يتوقع الاقتصاديون رفع سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في يونيو مع بقاء مخاطر الركود التضخمي مرتفعة - استطلاع رويترز
- أظهر استطلاع لرويترز أن غالبية كبيرة من الاقتصاديين يتوقعون أن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع في يونيو.
- تعززت التوقعات لمزيد من التشديد النقدي هذا العام مقارنة بالاستطلاع السابق.
- يعتقد جزء كبير من الاقتصاديين أن خطر الركود التضخمي لا يزال مرتفعًا في منطقة اليورو هذا العام.
قد يشدد البنك المركزي الأوروبي (ECB) السياسة النقدية في وقت أقرب مما كان متوقعًا سابقًا، وفقًا لأحدث استطلاع لرويترز بين الاقتصاديين.
أظهر الاستطلاع أن 74 من أصل 80 اقتصاديًا يتوقعون أن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع إلى 2.25% في اجتماعه في 11 يونيو، ارتفاعًا من 59 من أصل 70 اقتصاديًا في استطلاع مايو. يبرز هذا التحول توافقًا متزايدًا لصالح تشديد السياسة النقدية مع استمرار مخاطر التضخم.
كما أصبحت التوقعات لبقية العام أكثر تشددًا. ذكرت رويترز أن 49 من أصل 80 اقتصاديًا يتوقعون الآن زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة في عام 2026، مقارنة بـ 34 من أصل 70 في الاستطلاع السابق.
من بين الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع، قال 28 من أصل 42 إن خطر الركود التضخمي هذا العام مرتفع، وهو سيناريو يتميز بنمو اقتصادي ضعيف إلى جانب تضخم مستمر. قد يعقد هذا المزيج قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في الأشهر المقبلة.
رد فعل السوق
تفاعل اليورو بشكل معتدل مع استطلاع رويترز، لكن تأثير السوق لا يزال محدودًا حيث كان المستثمرون قد قاموا بالفعل بتسعير رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في يونيو إلى حد كبير. يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD حول منطقة 1.1620 يوم الأربعاء في وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا بنسبة 0.11% خلال اليوم، مما يشير إلى أن الاستطلاع لم يغير كثيرًا من النظرة العامة للسوق تجاه سياسة البنك المركزي الأوروبي.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
