قفز حجم تحويل الأسهم المرمزة 170 مرة مع استقرار القيمة السوقية لسوق الأصول الحقيقية RWA
- قفز حجم التحويل الشهري للأسهم المرمزة إلى 9 مليار دولار في يونيو/حزيران، ارتفاعًا من 53 مليون دولار في يونيو/حزيران 2025.
- استقرت القيمة السوقية النشطة الإجمالية للأصول الحقيقية حول 27 مليار دولار، مما يشير إلى تباطؤ في التبني.
- يقول مؤسس Ethena إن المشاريع التي تقدم منتجات مألوفة عبر واجهات واقعية ستدفع تبني العملات المشفرة.
يتوسع سوق الأسهم المرمزة بهدوء، إذ ارتفع حجم التحويل الشهري إلى 9 مليار دولار في يونيو/حزيران، بزيادة هائلة من 53 مليون دولار فقط في الشهر نفسه قبل عام. ويمثل ذلك قفزة بأكثر من 170 مرة، ما يسلط الضوء على السرعة التي يصبح بها تداول الأسهم التقليدية على السلسلة أمرًا سائدًا.
قفزة في نشاط الأسهم المرمزة لكنها تتأخر عن السوق التقليدية
تشير الزيادة في تحويلات الأسهم المرمزة إلى ارتفاع الطلب من المتداولين الساعين إلى التعرض للأسهم الشهيرة، دون مغادرة مسارات الكريبتو المألوفة. وتوفر منصات تداول العملات المشفرة تداولًا على مدار الساعة، والتسوية، والملكية الجزئية، بما في ذلك الوصول المباشر من الأصول ذات الحفظ الذاتي.
وعلى الرغم من الارتفاع في حجم التحويلات، فإن هذا النمو العنواني لا يترجم إلى توسع أوسع في قطاع الأصول الحقيقية الناشئ (RWAs)، إذ يبدو أن القيمة السوقية النشطة قد استقرت عند نحو 27.3 مليار دولار. ووفقًا لـ Defi Llama، يبلغ إجمالي القيمة السوقية للأصول الحقيقية على السلسلة نحو 30 مليار دولار عبر 183 جهة إصدار أصول.
وبعد النمو الملحوظ في حجم التحويلات خلال العام الماضي، يشير هذا الاستقرار إلى زيادة تداول رأس المال القائم لكن مع تباطؤ التدفقات الجديدة. وبعبارة أخرى، لا يزال التبني يسير بوتيرة بطيئة للغاية، ما يكشف أن الجسر بين الأسواق التقليدية وأسواق الكريبتو لا يزال بعيدًا عن أن يصبح عمليًا بالكامل.
شارك مؤسس Ethena، غاي يونغ، وجهة نظره بشأن المرحلة التالية من النمو في مقابلة مع CoinShares على هامش Consensus Hong Kong 2026، مشيرًا إلى أن التبني الواسع سيأتي من المشاريع التي تقدم منتجات مألوفة وواجهات واقعية، ما يجعل الأمر أسهل للمستخدمين العاديين بدلًا من مطالبتهم بالتكيف مع أنظمة جديدة تمامًا.
"عليك أن تذهب وتلتقي بالمستخدمين حيث هم في العالم الحقيقي، وبصيغة مألوفة لهم. إن توقع أن يقوم العالم كله بتحميل حساب MetaMask وأن يشعر بالراحة في العمل على تطبيق سطح مكتب ليس الطريقة التي سيتفاعل بها معظم الناس مع هذه المنتجات," قال يونغ.
وأضاف يونغ أن التنظيم لا يزال عائقًا رئيسيًا، إذ يبطئ تبني الأصول الاستثمارية المرتبطة بالعملات المشفرة. كما أن غياب الأطر المتسقة بين الجهات التنظيمية في أوروبا والولايات المتحدة (US) يضع المطورين في "وضع غريب حيث يكون المنتج نفسه عالميًا بطبيعته."
أسئلة شائعة عن بيتكوين، عملات بديلة، عملات مستقرة
البيتكوين هي أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، وهي عملة افتراضية مصممة لتكون بمثابة العملات النقدية. لا يمكن التحكم في طريقة الدفع هذه من قبل أي شخص أو مجموعة أو كيان واحد، مما يلغي الحاجة إلى مشاركة طرف ثالث أثناء المعاملات المالية.
العملات الرقمية البديلة هي أي عملة مشفرة باستثناء البيتكوين، لكن البعض يعتبر الإيثريوم أيضًا عملة غير بديلة لأن التفرع يحدث من هاتين العملتين المشفرتين. إذا كان هذا الأمر صحيحًا، فإن عملة لايتكوين هي أول عملة بديلة متفرعة من شبكة البيتكوين، وبالتالي فهي نسخة "محسّنة" منها.
العملات المستقرة هي عملات مشفرة مصممة ليكون لها سعر ثابت، حيث تكون قيمتها مدعومة باحتياطي من الأصول التي تمثلها. ولتحقيق هذه الغاية، يتم ربط قيمة أي عملة مستقرة بسلعة أو أداة مالية، مثل الدولار الأمريكي (USD)، مع تنظيم العرض من خلال الخوارزمية أو الطلب. الهدف الرئيسي من العملات المستقرة هو إتاحة الدخول إلى والخروج من السوق للمستثمرين الراغبين في التداول والاستثمار في العملات المشفرة. كما تسمح العملات المستقرة للمستثمرين بتخزين القيمة لأن العملات المشفرة تخضع بشكل عام للتقلبات.
هيمنة بيتكوين هي نسبة القيمة السوقية لعملة البيتكوين إلى القيمة السوقية الإجمالية لجميع العملات المشفرة مجتمعة. وهي تقدم صورة واضحة عن اهتمام المستثمرين بالبيتكوين. عادة ما تحدث هيمنة البيتكوين (BTC) العالية قبل وأثناء ارتفاع الأسعار، إذ يلجأ المستثمرون إلى الاستثمار في عملة مشفرة مستقرة نسبيًا وذات قيمة سوقية عالية مثل البيتكوين. وعادة ما يعني انخفاض هيمنة البيتكوين أن المستثمرين ينقلون رؤوس أموالهم و/أو أرباحهم إلى العملات الرقمية البديلة (altcoins) سعيًا وراء عوائد أعلى، وهو ما يؤدي عادة إلى ارتفاعات حادة للغاية في العملات البديلة.
مقالات مقترحة
