من المرجح أن يتوقف بنك إنجلترا عن رفع أسعار الفائدة بعد خفضها إلى %4 في أغسطس

• من المتوقع أن يبقي بنك إنجلترا سعر الفائدة القياسي عند 4.0٪ يوم الخميس، بعد خفض أغسطس.
• ظل معدل التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة في أغسطس عند أعلى مستوى له منذ يناير 2024.
• قد يشهد الجنيه الإسترليني تقلبات شديدة في إعلانات السياسة النقدية لبنك إنجلترا.

بعد خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4٪ في أغسطس، من المتوقع على نطاق واسع أن يبقى بنك إنجلترا (BoE) ثابتًا بعد انتهاء اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر. يُنظر إلى صانعي السياسة في لجنة السياسة النقدية (MPC) على أنهم سيصوتون 7-2 للإبقاء على الأسعار دون تغيير.

اجتماع يوم الخميس ليس "الخميس الكبير" - لن يكون هناك أي تقرير عن السياسة النقدية (MPR) أو مؤتمر صحفي من المحافظ أندرو بايلي - لكن إعلانات السياسة من البنك المركزي البريطاني في الساعة 11:00 بتوقيت غرينتش من المحتمل أن تضخ تقلبات كبيرة في الجنيه الإسترليني (GBP).

ماذا نتوقع من إعلانات سياسة بنك إنجلترا؟

مع قرار سعر ثابت متوقع بالكامل، من المحتمل أن يبقى التركيز الرئيسي على أي تعديلات في بيان السياسة واحتمال وجود انقسام في تكوين تصويت MPC.

في اجتماع السياسة النقدية في أغسطس، خفض بنك إنجلترا السعر القياسي إلى 4٪، ولكن بعد جولة تصويت غير مسبوقة انتهت بانقسام 5-4 لصالح هذه الخطوة.

كرر البنك المركزي توجيهاته بشأن "نهج تدريجي وحذر" لمزيد من التخفيضات في تكاليف الاقتراض، لكنه أضاف أن "شدة السياسة النقدية قد انخفضت مع خفض سعر البنك."

أغلبية قوية من الاقتصاديين الذين استطلعت آراؤهم رويترز توقعت خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في الربع المقبل، مع زيادة الرهانات على حدوث ذلك في نوفمبر. قد تقنع التضخم المتباطئ في الخدمات ونمو الوظائف في المملكة المتحدة بنك إنجلترا بالإشارة إلى خفض سعر في نوفمبر.

ومع ذلك، مع كون بريطانيا لديها أعلى معدل تضخم في مجموعة السبع (G7) من الاقتصادات المتقدمة، قد يلتزم البنك المركزي ببلاغته الحذرة بشأن مزيد من تخفيف السياسة،

أظهر مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة (ONS) يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلكين السنوي (CPI) ارتفع بنسبة 3.8٪ في أغسطس، متجاوزًا التقديرات لنمو بنسبة 3.9٪. ظلت القراءة عند أعلى مستوى لها منذ يناير 2024 وكانت أعلى بكثير من هدف التضخم البالغ 2٪ لبنك إنجلترا. ومع ذلك، انخفض تضخم الخدمات إلى 4.7٪ في أغسطس من 5٪ في يوليو.

في الوقت نفسه، أظهرت بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة التي نُشرت يوم الثلاثاء أن النمو السنوي في متوسط الأجور باستثناء المكافآت تباطأ إلى 4.8٪ في الأشهر الثلاثة حتى يوليو من 5٪ سابقًا، بينما ظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.7٪، وكلا القراءتين تتطابقان مع تقديرات المحللين.

معاينة قرار السياسة النقدية لبنك إنجلترا، قالت سوسيتيه جنرال في مذكرة بحثية: "من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك إنجلترا سعر السياسة دون تغيير عند 4.00٪ ويكرر توجيهاته بشأن 'نهج تدريجي وحذر' لمزيد من تخفيضات الأسعار. نرى انقسامًا في التصويت 7-2 لصالح الأسعار الثابتة، مع دعم المعارضين لخفض بمقدار 25 نقطة أساس (تايلور ودينغرا)."

"سيعلن بنك إنجلترا أيضًا عن وتيرة تقليص حيازاته من السندات على مدار الـ 12 شهرًا القادمة. يقدر المشاركون في السوق أن وتيرة تخفيض السندات الجديدة ستتباطأ من 100 مليار جنيه إسترليني حاليًا (بين أكتوبر 2024 وسبتمبر 2025) إلى 60 مليار جنيه إسترليني - 75 مليار جنيه إسترليني (بين أكتوبر 2025 وسبتمبر 2026)"، أضاف محللو سوسيتيه جنرال.

كيف سيؤثر قرار سعر الفائدة لبنك إنجلترا على GBP/USD؟

يتماسك الجنيه الإسترليني بالقرب من أعلى مستوياته في شهرين دون 1.3700 مقابل الدولار الأمريكي (USD). هل ست revive نتيجة السياسة النقدية لبنك إنجلترا الاتجاه الصعودي لزوج GBP/USD؟

إذا أعاد بيان السياسة النقدية التأكيد على حذر البنك بشأن مزيد من تخفيضات الأسعار، فإن الأسواق ستقرأ ذلك على أنه تثبيت متشدد، مما قد يوفر دفعة إضافية لزخم الجنيه الإسترليني الإيجابي. في هذه الحالة، قد يمتد زوج GBP/USD الاتجاه الصعودي نحو مستوى 1.3900.

على العكس من ذلك، قد يشهد الجنيه الإسترليني عمليات بيع جديدة، مما يؤدي إلى تصحيح GBP/USD إذا عبر البنك المركزي عن مخاوف بشأن الآفاق الاقتصادية وسط مخاطر صعودية محتملة للتضخم وظروف سوق العمل المتباطئة. قد يؤدي هذا السيناريو إلى تأكيد خفض سعر في نوفمبر، مما يسحب الزوج نحو 1.3500.

يقدم دهواني ميهتا، المحلل الرئيسي لجلسة آسيا في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج GBP/USD: 

"لا يزال زوج GBP/USD في مرحلة تصحيح من أعلى مستوياته في شهرين عند 1.3726 في وقت مبكر من يوم الخميس. لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا مريحًا فوق مستوى 50، حاليًا بالقرب من 60.40، مما يشير إلى أن المخاطر الصعودية لا تزال قائمة على المدى القريب."

"ومع ذلك، يحتاج المشترون إلى رؤية قبول فوق المستوى النفسي 1.3700 لاستمرار الاتجاه الصعودي. تظهر الحواجز التالية في الاتجاه الصاعد عند أعلى مستوى لليوم السابق عند 1.3726 وأعلى مستوى في يوليو عند 1.3789. على الجانب السلبي، قد يقدم المستوى 1.3550 دعمًا فوريًا. وعند مزيد من الانخفاض، سيظهر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا عند 1.3520 لإنقاذ مشترين الجنيه الإسترليني. قد يهدد الانخفاض الأعمق دعم التقاء المتوسطين المتحركين لمدة 50 و100 يوم عند حوالي 1.3475."، يضيف دهواني.