تراجع مؤشر داو جونز الصناعي قبل ساعات من رد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• يتداول مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) على انخفاض بنحو 900 نقطة ويعود إلى ما دون مستوى 52000 لأول مرة منذ يوم الجمعة، قبل ساعات من قرار الفائدة.
• يصل سحب مفاجئ من المخزونات التجارية بأكثر من 7 مليون برميل في الساعة 14:30 بتوقيت جرينتش، مع ارتفاع البرميل بالفعل بنحو 7٪ على خلفية تجدد الضربات.
• تسعّر العقود الآجلة احتمالًا بنسبة الثلثين للإبقاء الخامس على التوالي، ما يترك المخاطر في بيان من 130 كلمة ونصف ساعة من الأسئلة.

يتداول مؤشر داو جونز الصناعي فوق 51800 بقليل يوم الأربعاء بعد الظهر، منخفضًا بنحو 900 نقطة و1.7٪ عن إغلاق يوم الثلاثاء. وقد سجلت الجلسة أعلى مستوى لها فوق 52800 بقليل قبل الساعة 09:00 بتوقيت جرينتش، ومنذ ذلك الحين شهدت السوق عمليات بيع في خط شبه متواصل. لقد اختفى مستوى 52000 الذي استعادته السوق يوم الاثنين على خلفية عرض السلام.

الحرب تتوقف عن كونها صفقة تخص الآخرين

أطلق الحرس الثوري الإسلامي الإيراني عدة صواريخ باليستية على القوات الأمريكية في الشرق الأوسط في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، ويقول القيادة المركزية إن جميعها تم اعتراضها. وتشير التقارير إلى أن الهدف كان قاعدة أمريكية في الأردن. وقال ترامب لمذيع تلفزيوني صباح الأربعاء إن واشنطن سترد بضرب إيران بقوة، منهيةً التوقف الذي استمر أربعة أيام والذي راهنت عليه الأصول عالية المخاطر في بداية الأسبوع.

ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنحو 7٪ خلال الجلسة ليتداول بالقرب من 90.00 دولار، عائدًا إلى المستوى الذي كان عليه قبل التهدئة. وعلى مدى أربعة أشهر، أدت حرب نقاط الاختناق إلى تباين داخل سوق الأسهم بدلًا من اتجاه واضح، لأن أخبار الإمدادات تصل بشكل غير متساوٍ إلى المكونات وتلغي بعضها عند مستوى المؤشر. أما برميل يقترب من 90.00 دولار قبل ثلاث ساعات من قرار الفائدة فلا يصل بشكل غير متساوٍ على الإطلاق.

عدّاد براميل يصل قبل الموعد بثلاث ساعات

أفادت إدارة معلومات الطاقة (EIA) بانخفاض مخزونات النفط الخام التجارية بمقدار 7.167 مليون برميل خلال الأسبوع في الساعة 14:30 بتوقيت جرينتش، مقابل توقعات بسحب قدره 2.5 مليون وبرفع قدره 2.011 مليون في الأسبوع السابق. إن فارقًا بهذا الحجم ليس قصة صيانة مصفاة. إنه تأكيد من السوق الفعلية أن إغلاق نقطة الاختناق يظهر في النهاية داخل منشأة تخزين، قبل ثلاث ساعات ونصف من البيان.

التوقيت أهم من الرقم، لأن لجنة رفعت توقعاتها للتضخم لعام 2026 إلى 3.6٪ من 2.7٪ في يونيو، بحجة أن صدمة الطاقة لا تزال تنتقل عبر الأسمدة والبتروكيماويات وأسعار الغذاء، تكتب الآن بيانها مع سحب جديد وارتفاع في خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 7٪ على الشاشة. لا شيء في هذا الإطار يجعل فترة بعد الظهر أسهل على الحمائم.

احتمالان من ثلاثة للإبقاء، ولا سبيل لقراءة الثلث الآخر

تسعّر العقود الآجلة احتمالًا بنسبة 66.3٪ لبقاء النطاق المستهدف عند 3.50٪ إلى 3.75٪ واحتمالًا بنسبة 33.7٪ لرفع الفائدة، وهو ذيل لم يتحرك كثيرًا عن نسبة 35.8٪ التي استمرت خلال الأسبوع الماضي. أما أبعد على المنحنى فالصورة واضحة: هناك تسعير لاحتمال رفع واحد على الأقل بنسبة 80.6٪ بحلول 16 سبتمبر/أيلول، و87.1٪ بحلول 28 أكتوبر/تشرين الأول، و92.2٪ بحلول 9 ديسمبر/كانون الأول، مع تسعير احتمال رفعين بنسبة 60.3٪ بحلول نهاية العام. المسألة ليست ما إذا كان هذا الفيدرالي سيتحرك، بل متى.

ما يجعل فترة بعد الظهر محرجة هو أنه لا يوجد الكثير لاستخلاص الإجابة منه. فشهر يوليو/تموز لا يتضمن ملخص التوقعات الاقتصادية، وبالتالي لا يوجد مخطط النقاط ولا نقطة الرئيس. وقد جرى تقليص بيان يونيو/حزيران إلى نحو 130 كلمة من 310 كلمة وتجريده من التوجيه المستقبلي، وهو الهدف المعلن من إعادة التصميم. وبيان من 130 كلمة يمثل مساحة صغيرة جدًا لتعليق برميل عند 90.00 دولار.

وهذا يترك المؤتمر الصحفي في 18:30 بتوقيت جرينتش حاملًا كامل عبء المعلومات، وهو الثاني فقط في فترة هذا الرئيس. وقد أظهرت 9 من أصل 18 نقطة في يونيو/حزيران رفعًا في 2026، ومع ذلك مرّ قرار الإبقاء بالإجماع ولم يظهر الجناح المتشدد مرة واحدة في أي اعتراض. ونصف ساعة من الأسئلة يجب أن تحسم ما إذا كان الإبقاء المتشدد تحذيرًا أم مجرد إجراء شكلي.

المؤشر الأقل تعرضًا للصدمات ينخفض بأكبر قدر

انخفض صندوق المؤشرات المتداولة المرجعي للرقائق بأكثر من 4% خلال اليوم و10% خلال الأسبوع بعد أربع جلسات خسارة متتالية، وسط شكوك بشأن عوائد رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي والمنافسة الصينية. وتراجع سهم ميكرون (MU) بنسبة 5%، وانخفضت أسهم أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) بأكثر من 5% وKLA (KLAC) بأكثر من 8%. وفي القراءات المبكرة، كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منخفضًا بنسبة 0.9% ومؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.2%.

إنفيديا (NVDA) هي المكون الوحيد لأشباه الموصلات في المؤشر وليست من بين أسهمه الأعلى سعرًا، لذا فإن هيكل الترجيح حسب السعر يمنح موجة بيع الرقائق هنا تأثيرًا محدودًا. وما جرى بيعه بدلًا من ذلك كان المجمع الصناعي والاستهلاكي الحساس لأسعار الفائدة الذي لا يحب برميلًا عند 90.00 دولارًا ولجنة تميل نحو التشديد بالقدر نفسه. وتراجع سهم بروكتر آند غامبل (PG) بأكثر من 3% بعد أن جاءت الإيرادات دون التوقعات، بينما أضاف سهم فورد (F) 5% بعد تجاوز التوقعات ورفع التوقعات المستقبلية.

لا يتوقف التقويم عند 18:30 GMT

يوم الخميس عند 12:30 GMT يأتي مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يونيو، والتقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية في حزمة واحدة. وتتوقع الإجماع أن يسجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي -0.1% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي مقابل 4.1%، وأن يسجل المؤشر الأساسي 0.2% على أساس شهري و3.3% على أساس سنوي مقابل 3.4%، وأن يبلغ النمو 2.1% وأن تصل طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 200 ألف مقابل 187 ألف.

المفارقة تكمن في توقيت البيانات، لأن هذا المؤشر يقيس شهر يونيو، شهر توزيعات السلام، عندما انخفضت أسعار المستهلك الرئيسية بنسبة 0.4% على أساس شهري وتراجعت أسعار البنزين بنحو 10%. ويأتي ذلك بعد 18 ساعة من قرار اتُّخذ والبرميل بالقرب من 90.00 دولارًا، ليصف عالمًا أعيد تسعيره مرتين منذ ذلك الحين. أما مؤشر تكلفة التوظيف يوم الجمعة عند إجماع 0.8% وسلسلة توقعات التضخم لمدة عام من جامعة ميشيغان عند 4.2% فلديهما حجة أقوى بشأن سبتمبر/أيلول.

المستويات

المقاومة: تحول مستوى 52000 من أرضية إلى سقف يوم الأربعاء وهو خط العودة الأول. وفوقه يقع إغلاق يوم الثلاثاء بالقرب من 52750 وأعلى مستوى للجلسة فوق 52800 بقليل. وقد صمد الرقم القياسي فوق 53300 منذ أوائل يوليو/تموز.

الدعم: فوق 51800 بقليل هو المكان الذي سجل فيه أدنى مستوى للجلسة وحيث يتم تداول السعر الآن، مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا بالقرب من 51500 باعتباره آخر دفاع هيكلي دونه. وفقدان هذا الخط يترك مستوى 51000 كدفاع دائري تالي، مع المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم بالقرب من 49000 بعيدًا إلى الأسفل.

الانحياز: هبوطي دون 52000. لقد ظل مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي بالقرب من 18 عالقًا في منطقة التشبع البيعي لمدة أسبوع دون أن ينتج عنه ارتداد، وهو ما يُقرأ كاتجاه وليس فرصة، كما أن قراءة الخمس دقائق بالقرب من 89 تقول إن الارتفاع المتأخر قبيل القرار ممتد بالفعل. ويُبطل هذا السيناريو إغلاق يومي يعود فوق 52000.

الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز