توقعات سعر الذهب: ارتفاع قوي في عوائد السندات الأمريكية يضغط على زوج الذهب/الدولار XAU/USD بعد كسر منطقة دعم رئيسية

• يتعرض زوج الذهب/الدولار XAU/USD لضغوط هبوطية من عوامل متعددة بعد كسر منطقة دعم رئيسية يوم أمس ويتداول عند منطقة 4307 دولار للأونصة يوم الأربعاء، في وقت كتابة هذا التقرير.
• تسارع انخفاض الذهب مدفوع بشكل رئيسي من تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد إلى أعلى مستوياتها منذ أوائل عام 2025.
• تشير الإعدادات الفنية اليومية للذهب إلى انتصار الدببة على الثيران على المدى القريب بعد كسر الدعم الرئيسي على أساس الإغلاق اليومي يوم أمس ودخول مؤشرات الزخم ضمن مناطق هبوطية، على الرغم من أن الانخفاض لا يزال تصحيحياً حتى الآن.
• يتحرك الذهب عيار 21 الأكثر تداولاً في مصر بشكل عرضي إلى هبوطي طفيف بعد انخفاض يوم أمس في وقت مبكر اليوم ويتداول عند 6225 جنيه للبيع و 6175 جنيه للشراء، مقارنة بأسعار إغلاق يوم أمس، بينما يمدد زوج دولار أمريكي/جنيه مصري USD/EGP الارتفاع لليوم الثالث على التوالي ويتداول عند محيط منطقة 51.13 في البنوك المصرية، في وقت كتابة هذا التقرير.

يمدد زوج الذهب/الدولار XAU/USD في الأسواق العالمية انخفاض يوم أمس القوي بشكل طفيف خلال اليوم حتى الآن على خلفية عوامل متعددة تضغط على المعدن النفيس، بما في ذلك عمليات البيع القوية في سندات الخزانة الأمريكية التي دفعت عوائد السندات الأمريكية المرجعية لأجل 10 سنوات للارتفاع إلى أعلى مستوياتها منذ أوائل عام 2025 عند مستويات 4.81%، مما يضغط بالتالي على الأصول التي لا تقدم عوائد مثل الذهب.

يتعرض الذهب لضغوط أيضاً من تسارع وتيرة الضربات العسكرية المتبادلة المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران في حرب الشرق الأوسط، والتي أدت إلى ارتفاع أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها الجديدة خلال 6 أسابيع، مما أدى إلى زيادة الضغوط التضخمية وزيادة رهانات رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماع السياسة النقدية القادم في 15و16 سبتمبر/أيلول.

وفقًا لأداة مراقبة البنك الاحتياطي الفيدرالي FedWatch التابعة لمجموعة CME، تسعر الأسواق احتمالية بنسبة 67٪ لرفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي خلال شهر سبتمبر/أيلول.

زيادة رهانات رفع معدلات الفائدة الأمريكية من جانب البنك المركزي الأمريكي تعزز الدولار الأمريكي وتدفعه للارتفاع إلى أعلى مستوياته خلال ما يقرب من أسبوعين، مما يضغط بالتالي على المعدن الأصفر المقوم بالدولار.

على صعيد التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، قالت القيادة المركزية الأمريكية CENTCOM إنها أكملت موجة من الضربات ضد أهداف تابعة للحرس الثوري الإسلامي الإيراني IRGC في إيران في وقت مبكر من يوم الأربعاء، موضحة أن الضربات الأخيرة تم تنفيذها رداً على الهجمات الإيرانية على الشحن التجاري عبر مضيق هرمز والهجوم الأخير على القوات الأمريكية المتمركزة في المنطقة، بينما حذر ترامب من أنه إذا ردت طهران، فسوف يتم ضربها بشكل أشد وأقوى بكثير.

شوهدت انفجارات فوق مدينة العقبة في جنوب الأردن، بينما أفادت وكالة تسنيم الإيرانية شبه الرسمية للأنباء بأن إيران قالت إنها أطلقت صواريخ على قاعدة أمريكية في الأردن، بينما أكد الحرس الثوري الإسلامي الإيراني IRGC إن تجدد القتال في الشرق الأوسط لم يتسبب في ضرر ملموس لإيران بل أدى إلى تشديد إغلاق مضيق هرمز.

على صعيد دول الخليج العربية المجاورة لإيران، قالت دولة الإمارات العربية المتحدة إنها اعترضت طائرة مسيرة إيرانية فوق مياهها الإقليمية، بينما أفاد الجيش الكويتي بأن دفاعات البلاد الجوية تصدت لهجمات بطائرات مسيرة معادية بعد هجوم إيراني.

في النصف الثاني من اليوم، سوف يراقب المستثمرون بشكل وثيق بيانات التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي من معهد المعالجة التلقائية للبيانات ADP من الولايات المتحدة الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش، والتي تُعد مؤشراً هاماً على نتائج بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكية المؤثرة بقوة في تحركات السوق المقرر صدورها يوم الجمعة. بالإضافة إلى ذلك، سوف يُعلن بنك كندا BoC عن قراراته بشأن السياسة النقدية اليوم.

التحليل الفني لزوج الذهب/الدولار XAU/USD:

• على الرسم البياني اليومي، يتم تداول الذهب على انخفاض طفيف خلال اليوم حتى الآن بعد تسجيل انخفاض قوي يوم أمس، متداولاً عند منطقة 4307 دولار للأونصة، بعد كسر منطقة الدعم الرئيسية 4383 دولار والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم على أساس الإغلاق اليومي يوم أمس.
• على الرغم من تسارع الانخفاض وكسر مناطق دعم رئيسية، لا يزال الانخفاض الجاري تصحيحياً، مما يُبقي آمال الثيران قائمة في استئناف الارتفاع بعد انتهاء التصحيح الهابط القوي الجاري، في انتظار ظهور هيكل فني اتجاهي أكثر رسوخاً على المدى القريب.
• يمدد مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يوماً الانخفاض بعد دخول المنطقة الهبوطية فيما دون خط المنتصف 50 للمرة الأولى منذ أواخر يوليو/تموز، حيث يتحرك حول مستويات 45، مما يشير إلى انخفاض قوي لا يزال تصحيحياً حتى الآن، في وقت كتابة هذا التقرير.
• خسر ثيران الذهب معركتهم عند محيط منطقة الدعم الرئيسية 4383 دولار للأونصة على أساس الإغلاق اليوم، مما يُشير إلى ظهور ضعف مبدئي في قوة ثيران الذهب ضمن الاتجاه الصاعد على المدى القريب.
• يبقى أن نرى ما إذا كان سوف ينجح دببة الذهب في تحويل الانخفاض التصحيحي القوي الجاري إلى اتجاه هابط راسخ على المدى القريب، أم هل سوف تنجح جهود الوسطاء في تهدئة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط ودعم ثيران الذهب من أجل استئناف الاتجاه الصاعد مرة أخرى على المدى القريب.
• تمكنت أسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI من اختراق نمط مثلث متماثل على الرسم البياني اليومي على أساس الإغلاق اليومي يوم أمس، مما حفز تسارع ارتفاع النفط إلى أعلى مستوياته خلال 6 أسابيع، مما يعزز الضغوط التضخمية ورهانات رفع معدلات الفائدة الأمريكية بشكل أكبر، مما يعزز بالتالي الدولار الأمريكي ويضغط على الذهب المقوم بالدولار.
• على الرغم من سيطرة الأجواء الهبوطية على حركة المعدن الأصفر، لا تزال آمال ثيران الذهب قائمة، وإن كانت تتضاءل بسبب عدم قدرة الثيران حتى الآن على الوصول إلى المُستهدف المُقاس لنمط فني صعودي على الرسم البياني اليومي تم تأكيده في وقت سابق من هذا الشهر بعد اختراق منطقة 4383 دولار للأونصة (أعلى مستويات 17 يونيو/حزيران 2026) بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي. يقع المستهدف المُقاس لهذا النمط الفني الصعودي المذكور عند محيط منطقة 4740-4825 دولار للأونصة.
• إضافة إلى آمال ثيران الذهب المتراجعة، فإنه على الرغم من التقلبات الحادة التي شوهدت مؤخراً في أسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI، فإن نموذج القمة المزدوجة الهبوطي المسجل في وقت سابق من العام الحالي الذي يشير إلى انخفاض كبير للنفط في المستقبل لم يحقق حتى الآن المستهدف المُقاس للنمط الفني الذي يقع عند محيط مستويات 51 دولار للبرميل، كما يتضح من الرسم البياني اليومي التالي.

الرسم البياني اليومي لخام غرب تكساس الوسيط WTI الأمريكي

• تسود قناعة عالمية متزايدة في الأسواق مدعومة من بيانات الولايات المتحدة الأضعف من المتوقع المستمرة في الصدور خلال الفترة الماضية بأننا تركنا وراءنا ذروة التضخم العالمي في الوقت الحالي، والذي كان مدفوعاً بشكل رئيسي من ارتفاع أسعار الطاقة والسلع خلال فترة ذروة اشتعال الحرب في الشرق الأوسط.
• خلال الفترة من مارس/آذار إلى أغسطس/آب 2026، أغلق الذهب في مناسبات عديدة أدنى بقليل من مناطق دعم حاسمة، ولكنه سرعان ما كان يرتفع فوقها في اليوم التالي، مما يشير إلى سيكولوجي شبيهة بنمط الوتد الهابط، وهو نموذج صعودي يمثل فخ من أجل خداع البائعين وتحفيز خروجهم من السوق ثم استئناف الارتفاع بقوة بعد ذلك.
• يبدو أن ثيران الذهب قد نجحوا في خداع الدببة من خلال هذا النمط الفني المذكور في التقارير السابقة، حيث تسارع ارتفاع الذهب بمجرد اختراق أول مقاومة فنية رئيسية بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي.
• نجاح الثيران في تحويل الاتجاه إلى صاعد على المدى القريب بعد خداع الدببة من خلال النمط الفني المذكور يشير إلى أن أي انخفاض قادم في الذهب يميل ليكون انخفاض تصحيحي على خلفية عمليات جني الأرباح بعد الوصول إلى مناطق تشبع شرائي بدلاً من أن يكون انعكاس حاسم للاتجاه، مما يمثل فرصة جيدة لشراء الانخفاضات.
• في الاتجاه الصاعد، في حالة الحد من الانخفاض التصحيحي القوي الجاري حتى الآن واستئناف الارتفاع واكتساب زخم صعودي كافي، سوف يتحدى المعدن النفيس في البداية منطقة 4383 دولار للأونصة (أعلى مستويات 17 يونيو/حزيران 2026)، قبل مقاومة المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الذي يقع اليوم عند محيط منطقة 4530 دولار للأونصة، قبل مواجهة منطقة 4697 دولار للأونصة (أعلى مستويات 25 أغسطس/آب)، قبل منطقة 4774 (أعلى مستويات 12 مايو/أيار) ومنطقة 4890 دولار للأونصة (أعلى مستويات 17 أبريل/نيسان)، قبل مواجهة منطقة 5239 دولار للأونصة (أعلى مستويات 10 مارس/آذار)، قبل منطقة 5420 دولار للأونصة (أعلى مستويات 2 مارس/آذار) ومنطقة 5598 دولار للأونصة (أعلى مستويات 29 يناير/كانون الثاني، أعلى المستويات على الإطلاق).
• في الاتجاه الهابط، في حالة تمديد الانخفاض التصحيحي القوي الجاري حتى الآن بشكل أكبر واكتساب زخم هبوطي أقوى، سوف يحاول الدببة في البداية تأكيد كسر منطقة 4311 (أدنى مستويات 14 أغسطس/آب) بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي، قبل تحدي دعم المتوسط المتحرك البسيط 55 يوماً الذي يقع اليوم عند محيط منطقة 4215 دولار للأونصة ومنطقة 4202 دولار للأونصة (أعلى مستويات 6 يوليو/تموز)، قبل منطقة 4098 دولار للأونصة (أدنى مستويات 23 مارس/آذار)، قبل مواجهة منطقة 3996 دولار للأونصة (أدنى مستويات 29 يوليو/تموز)، قبل منطقة 3960 دولار للأونصة (أدنى مستويات 17 يوليو/تموز)، قبل محاولة حشد جميع القوى الهبوطية من أجل كسر منطقة الدعم الحاسمة على المدى المتوسط 3941 دولار للأونصة (أدنى مستويات 30 يونيو/حزيران) بشكل حاسم، قبل مواجهة منطقة دعم ثانوية عند محيط منطقة 3928 دولار للأونصة (أدنى مستويات 4 نوفمبر/تشرين الثاني 2025)، قبل تحدي منطقة الدعم المصيرية على المدى الطويل عند منطقة 3886 دولار للأونصة (أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025، نقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة).
• يجب مراقبة منطقة 3886 دولار للأونصة المصيرية للمعدن الأصفر بشكل وثيق خلال الفترة القادمة، والتي تعمل بمثابة منطقة الدعم الرئيسية على المدى الأطول، والتي تمثل أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025 ونقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة، مما يجعلها منطقة محورية رئيسية، والتي في حالة كسرها بشكل حاسم سوف يتحول التحيز الرئيسي للذهب إلى هبوطي على المدى الطويل.

مناطق المقاومة: 4383، 4530، 4697، 4774، 4890، 5239، 5420، 5598

مناطق الدعم: 4311، 4215، 4202، 4098، 3996، 3960، 3941، 3928، 3886