحان للتفوق على نظرائهما

"شهدت المنطقة تعافيا حادا في أسعار الفائدة أمس، رغم أن ذلك لم ينعكس بالكامل على سوق العملات الأجنبية. تحركت المسارات الضمنية لأسعار الفائدة بشكل ملحوظ، إذ يتم الآن تسعير نحو 60 نقطة أساس من التشديد في جمهورية التشيك و40 نقطة أساس في بولندا، إلى جانب 50 نقطة أساس من التيسير في المجر على أفق 18 شهرا. وخلال الجلستين الماضيتين فقط، تحولت المنحنيات بنحو 15-30 نقطة أساس عبر المنطقة."

"لا نزال نرى تسعيرا خاطئا كبيرا مقارنة بتوقعاتنا، لكن تسعير السوق يعود تدريجيا إلى نطاق سيناريو معقول. ونتوقع أن يستمر هذا التطبيع هذا الأسبوع ما لم يتصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران مجددا وترتفع أسعار النفط أكثر."

"لقد تباعدت أسعار الفائدة والعملات الأجنبية بشكل حاد خلال الأسبوعين الماضيين. إن الارتفاع في أسعار الفائدة وتراجع علاوة رفع الفائدة لا يدعمان العملات الأجنبية، لكن بالنظر إلى الفجوات الحالية والتأخر الأخير في أداء العملات الأجنبية مقارنة بأسعار الفائدة، ما زلنا نرى مجالا أمام بعض العملات المختارة للتعزز."

"لذلك نواصل توقع تحقيق مكاسب في الزلوتي والفورنت رغم تضييق فروق أسعار الفائدة، مع تحرك EUR/PLN دون 4.300 وEUR/HUF دون 358. وعلى النقيض، فإن EUR/CZK لا يستفيد من الديناميكية نفسها وقد تحرك بما يتماشى مع أسعار الفائدة؛ ونرى بدلا من ذلك مجالا للتحرك فوق 24.200. كما نتوقع صدور تعليقات أكثر ميلا للتيسير من البنك الوطني التشيكي هذا الأسبوع، وهو ما قد يدعم مزيدا من الصعود في EUR/CZK."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)