البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: تحيز متشدد وتمديد فترة التثبيت – TD Securities
يتوقع الاقتصاديان في TD Securities أوسكار مونوز وإيلي نير أن يتخلى الاحتياطي الفيدرالي عن ميل التيسير في يونيو وأن يحافظ على أسعار الفائدة دون تغيير طوال عام 2026، مستشهدين بزخم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC المتشدد، والتضخم القوي، واستقرار سوق العمل. ولا يُتوقع استئناف خفض الأسعار حتى عام 2027.
يُتوقع إزالة ميل التيسير ثم توقف طويل
«في الأسبوع الماضي، كانت اتصالات الاحتياطي الفيدرالي ملحوظة بشكل خاص — حيث كان تحول والر المتشدد يوم الجمعة هو الأبرز. يدعم المحافظ والر الآن إسقاط ميل التيسير في بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC، منضمًا إلى المعارضين المتشددين في اجتماع أبريل/نيسان للجنة. سمح الاستقرار الأخير في سوق العمل له ولغيره من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بتحويل اهتمامهم إلى جانب التضخم من التفويض.»
«نعتقد أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC ستتخلى بالفعل عن ميل التيسير في يونيو قبل أن تبقى على حالها طوال عام 2026. كان الزخم المتشدد يتزايد بالفعل في اجتماع أبريل/نيسان للجنة، حيث دعم "العديد" من المشاركين هذه الخطوة في المحضر الأسبوع الماضي. ومنذ ذلك الحين، جاءت بيانات الوظائف لشهر أبريل/نيسان ومؤشر أسعار المستهلك CPI مفاجئة باتجاه التشديد.»
«سيكون من الصعب على رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد وارش (الذي أدى اليمين يوم الجمعة) تحقيق خفض في المدى القريب. ولا نعتقد أنه سيقف في طريق اللجنة عند إسقاط ميل التيسير، حيث سيحتاج إلى كسب المصداقية كصانع توافق.»
«نتوقع أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي على حاله طوال عام 2026. سيظل التضخم مرتفعًا لبقية العام، واستقر سوق العمل، مما يسمح للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC بالبقاء صبورة. بمجرد استئناف تقدم التضخم في عام 2027، من المرجح أن يعيد الاحتياطي الفيدرالي بدء التيسير نحو الحياد — مع ثلاثة تخفيضات ربع سنوية تبدأ في مارس/آذار وتنتهي في سبتمبر/أيلول عند 3.00٪.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
