الدولار الأمريكي: ضغوط بنك الاحتياطي الفيدرالي وعمليات بيع السندات – ING
يبرز كريس تيرنر من ING أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتزايد انحدار منحنى العائد الهبوطي يضغطان على الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ليصدر لهجة أكثر تشديدًا، حتى دون رفع فوري لأسعار الفائدة. ويشير إلى أن ارتفاع أسعار النفط والعوائد الأعلى سلبيان على الأصول ذات المخاطر ولكنهما يدعمان الدولار. ويشير تيرنر إلى وجود مقاومة لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عند 99.50 ودعم قرب 99.00 على المدى القريب.
خطاب الاحتياطي الفيدرالي والعوائد يدعمان الدولار
«بينما قد تُلقى اللوم على السياسة البريطانية في جزء صغير من عمليات بيع سوق السندات العالمية، فإن القصة الأكبر هي ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ أوائل 2025. وجاء ذلك بعد سلسلة من بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أعلى من المتوقع الأسبوع الماضي، حيث ارتفع مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي بنسبة 6% على أساس سنوي في أبريل/نيسان – مستويات لم نشهدها منذ أوائل 2023.»
«هذا النوع من التضخم يختبر ضغطًا على الاحتياطي الفيدرالي ويدفع خلف ثلاثة معارضين في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC في أبريل/نيسان، ضد الميل الضمني للتيسير في بيان اللجنة.»
«بالنظر إلى انحدار منحنى العائد الهبوطي في سوق السندات اليوم، فإن السرد هو أن الاحتياطي الفيدرالي قد 'يتأخر عن المنحنى' والحاجة على الأقل إلى إصدار لهجة تشديدية، حتى لو لم يرفع أسعار الفائدة بالضرورة.»
«سيُسلط محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC يوم الأربعاء الضوء على المعارضة التشديدية؛ لكننا أكثر اهتمامًا بخطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المقرر أن يتحدث كريستوفر والر غدًا ويلقي خطابًا حول التوقعات الاقتصادية يوم الجمعة. يبدو أن خطاباته الأخيرة دعت إلى توقف مطول في السياسة النقدية، لكن أي تحول نحو الحاجة إلى رفع سيكون دراماتيكيًا. وإذا حدث ذلك، فسيتسطح منحنى العائد، ومن المحتمل أن يرتفع الدولار أكثر.»
«يواجه مؤشر الدولار الأمريكي DXY مقاومة فجوة عند 99.50 وربما دعم عند 99.00.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
