الهند: موقف البنك الاحتياطي الهندي RBI المتشدد ومخاطر السنة المالية 27 – DBS
تقول راديكا راو، خبيرة الاقتصاد في مجموعة DBS للأبحاث، إن البنك الاحتياطي الهندي RBI أبقى على سعر الفائدة عند 5.25٪ مع موقف محايد ولكنه ذو لهجة متشددة بوضوح، مع التركيز على التضخم واستقرار العملة. وتشير إلى نمو قوي في السنة المالية 26 بنسبة 7.7٪ في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، لكنها تحذر من أن ارتفاع أسعار النفط، ومخاطر ظاهرة النينيو، والصراعات العالمية قد تضغط على نمو السنة المالية 27 والتضخم.
توقف RBI، النمو قوي لكنه معرض للخطر
«تركت لجنة السياسة النقدية MPC في البنك الاحتياطي الهندي RBI سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند 5.25٪، وفقًا لتوقعاتنا، بينما تم الحفاظ على الموقف المحايد. كان التوجيه السياسي حذرًا، حيث أشار المحافظ إلى تشديد ظروف السياسة العالمية، وأزمة غرب آسيا المستمرة، ومخاطر التضخم المتراكمة محليًا بسبب ارتفاع أسعار النفط بالإضافة إلى موسم الأمطار دون المستوى الطبيعي والتحديات التي تواجه توقعات النمو.»
«إذا تجاوز معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI نسبة 5٪ على أساس سنوي في السنة المالية 27 وفقًا لتوقعات البنك المركزي (DBSf: 4.9٪ - مع وجود مخاطر تصاعدية)، فإن سعر الريبو الحالي عند 5.25٪ سيقلص هامش السعر الحقيقي بشكل كبير، مما يفتح الباب أمام زيادات في الأسعار.»
«نرى مجالًا لزيادتين، 25 نقطة أساس لكل منهما في النصف الثاني من السنة المالية 27 (ابتداءً من أكتوبر) عندما يتجاوز متوسط التضخم نقطة المنتصف لهدف 2-6٪ وتصبح مخاطر انتقال التضخم إلى الطلب/القراءات الأساسية ذات أهمية.»
«من المرجح أن تتحول الأسواق من البيانات الماضية إلى التركيز على مخاطر الانتقال المحتملة إلى السنة المالية 27، لا سيما بالنظر إلى احتمال استمرار الاضطراب في إمدادات المدخلات الحيوية للصناعات النهائية، وارتفاع تكاليف الطاقة وكذلك الغذاء التي تؤثر على القوة الشرائية وظروف مالية أكثر تشددًا.»
«نحافظ على توقعاتنا لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي عند 6.5٪ للسنة المالية 27، مقارنة بتقدير البنك الاحتياطي الهندي RBI المعدل عند 6.6٪.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
