الروبية الإندونيسية تتراجع مع ارتفاع تكاليف استيراد النفط مما يضغط على الميزان التجاري
- يحافظ زوج الدولار الأمريكي/الروبية الإندونيسية USD/IDR على مكاسبه مع ضغط تكاليف واردات النفط المرتفعة على الميزان التجاري للروبية الإندونيسية.
- يتعافى الدولار الأمريكي من خسائره مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، مما يعزز أسعار النفط، ويؤدي إلى حالة من النفور من المخاطرة ومخاوف جديدة بشأن التضخم.
- تُظهر أداة CME FedWatch أن الاحتمال الضمني لرفع سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول انخفض إلى 44٪ من 50٪.
يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الروبية الإندونيسية USD/IDR بعد يومين من الخسائر، ويتداول قرب مستوى 18100 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. ويحافظ الزوج على مكاسبه مع تعرض الروبية الإندونيسية (IDR) لضغوط هبوطية، إذ تؤدي تكاليف واردات النفط المرتفعة إلى توسيع العجز في الميزان التجاري للبلاد وإثارة التضخم. ويعزز ذلك ترقب السوق قبيل اجتماع بنك إندونيسيا (BI) الأسبوع المقبل، حيث يقيم المتداولون ما إذا كان البنك المركزي سيفرج عن المزيد من رفع أسعار الفائدة للدفاع عن العملة، بعد تشديده التراكمي بمقدار 100 نقطة أساس في مايو/أيار-يونيو/حزيران.
وفي حين أن الإجراءات النقدية الدفاعية والتدخلات المالية الحكومية المرتقبة للحد من تكاليف الغذاء والصناعة توفر شبكة أمان، فإن الروبية الإندونيسية لا تزال عرضة لمعنويات النفور الأوسع من المخاطرة.
يتعافى الدولار الأمريكي (USD) من خسائره اليومية وسط تصاعد النفور من المخاطرة، وهو ما قد يُعزى إلى التوترات بين الولايات المتحدة (US) وإيران التي تدفع أسعار النفط إلى الارتفاع وتثير مخاوف جديدة بشأن التضخم. وتهدد هذه التوترات الجيوسياسية بإطالة أمد بيئة أسعار الفائدة المرتفعة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
يقيم المتداولون عن كثب توقعات سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ضوء بيانات التضخم الأمريكية التي هدأت مؤخرًا. فقد انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الثلاثاء إلى 3.5٪ في يونيو/حزيران من أعلى مستوى في ثلاث سنوات البالغ 4.2٪ المسجل في مايو/أيار، وجاء أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 3.8٪. وقد ساعدت بيانات التضخم الاستهلاكي الأضعف هذه في البداية على تقليص المخاوف الفورية من أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قريبًا.
تشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق خفضت توقعاتها لرفع سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، مع تراجع الاحتمال الضمني إلى نحو 44٪ من 50٪ قبل يوم واحد فقط. ومع ذلك، وبما أن اتفاق السلام المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران الذي تم التوصل إليه الشهر الماضي قد انهار فعليًا، فإن بيانات التضخم لشهر يونيو/حزيران لا تعكس بعد الأثر الاقتصادي لهذا التصعيد العسكري الأخير بين الولايات المتحدة وإيران.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
