النفط الخام ينسى الحرب ويتجاهل نقطة التحصيل
- استقر خام غرب تكساس الوسيط WTI عند أدنى مستوى له منذ 18 أسبوعًا يوم الخميس، مكتملًا رحلة الصعود والهبوط التي سببتها الحرب.
- السوق يتجاهل نزاعًا مباشرًا حول رسوم مضيق هرمز الذي تعهدت واشنطن بمنعه.
- الزخم في حالة تشبع بيعي عميق، ومع ذلك لم يظهر أي محفز على جانب الطلب لوقف التراجع.
أنهى النفط الخام يوم الخميس عند أدنى مستوى له منذ 18 أسبوعًا، مما يعني أن العلاوة الكبيرة على المخاطر التي تراكمت حول صراع هذا العام قد تلاشت بالكامل، عائدة إلى مستويات ما قبل الحرب. الجزء المثير للاهتمام ليس رحلة الصعود والهبوط، التي كانت متوقعة بمجرد توقف القتال، بل أن خام غرب تكساس الوسيط WTI يستمر في الانخفاض بينما توجد نقطة توتر حقيقية على الأرض. الجانبان يتبادلان التهديدات حول رسوم مضيق هرمز، ومع ذلك يتداول برميل النفط الخام الذي يعتمد على هذا الممر المائي كما لو أن النزاع بالكاد يؤثر.
العلاوة تعود إلى الصفر
الارتفاع الذي دفع النفط الخام فوق 110 دولارات في ذروة الصراع قد انقلب بالكامل، والآن يتداول المؤشر المرجعي دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لفترة 50 عند حوالي 83 دولارًا ودون المتوسط المتحرك الأسي لفترة 200 عند حوالي 78 دولارًا. إذا استبعدنا الجغرافيا السياسية، يبقى السوق كما كان قبل الحرب: فائض في العرض، مع الأمريكتين بقيادة الولايات المتحدة، غيانا، والبرازيل التي تدفع الإنتاج إلى مستويات قياسية ومستويات المخزون قرب ذروات متعددة السنوات. هذا الفائض لم يختفِ أبدًا؛ بل كان مخفيًا خلف طلب خوف، ومع زوال الخوف، يقوم الفائض بما يفعله عادةً للأسعار.
الرسوم هي ضريبة وليست حصارًا
تحت العنوان المقلق يكمن تمييز فهمه السوق. طهران، مع عمان كشريك ساحلي، تصر على حقها في فرض رسوم على المرور بمجرد انتهاء فترة الإعفاء الحالية، واصفة الرسوم بأنها رسوم خدمة وليست رسوم مرور. واشنطن، التي وعدت بالحفاظ على المضيق خاليًا من الرسوم، تحاول منع ذلك من خلال التلويح بحوالي 100 مليار دولار من الأموال الإيرانية المجمدة، حتى الآن دون جدوى. الرسوم والحصار ليسا نفس الشيء: الرسوم ترفع تكلفة البرميل عند الهامش، لكنها لا تزيل أي برميل من السوق.
الابتزاز يحتاج إلى استمرار حركة المرور
هناك سبب أعمق يجعل التهديدات تبدو فارغة. الرسوم تحقق أرباحًا فقط إذا استمرت السفن في المرور، لذا فإن طهران التي اختارت تحقيق الدخل من المضيق لديها كل الحوافز للحفاظ على فتحه بدلاً من إغلاقه: إغلاق الممر المائي لا يجني شيئًا، بينما فرض الضرائب على التدفق يجني ثروة. إن التهديدات لا تبدو كمقدمة لتعطيل بل كوسيلة للضغط على حجم الرسوم، ولهذا السبب يرد السوق على عنوان مخاطر العرض بهز الكتفين وإغلاق منخفض. ومع ذلك، هذا الهدوء ليس ضمانًا، ونظام الرسوم الذي ترفضه واشنطن قد ينقلب إلى تعطيل يتجاهله الجميع.
انخفاض أسعار النفط الخام يصب في مصلحة الاحتياطي الفيدرالي
الإشارة عبر الأصول، في الوقت الحالي، تشير إلى الابتعاد عن المشاكل. انخفاض أسعار النفط الخام يسحب التضخم الرئيسي إلى الأسفل، وهذا التراجع هو بالضبط ما يمنح الاحتياطي الفيدرالي المتشدد غطاءً لترك أسعار الفائدة دون تغيير بدلاً من رفعها، مما يربط بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة هذا الأسبوع ببنك مركزي لم يعد يشعر بأنه محاصر. انخفاض أسعار النفط الخام يقوم بجزء من عمل الاحتياطي الفيدرالي، وبرميل عالق في منطقة أواخر الستينيات من الدولارات يحافظ على استمرار هذا الدعم التضخمي.
المستويات التي يجب مراقبتها
المقاومة: السقف الأول هو الرقم الدائري 70 دولارًا فوق السعر الحالي، والاختراق فوقه يواجه بسرعة منطقة 72 دولارًا التي شكلت سقف الارتداد الأخير. لا يتحسن الوضع الهيكلي حتى يستعيد النفط الخام المتوسط المتحرك الأسي 200 عند حوالي 78 دولارًا، ويشكل المتوسط المتحرك الأسي 50 المتراجع حول 83 دولارًا النقطة التي سيُعاد فيها النظر حقًا في الاتجاه الهابط.
الدعم: مع هذا الزخم الممتد، لا يوجد الكثير تحت السعر يمكن الاعتماد عليه. أقرب مستوى دعم يقع قرب 65 دولارًا، وتحت ذلك تدخل مستويات أوائل الستينيات من الدولارات في اللعب، حيث كان النفط الخام قد سجل أدنى مستوياته قبل اندلاع الصراع. مؤشر القوة النسبية العشوائي (Stoch RSI) اليومي المدفون قرب 6 يشير إلى أن البيع مفرط للغاية، لذا فإن ارتدادًا انعكاسيًا لن يفاجئ أحدًا، رغم أن قراءات التشبع البيعي داخل اتجاه هابط تميل إلى أن تكون نقاط توقف مؤقتة أكثر من كونها انعكاسات.
التحيز: مسار أقل مقاومة يبقى نحو الانخفاض حتى يثبت العكس. علاوة الحرب اختفت والسوق الأساسي يعاني من فائض في العرض، بينما القصة الصعودية الوحيدة يتم خصمها بشكل صحيح على أنها سعي للربح بدلاً من نقص في العرض، مما يترك القليل لوقف التراجع سوى ارتدادات تصحيحية. الاستراتيجية هي تقليل الشراء عند الارتدادات في نطاق 70 إلى 72 دولارًا بدلاً من ملاحقة القيعان، مع الزخم المفرط في التشبع البيعي الذي يدعو إلى الصبر على مراكز البيع الجديدة. استعادة مستمرة للمتوسط المتحرك الأسي 200 قرب 78 دولارًا ستلغي النظرة السلبية؛ وقبل ذلك، يبقى الانخفاض هو مسار أقل مقاومة.
الرسم البياني اليومي لخام غرب تكساس الوسيط WTI
أسئلة شائعة عن نفط غرب تكساس الوسيط
نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI هو نوع من النفط الخام الذي يتم بيعه في الأسواق الدولية. يرمز WTI إلى خام غرب تكساس الوسيط، وهو واحد من ثلاثة أنواع رئيسية بما في ذلك خام برنت وخام دبي. يُشار إلى خام غرب تكساس الوسيط WTI أيضًا باسم "الخفيف" و"النقي" بسبب جاذبيته المنخفضة نسبيًا ومحتواه من الكبريت، على التوالي. يعتبر زيتًا عالي الجودة وسهل التكرير. يتم الحصول عليه من الولايات المتحدة ويتم توزيعه عبر مركز كوشينج، والذي يعتبر "مفترق طرق خطوط الأنابيب في العالم". يمثل معيار لسوق النفط ويتم الإعلان عن أسعار خام غرب تكساس الوسيط WTI بشكل متكرر في وسائل الإعلام.
مثل جميع الأصول، يعد العرض والطلب المحركين الرئيسيين لأسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI. على هذا النحو، يمكن أن يكون النمو العالمي محركاً لزيادة الطلب والعكس صحيح للنمو العالمي الضعيف. يمكن لعدم الاستقرار السياسي والحروب والعقوبات أن تعطل الإمدادات وتؤثر على الأسعار. تعتبر قرارات منظمة أوبك OPEC، وهي مجموعة من الدول الرئيسية المنتجة للنفط، محركًا رئيسيًا آخر للأسعار. تؤثر قيمة الدولار الأمريكي على أسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI، حيث يتم تداول النفط في الغالب بالدولار الأمريكي، وبالتالي فإن الدولار الأمريكي الأضعف يمكن أن يجعل النفط متاح للجميع والعكس صحيح.
تؤثر تقارير مخزونات النفط الأسبوعية الصادرة عن معهد البترول الأمريكي API ووكالة معلومات الطاقة EIA على أسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI. تعكس التغيرات في المخزونات تقلبات العرض والطلب. إذا أظهرت البيانات انخفاضًا في المخزونات، فقد يشير ذلك إلى زيادة الطلب، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط. يمكن أن يعكس ارتفاع المخزونات زيادة المعروض، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار. يتم نشر تقرير معهد البترول الأمريكي API كل يوم ثلاثاء وتقرير إدارة معلومات الطاقة EIA في اليوم التالي. عادة ما تكون نتائجهم متشابهة، حيث تقع في حدود 1% من بعضها البعض خلال 75% من الوقت. تعتبر بيانات إدارة معلومات الطاقة EIA أكثر موثوقية، حيث أنها وكالة حكومية.
منظمة أوبك OPEC (منظمة البلدان المصدرة للنفط) هي مجموعة من 12 دولة منتجة للنفط تقرر بشكل جماعي حصص الإنتاج للدول الأعضاء في اجتماعات تُعقد مرتين سنويًا. غالبًا ما تؤثر قراراتهم على أسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI. عندما تقرر منظمة أوبك OPEC خفض حصصها، فإنها يمكن أن تقلص المعروض، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط. عندما تقوم منظمة أوبك OPEC بزيادة الإنتاج، فإن ذلك يكون له تأثير عكسي. تشير منظمة أوبك+ إلى مجموعة موسعة تضم عشرة أعضاء إضافيين من خارج منظمة أوبك OPEC، وأبرزهم روسيا.
مقالات مقترحة
