نموذج التضخم القطاعي للعوامل لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ يستقر عند 2.7٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2026
قام البنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) بنشر مؤشر التضخم لنموذج العوامل القطاعية للربع الثاني من عام 2026، وذلك عقب صدور مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الرسمي من قبل NZ Stats يوم الثلاثاء.
جاء مؤشر التضخم عند 2.7٪ على أساس سنوي (YoY) في الربع الثاني من عام 2026 مقابل 2.7٪ في الربع الأول.
تُراقَب مقاييس التضخم عن كثب من قبل البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ، الذي يهدف في سياسته النقدية إلى تحقيق تضخم بين 1٪ و3٪.
رد فعل السوق
يواجه الدولار النيوزيلندي (NZD) بعض ضغوط البيع عقب صدور بيانات التضخم من البنك الاحتياطي النيوزيلندي. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتراجع زوج NZD/USD عن أعلى مستوى له في سبعة أسابيع عند 0.5874، لكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 0.36٪ خلال اليوم عند 0.5858.
حول مؤشر التضخم لنموذج العوامل القطاعية التابع للبنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ
لدى البنك الاحتياطي النيوزيلندي مجموعة من النماذج التي تنتج تقديرات للتضخم الأساسي. ويقدّر نموذج العوامل القطاعية مقياسًا للتضخم الأساسي استنادًا إلى التحركات المشتركة - أي مدى تحرك سلاسل الأسعار الفردية معًا. ويتبع هذا النموذج نهجًا قطاعيًا، حيث يقدّر التضخم الأساسي استنادًا إلى مجموعتين من الأسعار: أسعار السلع القابلة للتداول، وهي السلع المستوردة أو المعرضة للمنافسة الدولية، وأسعار السلع غير القابلة للتداول، وهي السلع المنتجة محليًا والتي لا تواجه منافسة من الواردات.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
