ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي مع مضاعفة وزارة الخزانة الأمريكية عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل
- يتراجع الدولار الأمريكي إلى أضعف مستوى له منذ 29 مايو/أيار مع انخفاض عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل بشكل حاد.
- تعلن وزارة الخزانة الأمريكية عن عمليات إعادة شراء أكبر للديون الحكومية طويلة الأجل.
- ينتظر المتداولون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC للحصول على مؤشرات جديدة بشأن آفاق أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
يتعرض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لضغوط بيع جديدة يوم الأربعاء مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل بشكل حاد عقب قرار وزارة الخزانة توسيع عمليات إعادة الشراء.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول المؤشر، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 98.86، وهو أدنى مستوى له منذ أواخر مايو/أيار، منخفضًا بنسبة ٪0.80 خلال اليوم.
وقالت وزارة الخزانة الأمريكية إنها ستضاعف على الأقل الحجم الأقصى لعمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة الخاصة بالأوراق الحكومية الأطول أجلاً. وسترتفع المشتريات في قطاعات الاستحقاق من 10 إلى 20 عامًا ومن 20 إلى 30 عامًا من 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية.
وعقب الإعلان، ارتفعت سندات الخزانة طويلة الأجل، مما دفع العوائد إلى الانخفاض الحاد. ويتداول العائد القياسي لأجل 10 سنوات قرب 4.64%، منخفضًا بأكثر من 5 نقاط أساس، بينما يتراجع العائد لأجل 30 عامًا بنحو 9 نقاط أساس إلى 5.19%. وكان العائد لأجل 30 عامًا قد صعد فوق 5.30% يوم الثلاثاء، مسجلًا أعلى مستوى له منذ 2007.
إن تراجع عوائد سندات الخزانة يقلل من الجاذبية النسبية للأصول الأمريكية، مما يزيد الضغط على الدولار الأمريكي، الذي كان مثقلًا بالفعل بتراجع التوقعات بشأن رفع وشيك لأسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي Fed، وذلك بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة خلال الأسابيع الأخيرة.
ومع ذلك، لا يزال الغموض المحيط بآفاق السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قائمًا، إذ إن صدمة الطاقة الناجمة عن الحرب في الشرق الأوسط تعكر صفو توقعات التضخم وتمنع المتداولين من استبعاد رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
وبالنظر إلى المستقبل، سيراقب المتداولون عن كثب صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC لشهر يوليو/تموز، والمقرر عند 18:00 بتوقيت جرينتش.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
