ماكليم من بنك كندا: يجب أن تنظر قرارات أسعار الفائدة إلى ما وراء الصدمة الأولية للنفط
قال محافظ بنك كندا (BoC) تيف ماكلم، متحدثًا في هاليفاكس، نوفا سكوشا، يوم الاثنين، إن تقييمه للاقتصاد يتسم بالحذر مع تسبب ارتفاع أسعار الطاقة والرسوم الجمركية الأمريكية في مخاطر متنافسة على التضخم والنمو.
أهم النقاط
"إذا ظلت أسعار النفط قرب 100 دولار للبرميل، نتوقع أن يرتفع التضخم بشكل طفيف في الأشهر المقبلة".
"ارتفعت أسعار الوقود بأكثر مما كنا نتوقع عادة، مما يعكس الضرر الذي لحق بالطاقة التكريرية العالمية".
"كانت أسعار الغاز الأخيرة أكثر اتساقًا مع سعر نفط أعلى بنحو 40 دولارًا مما كان عليه".
"إذا ظلت الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة قائمة، فقد ينخفض نمو الربع الرابع إلى النصف تقريبًا ليهبط دون 1٪".
"هناك أدلة متزايدة على أن العديد من الشركات الكندية بدأت تتكيف مع الرسوم الجمركية الأمريكية".
"لا نريد رفع أسعار الفائدة وكبح النمو إذا كانت الضغوط التضخمية محتواة".
"حتى الآن لم نرَ دليلًا على أن ارتفاع أسعار النفط ينتقل إلى سلع وخدمات أخرى".
"عندما يتعلق الأمر بقرارات أسعار الفائدة، نحتاج إلى النظر إلى ما هو أبعد من الصدمة الأولية لارتفاع أسعار النفط".
"كما لا نريد أن نتأخر كثيرًا في الاستجابة إذا كانت الضغوط التضخمية تصبح أكثر استمرارية".
"يتوقع البنك أن يكون نمو القوى العاملة قريبًا من الصفر خلال السنوات القليلة المقبلة".
أسئلة شائعة عن بنك كندا
بنك كندا BoC، ومقره في أوتاوا، هو المؤسسة التي تحدد معدلات الفائدة وتدير السياسة النقدية لكندا. يقوم بذلك في ثمانية اجتماعات مقررة سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة تُعقد حسب الحاجة. التفويض الأساسي لبنك كندا BoC هو الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم عند مستويات تتراوح بين 1-3%. الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادةً ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى دولار كندي CAD أقوى والعكس صحيح. تشمل الأدوات الأخرى المستخدمة التيسير الكمي والتشديد الكمي.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك كندا أن يسن أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم بنك كندا BoC من خلالها بطباعة الدولار الكندي بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار كندي CAD أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدم بنك كندا هذا الإجراء خلال الأزمة المالية الكبرى خلال الفترة 2009-2011 عندما تجمد الائتمان بعد أن فقدت البنوك الثقة في قدرة بعضها البعض على سداد الديون.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم بنك كندا BoC بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، في برنامج التشديد الكمي QT، يتوقف بنك كندا BoC عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الكندي.
مقالات مقترحة
