الدولار الأمريكي: خطاب وارش يبقي جدل رفع سعر الفائدة مفتوحا – كومرتس بنك

تشير ثو لان نغوين من كومرتس بنك إلى أن خطاب كيفن وارش في جاكسون هول عزز الدولار الأمريكي من خلال الإشارة إلى الانفتاح على سياسة نقدية أكثر تشددا واحتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول. ومع ذلك، تؤكد أن بيانات سوق العمل والتضخم الأمريكية المقبلة، فضلا عن التطورات في حرب إيران، قد تغير التوقعات، لذا فإن اتخاذ موقف حذر بشأن قوة الدولار أمر مبرر.

مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال معتمدا بدرجة كبيرة على البيانات

"لقد قدم كيفن وارش ما كان متوقعا منه. ففي خطابه المرتقب بشدة في جاكسون هول، أرسل الإشارات التي كان السوق يأملها بشأن تشديد وشيك محتمل للسياسة النقدية، وبذلك بدد الشكوك حول احتمال معارضته بشكل أساسي لرفع أسعار الفائدة، ربما لأسباب سياسية. وليس من المستغرب أن الدولار الأمريكي استفاد بشكل كبير."

"لكن المشكلة هي أنه رغم أن رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول أصبح الآن يبدو أكثر احتمالا بكثير، فإنه ليس أمرا محسومًا بأي حال. ولهذا السبب، سأكون حذرة من الانجراف وراء نشوة الدولار الأمريكي بسرعة كبيرة."

"يعد تقرير سوق العمل الأمريكي لهذا الأسبوع أول بند رئيسي على الأجندة. وستتبع ذلك أرقام التضخم الجديدة الأسبوع المقبل. وقد أرسل سوق العمل على وجه الخصوص إشارات متباينة مؤخرا. فبعد أن أثبت متانة ملحوظة لفترة ممتدة، جاء تقرير التوظيف لشهر يوليو/تموز، الصادر في وقت سابق من هذا الشهر، مخيبا للآمال بوضوح. وعلى الأقل بالنسبة لشهر أغسطس/آب، يتوقع المحللون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم نتيجة أقوى. ومن شأن مثل هذه النتيجة أن تدعم توقعات رفع سعر الفائدة وبالتالي الدولار. ومع ذلك، فإن قراءة وظائف أخرى مخيبة للآمال قد تؤدي أيضا إلى تصحيح كبير."

"من ناحية أخرى، فإن البيانات الأخيرة بالكاد كانت سببا للقلق. فقد ارتفعت أسعار المستهلكين مؤخرا بشكل معتدل فقط. وإذا استمر هذا الاتجاه، فقد يمنح ذلك أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC سببا للتحلي بالصبر والانتظار قليلا قبل اتخاذ أي إجراء."

"ففي النهاية، يجدر التذكير بأنه رغم أن التضخم الأمريكي ظل فوق هدف البنك المركزي لعدة سنوات وتسارع أكثر منذ بداية العام، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي، حتى قبل وارش، امتنع حتى الآن عن رفع أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، لم يصوت في الاجتماع الأخير سوى ثلاثة من أصل اثني عشر عضوا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC لصالح تشديد السياسة، لذا لم تكن هناك بالتأكيد أي إشارة إلى أن التصويت كان متقاربًا."

"هل تغير الوضع بشكل جذري منذ ذلك الاجتماع؟ ليس حقا. وبالطبع، فإن البيانات التي لم تصدر بعد، وكذلك أحدث التطورات في حرب إيران، قد تغير هذا التقييم."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)