الدولار الأمريكي: مخاطر الحرب تميل إلى التخفيضات – كومرتس بنك

يقول أنتجي برايفكي من كومرتس بنك أن فروق أسعار الفائدة تدفع الدولار مرة أخرى، مع تفاعل الدولار الأمريكي بقوة مع البيانات الأمريكية الأضعف حيث تعيد الأسواق تقييم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش. وتقترح مجالًا محدودًا لمزيد من الارتفاعات ولكن هناك خطر متزايد لتخفيضات مبكرة في أسعار الفائدة، مما يجعل الدولار الأمريكي أكثر عرضة للبيانات السلبية بدلاً من دعمه بالمفاجآت الإيجابية.

عدم اليقين بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يضغط على توقعات الدولار

"ومع ذلك، من وجهة نظري، فإن المخاطر موزعة بشكل غير متكافئ. وعلى الرغم من المفاجأة المتشددة في بداية ولايته، فمن المرجح أن يتزايد الخطر بأن يرغب وارش، في مواجهة البيانات الضعيفة وتراجع التضخم، في خفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع وبشكل أكثر عدوانية. وحتى إذا كان من المرجح أن يصمد الدولار الأمريكي USD جيدا في الوقت الحالي، فإنه على الأرجح سيتضرر من البيانات الضعيفة أكثر مما سيرتفع من البيانات الإيجابية."

"ويرجع ذلك إلى أنه لا يوجد تقريبا مجال لتوقعات بمزيد من رفع أسعار الفائدة وسط تراجع معدلات التضخم؛ بل هناك مجال أكبر لخفض أسعار الفائدة في وقت أبكر إذا جاءت البيانات داعمة وتمكن من إقناع المزيد من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC بمنطق وارش."

"وبالإضافة إلى البيانات المخيبة للآمال، فإن التصريحات أو الإجراءات التي تشير إلى انخفاض أسعار الفائدة قد تضغط بشكل متزايد على الدولار الأمريكي USD. كما قد تتصاعد مجددا محاولات الرئيس الأمريكي لتغيير تشكيل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC لصالح سياسة نقدية أكثر تيسيرا. وأخيرا، لا تزال الإجراءات القانونية المتعلقة بليزا كوك مستمرة، رغم أن المحكمة العليا أوقفت مؤقتا إقالتها ويسمح لها بالبقاء في منصبها."

"ومن المرجح أن يكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC في نهاية الشهر مثيرا للاهتمام بشكل خاص، إذ قد تتباين آراء الأعضاء مجددا على نطاق أوسع - على عكس الوحدة المتشددة التي ستنعكس في محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي Fed في يونيو/حزيران، والذي سيُنشر الليلة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)