الذهب يتراجع من أعلى مستوى في شهرين مع انتظار المتداولون لمؤشر أسعار المنتجين الأمريكي PPI
- الذهب يتراجع من أعلى مستوى في شهرين قبيل بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI الأمريكي.
- تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وهبوط عوائد سندات الخزانة الأمريكية يساعدان على الحد من الهبوط في المعدن الذي لا يدر عائدا.
- يواجه زوج الذهب/الدولار XAU/USD صعوبة حول المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، بينما تشير قراءات مؤشر القوة النسبية RSI ومؤشر MACD الصعودية إلى أن المشترين لا يزالون يحتفظون ببعض السيطرة.
يتعرض الذهب (XAU/USD) لضغوط بيع يوم الخميس، ليمحو جميع المكاسب التي سجلها في اليوم السابق بعد أن سجل أعلى مستوى جديد في شهرين عند 4449 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول المعدن النفيس حول 4386 دولار، منخفضا بنسبة ٪0.52 خلال اليوم.
ويبدو أن التراجع مدفوع بشكل رئيسي بجني الأرباح، إذ يتردد المشاركون في السوق في ملاحقة الأسعار إلى الأعلى وسط خلفية اقتصادية كلية غير مؤكدة. وقد غذت الارتفاعات الأخيرة من قرب مستوى 4000 دولار إلى حد كبير البيانات الاقتصادية الأمريكية الأضعف، بما في ذلك مؤشر أسعار المستهلك CPI المتماشي بشكل عام مع التوقعات وتقارير الوظائف غير الزراعية NFP الأضعف من المتوقع لشهر يوليو/تموز. وقد قللت هذه البيانات من فرص رفع أسعار الفائدة قريبا من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
ووفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تسعر الأسواق الآن احتمالية بنسبة 36% لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، انخفاضا من 54% قبل أسبوع. ونتيجة لذلك، تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل لليوم الثالث على التوالي، وهو ما قد يبقي هبوط الذهب محدودا على المدى القريب.
وينتقل التركيز الآن إلى مؤشر أسعار المنتجين PPI الأمريكي المقرر صدوره في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، والذي قد يقدم إشارات جديدة حول ضغوط التضخم الأساسية عند بوابات المصانع.
ويشير محللون في MUFG/BTMU إلى أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI "تدعم وجهة نظرنا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر/أيلول،" رغم أنهم يحذرون من أنه "من غير المرجح أن يقلص سوق الفائدة الأمريكي توقعات رفع أسعار الفائدة كثيرا أكثر على المدى القريب نظرا لأن رفعا آخر لا يزال لا يمكن استبعاده." كما يشيرون إلى استمرار المخاطر الصعودية على توقعات التضخم، محذرين من أن "عدم إحراز تقدم لإعادة فتح مضيق هرمز واستمرار ارتفاع أسعار الطاقة يواصلان تشكيل مخاطر تضخمية صعودية على المدى القريب."
وفي الوقت نفسه، يجادلون بأن "غياب التوجيه المستقبلي الواضح من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش يجعل من الصعب تقييم كيفية تحديدهم للسياسة النقدية مستقبلا،" مما يترك الأسواق أمام مسار سياسي لا يزال غير مؤكد رغم قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأخيرة.
وفي ظل هذه الخلفية، ستعتمد الحركة الاتجاهية التالية للذهب إلى حد كبير على البيانات الاقتصادية الأمريكية الواردة وتأثيرها على توقعات أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، لا تزال التطورات في الشرق الأوسط أيضا محط أنظار وتواصل دفع التقلبات عبر الأسواق المالية.
التحليل الفني: المشترون يواجهون صعوبة في اختراق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم
يتذبذب زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم (SMA) عند 4387 دولارًا وبفارق كبير دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 4502 دولار، بينما يحافظ على تداوله فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا عند 4146 دولارًا، ما يترك المعدن محاصرًا بين دعم متوسط الأجل ومقاومة علوية أطول أمدًا، ويشير إلى نبرة محايدة ومحدودة الارتفاع.
على الرسم البياني اليومي، يقف مؤشر القوة النسبية (14) عند 65 في المنطقة الصعودية، بينما يظل مؤشر الماكد (MACD) في المنطقة الإيجابية، وهو ما يشير إلى وجود اهتمام شرائي أساسي.
في الاتجاه الصعودي، قد يكشف التحرك المستدام فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 4387 دولارًا عن الحاجز النفسي 4500 دولار، والذي يتماشى بشكل وثيق مع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 4502 دولار.
في الاتجاه الهبوطي، يقع أول دعم مهم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا عند 4146 دولارًا، يليه القاع النفسي والهيكلي عند 4000 دولار.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
