الذهب يواجه صعوبة في جذب المشترين وسط تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الذي يقابل تراجع عوائد السندات الأمريكية
- الذهب يواجه صعوبة في الاستفادة من ارتفاع طفيف خلال اليوم مع قيام الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي بتقييد الصعود.
- عوائد السندات الأمريكية تتراجع أكثر وسط تراجع مخاوف التضخم وتُبقي الدولار الأمريكي في موقف دفاعي.
- ينتظر المتداولون التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط قبل اتخاذ رهانات اتجاهية.
يجذب الذهب (XAU/USD) بعض البائعين عقب ارتفاع طفيف خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء ويتراجع دون 4350 دولار في الساعة الأخيرة، رغم أن الانخفاض يبدو محدودًا. ويُنظر إلى التوقعات المتشددة للبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) على أنها عامل رئيسي يقوض المعدن الأصفر الذي لا يدر عائدًا.
في الواقع، أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية المحدث للاحتياطي الفيدرالي أن المسؤولين يتوقعون رفعًا آخر على الأقل لأسعار الفائدة هذا العام. علاوة على ذلك، أيدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو مسالم صراحةً الحاجة إلى مزيد من التشديد في السياسة النقدية مع بقاء مخاطر التضخم مرتفعة بسبب صدمة في أسعار السلع. وفي الوقت نفسه، ساعد التراجع الأخير في أسعار النفط على تهدئة مخاوف التضخم الفورية وسحب عوائد السندات الأمريكية بعيدًا عن أعلى مستوياتها في عدة سنوات. وهذا يُبقي الدولار الأمريكي (USD) مقيدًا دون أعلى مستوى له منذ أواخر يوليو/تموز، والذي لامسه يوم الجمعة، ويبدو أنه يعمل كرياح مواتية لسعر الذهب.
وفي الوقت نفسه، حذر الحرس الثوري الإسلامي الإيراني (IRGC) يوم الاثنين من أنه سيغير جغرافيا الحرب إذا صعّدت الولايات المتحدة الصراع. ومن ناحية أخرى، تعمل الولايات المتحدة على زيادة الضغط الاقتصادي على إيران، محذرة من أن شركات الطيران الإيرانية قد تُستبعد فعليًا من الطيران الدولي اعتبارًا من 23 سبتمبر/أيلول. وإضافة إلى ذلك، فإن احتدام القتال بين جماعة الحوثي المدعومة من إيران في اليمن والسعودية يبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة، وهو ما يساعد على الحد من الانخفاض في أسعار النفط الخام ويفضل ثيران الدولار الأمريكي. وهذا بدوره يثني الثيران عن اتخاذ رهانات قوية على الذهب.
كما يبدو أن المتداولين مترددون ويفضلون الانتظار على الهامش قبيل اجتماع مهم بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جينبينغ يوم الخميس. وفي غضون ذلك، قد تضيف العناوين الصادرة عن الدورة الحادية والثمانين للجمعية العامة للأمم المتحدة بعض التقلبات إلى الأسواق المالية. وإلى جانب ذلك، ستدفع خطابات أعضاء مؤثرين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الطلب على الدولار الأمريكي وتوفر زخمًا جديدًا للذهب. ومع ذلك، فإن الخلفية الأساسية المذكورة أعلاه تستدعي الحذر قبل التمركز لتمديد الارتداد الأخير من أدنى مستوى في أكثر من شهر، والذي سُجل يوم الأربعاء الماضي.
الرسم البياني اليومي لزوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD
التحليل الفني
يحافظ زوج XAU/USD على ميل هبوطي طفيف على المدى القريب دون المتوسط المتحرك الأسي 100 يوم عند 4377 دولار. ويحد مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ للارتفاع بين يونيو/حزيران وأغسطس/آب، عند 4410 دولار، من الصعود، بينما يوفر مستوى التصحيح 50.0٪ عند 4321 دولار بعض الدعم للمعدن النفيس. وتأتي مؤشرات الزخم متباينة، مع تحوم مؤشر القوة النسبية (14) بالقرب من مستوى محايد عند 48.81، ووجود مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (الماكد) دون الصفر مع إظهار ملف سلبي متقلص. وهذا، بدوره، يشير إلى تراجع الضغط الهبوطي لكنه لا يزال لا يعطي إشارة على تعافٍ مستدام.
وفي الوقت نفسه، فإن كسر مستوى التصحيح 50.0٪ سيكشف مستوى فيبوناتشي 61.8٪ عند 4232 دولار ومستويات هيكلية أعمق عند 4105 دولار و3943 دولار إذا امتدت عمليات البيع. وعلى الجانب الصعودي، يظهر أول حاجز مقاومة عند المتوسط المتحرك الأسي 100 يوم عند 4377 دولار قبل مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ عند 4410 دولار، مع وجود حواجز إضافية عند 4521 دولار وعند قمة الدورة قرب 4699 دولار. ولن يؤدي سوى إغلاق يومي واضح فوق هذا التجمع بين المتوسط المتحرك الأسي ومستويات فيبوناتشي إلى تخفيف النبرة الهبوطية الحالية.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
