مؤشر الدولار الأمريكي يتداول تحت ضغط مع تسارع شراء الين
- يمدد مؤشر الدولار الأمريكي انخفاضه مع تفوق ارتفاع الين الياباني الحاد على توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
- تُبقي بيانات التوظيف الأمريكية القوية وأسعار النفط المرتفعة احتمال تشديد السياسة النقدية قائمًا.
- إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية وبيانات أسعار المنتجين PPI ومؤشر أسعار المستهلك CPI الرئيسية تحتل مركز الصدارة قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.
يمدد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، انخفاضه يوم الاثنين مع تفوق الارتفاع الحاد في الين الياباني (JPY) على الدعم الناتج عن تصاعد التوترات الجيوسياسية وتوقعات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY حول 98.90، منخفضًا بنسبة 0.26٪ خلال اليوم، ويحوم بالقرب من أدنى مستوياته في أسبوعين. ومن المتوقع أن تظل ظروف التداول هادئة مع إغلاق أسواق الأسهم والسندات الأمريكية بمناسبة عطلة عيد العمال.
انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر ونصف بالقرب من 154.40 مع دعم توقعات بنك اليابان المتشددة (BoJ)، وإعادة رأس المال إلى الوطن، وتفكيك صفقات الكاري تريد الممولة بالين للعملة اليابانية.
وبعيدًا عن التحركات الفورية في السوق، فإن المخاوف المستمرة بشأن التضخم، والتساؤلات حول مصداقية السياسة، والمخاطر السياسية تضغط أيضًا على الدولار الأمريكي، مما يبقي الحديث عن تراجع قيمة الدولار الأمريكي قائمًا. كما سيتحول الاهتمام أيضًا إلى عمليات إعادة الشراء التي يخطط لها بنك الخزانة الأمريكي للأوراق الحكومية طويلة الأجل بدءًا من يوم الأربعاء، والتي قد تؤثر على عوائد السندات وعلى المعنويات الأوسع تجاه العملة.
يشير محللو HSBC إلى أن خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش في جاكسون هول "ساعد في تخفيف أحد الجوانب الرئيسية من تلك القصة من خلال استعادة الثقة في التزام الاحتياطي الفيدرالي بمحاربة التضخم." ومن وجهة نظر HSBC، فإن هذا "ساعد على تقليل خطر أن تصبح مصداقية السياسة الضعيفة عبئًا دائمًا على الدولار،" وبالتالي "أضعف سردية تراجع القيمة، على الأقل في الوقت الحالي."
زاد المتداولون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 15-16 سبتمبر/أيلول عقب تقرير التوظيف القوي الصادر يوم الجمعة. وفي الوقت نفسه، تضيف أسعار النفط المرتفعة وسط مخاوف بشأن الإمدادات في الشرق الأوسط إلى مخاطر التضخم وتعزز توقعات تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر.
خلال عطلة نهاية الأسبوع، قال الجيش الأمريكي إنه استهدف ثلاث ناقلات نفط خام إيرانية يوم السبت ردًا على إطلاق إيران صواريخ باليستية على سفينتين تابعتين للبحرية الأمريكية. كما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن مصفاة جازان التابعة لأرامكو السعودية تعرضت لضربة جديدة يوم الاثنين.
وفقًا لأداة CME FedWatch، يرى المتداولون حاليًا احتمالًا بنحو 58٪ بأن يقوم البنك المركزي الأمريكي برفع تكاليف الاقتراض الأسبوع المقبل. وقبل القرار، ستوفر بيانات التضخم اختبارًا رئيسيًا لتوقعات أسعار الفائدة، مع صدور مؤشر أسعار المنتجين PPI يوم الخميس ومؤشر أسعار المستهلك CPI يوم الجمعة.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
