توقعات سعر الذهب: تسارع توقعات زيادة معدلات الفائدة الأمريكية يعزز بقوة دببة زوج الذهب/الدولار XAU/USD

• يمدد زوج الذهب/الدولار XAU/USD الانخفاض لليوم الثاني على التوالي إلى أدنى مستوياته خلال 9 أيام ويتداول عند محيط منطقة 4072 دولار للأونصة يوم الأربعاء في وقت كتابة هذا التقرير، مضغوطاً بقوة من تسارع توقعات رفع معدلات الفائدة الأمريكية خلال هذا العام وتضارب التصريحات الأمريكية الإيرانية بشأن التزام إيران بالتفتيش على برنامجها النووي.
• ينخفض النفط أيضاً ويكسر مناطق دعم مصيرية ليصبح قريباًً للغاية من مستويات ما قبل الحرب، مما يخفف مخاوف الضغوط التضخمية ويُبقي الأمل قائماً في الحد من انخفاض المعدن الأصفر.
• تشير الإعدادات الفنية اليومية للذهب إلى استمرار الزخم الهبوطي بالقرب من مناطق دعم محورية، والتي في حالة كسرها بشكل حاسم سوف يتم تمديد الانخفاض بقوة.
• ينخفض الذهب عيار 21 الأكثر تداولاً في مصر في وقت مبكر اليوم عند 5800 جنيه للبيع و 5725 جنيه للشراء، مقارنة بأسعار إغلاق يوم أمس، بينما يمدد زوج دولار أمريكي/جنيه مصري USD/EGP الانخفاض ويتداول عند أدنى مستوياته الجديدة خلال ما يقرب من 3 أشهر عند محيط منطقة 49.57 في البنوك المصرية، ضمن نطاق الدعم المحوري 49.75-49.45 (مستويات تصحيح فيبوناتشي 61.8% من الارتفاع الأخير، المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم)، في وقت كتابة هذا التقرير.

يمدد زوج الذهب/الدولار XAU/USD في الأسواق العالمية الانخفاض لليوم الثاني على التوالي على خلفية زيادة الرهانات بشكل كبير على رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بعد ما كانت تشير التوقعات قبل حرب الشرق الأوسط إلى خفض معدلات الفائدة مرتين خلال هذا العام.

رهانات رفع معدلات الفائدة الأمريكية المتصاعدة مدفوعة إلى حد كبير من تصريحات مسؤولي البنك المركزي الأمريكي التي تميل نحو التشديد، مما يرفع الدولار الأمريكي بلا هوادة ويضغط بالتالي على الذهب المقوم بالدولار.

في تطور معارض لترامب داخل اللايات المتحدة، وافق مجلس الشيوخ الأمريكي يوم الثلاثاء على مشروع قرار يوجه الرئيس دونالد ترامب بسحب القوات الأمريكية من الحرب على إيران؛ مما يشير إلى أن الحرب لا تحظى بدعم الكونجرس.

جاء القرار بتصويت 50 صوتاً مؤيداً في مقابل 48 صوتاً معارضاً، بينما قلل مسؤول في البيت الأبيض من أهمية قرار الكونجرس، واصفاً القرار بأنه عديم الأهمية ولا يمتلك قوة القانون.

أشار المسؤول أيضاً إلى أن القرار يوجه ترامب بسحب القوات المسلحة الأمريكية من الأعمال العدائية ضد إيران، في حين أنه لا توجد أعمال عدائية تستدعي سحب القوات الأمريكية، حيث انتهت تلك الأعمال بوقف إطلاق النار في 7 إبريل/نيسان.

إضافة إلى الضغوط على المعدن الأصفر، تستمر التصريحات المتضاربة من جانب المسؤولين في الولايات المتحدة وإيران بشأن التفتيش الدولي من جانب مفتشي الوكالة الدولية للطاقة الذرية IAEA على برنامج إيران النووي في إثارة حالة من عدم اليقين في الأسواق ومخاوف من تطور الخلافات بين البلدين واشتعال الحرب مرة أخرى في الشرق الأوسط.

يتم مراقبة أخبار المفاوضات الجارية بين إسرائيل ولبنان برعاية أمريكية في واشنطن من أجل إنهاء الأعمال العدائية بين إسرائيل وحزب الله المدعوم من إيران بشكل وثيق، حيث يتطلع المتداولون إلى إشارات إيجابية من المفاوضات تساعد الذهب على التعافي من ضغوط الدولار الأمريكي القوي.

في إشارة متفائلة إلى حد ما، قال المتحدث باسم وزارة الخارجية الباكستانية طاهر أندرابي في مؤتمر صحفي اليوم أنه سوف يتم استئناف المفاوضات الفنية على مستوى الخبراء بوساطة باكستانية قطرية خلال الأسبوع القادم، ولكنه أشار إلى أن المحادثات الفنية مستمرة بين الجانبين على الرغم من أخذ المشاركين استراحة من حين لآخر.

ظهرت حالة جديدة من عدم اليقين في الأسواق على خلفية تضارب تصريحات المسؤولين في الولايات المتحدة وإيران، حيث يؤكد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن إيران وافقت بشكل جماعي وكامل على الخضوع لأعلى مستوى من عمليات التفتيش على البرنامج النووي الإيراني، بينما تواصل إيران التأكيد أنها لم تناقش أي تفاصيل بشأن القضايا النووية في جولة المفاوضات الأخيرة وأن المفاوضات الحقيقية بشأن البرنامج النووي لم تبدأ حتى الآن.

إضافة إلى الضغوط القوية على الذهب، تسعر الأسواق حالياً رفع معدلات الفائدة مرتين على الأقل خلال هذا العام مقارنة بتوقعات خفض معدلات الفائدة مرتين قبل اندلاع حرب الشرق الأوسط التي أدت إلى زيادة كبيرة في الضغوط التضخمية.

وفقًا لأداة مراقبة البنك الاحتياطي الفيدرالي FedWatch التابعة لمجموعة CME، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية بنسبة 36.3% لرفع معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يوليو/تموز، ارتفاعًا من 8.5% منذ أسبوع، احتمالية بنسبة 70.3% لرفع معدلات الفائدة في سبتمبر/أيلول، ارتفاعًا من 29.1%، واحتمالية بنحو 85.5% لرفع معدلات الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، ارتفاعًا من احتمالية بنسبة 61% قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC في الأسبوع الماضي.

سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية بيانات معنويات الأعمال IFO من ألمانيا. في النصف الثاني من اليوم، سوف تصدر بيانات مبيعات المنازل الجديدة لشهر مايو/أيار من الولايات المتحدة، بينما سوف يتم مراقبة تطورات المفاوضات بين إسرائيل ولبنان في واشنطن وتصريحات مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي بشكل وثيق.

التحليل الفني لزوج الذهب/الدولار XAU/USD:

• على الرسم البياني اليومي، تنخفض أسعار الذهب في الأسواق العالمية لليوم الثاني على التوالي، منخفضة في 5 أيام من الأيام الـ 6 الماضية، مضغوطة بشكل كبير من ارتفاع الدولار المستمر بلا هوادة المدفوع من تسارع توقعات تشديد السياسة النقدية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وحالة عدم اليقين بشأن الجدول الزمني للتفتيش الدولي على البرنامج النووي الإيراني.
• يتم تداول المعدن النفيس عند محيط منطقة 4072 دولار للأونصة بالقرب من منطقة الدعم المحورية 4023 دولار للأونصة (أدنى مستويات 11 يونيو/حزيران 2026) على خلفية استمرار انخفاض مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يوماً ضمن مناطق هبوطية ليتذبذب عند محيط مستويات 33، أعلى بقليل من مناطق التشبع البيعي، في وقت كتابة هذا التقرير.
• يمدد خام غرب تكساس الوسيط WTI الأمريكي الانخفاض لليوم الثالث على التوالي على خلفية توقعات زيادة إمدادات النفط العالمية المدفوعة من صدور إعفاء أمريكي جديد لمدة 60 يومًا يسمح للمشترين الدوليين والمصافي الأمريكية بشراء النفط والمنتجات المكررة بشكل قانوني من إيران، مما يضغط بشكل كبير على أسعار النفط الخام.
• يكسر النفط الخام الأمريكي اليوم دعم المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الهام للغاية، متداولاً على بعد ما يقرب من 4 دولار من مستويات ما قبل الحرب في الشرق الأوسط ضمن مناطق تشبع بيعي بعد اختبار خط عنق نموذج القمة المزدوجة الهبوطي الواسع المكسور على الرسم البياني اليومي، حيث يستمر في تأكيد دخول الخام في اتجاه هابط واسع النطاق، بينما يشير مستهدف هذا النموذج الفني المذكور إلى انخفاض كبير للنفط في المستقبل مع مستهدف مُقاس للنمط الفني عند محيط مستويات 51 دولار للبرميل، كما يتضح من الرسم البياني اليومي التالي.

الرسم البياني اليومي لخام غرب تكساس الوسيط WTI الأمريكي

• يستمر تعزيز الإشارات الفنية الهبوطية المبكرة المذكورة في التقارير السابقة في نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI، وخاصة بعد اختبار خط عنق النمط الفني الهبوطي من أسفل واستئناف الانخفاض بعد ذلك، مما يعزز توقعات تقلص الضغوط التضخمية، مما يعزز توقعات الذهب الصعودية التي تحتاج إلى محفز قوي من أجل الانطلاق بشكل ملموس.
• لا يزال النفط المرجعي الأمريكي يقدم إشارة فنية هبوطية هامة لا يمكن تجاهلها حتى الآن، حيث يستمر النفط الخام في التداول فيما دون المتوسط المتحرك البسيط 55 يوماً منذ 25 مايو/أيار 2026 بعد كسر المتوسط المتحرك المذكور بفجوة هبوطية، وذلك للمرة الأولى منذ 9 يناير/كانون الثاني 2026، مع ظهور انحراف هبوطي واضح على مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يوماً الذي لم يصل بعد إلى مناطق التشبع البيعي، مما يُفسح مجالاً لتمديد الانخفاض في النفط ويقدم إشارة مبكرة على أن النفط الخام قد دخل في اتجاه هابط على المدى المتوسط ما لم يخترق مقاومة المتوسط المتحرك المذكور بشكل حاسم نحو الاتجاه الصاعد، مما يخفف إلى حد كبير المخاوف التضخمية ويقلص احتمالات رفع معدلات الفائدة الأمريكية والعالمية على الرغم من توقعات رفع معدلات الفائدة في الولايات المتحدة، وبالتالي يُبقي كل ذلك الأمل قائماً في الحد من انخفاض الذهب المقوم بالدولار الذي لا يقدم عوائد، ويبقى أن نرى هل سوف تتطور هذه الإشارة الفنية من الحد من الانخفاض إلى تحفيز ارتفاع ملموس في الذهب في المستقبل القريب.
• خلال الفترة من مارس/آذار إلى يونيو/حزيران 2026، أغلق الذهب أدنى بقليل من مناطق دعم حاسمة، ولكنه سرعان ما كان يرتفع فوقها في اليوم التالي، مما يشير إلى سيكولوجي شبيهة بنمط الوتد الهابط، وهو نموذج صعودي يمثل فخ من أجل خداع البائعين وتحفيز خروجهم من السوق ثم استئناف الارتفاع بقوة بعد ذلك.
• على الرغم من أن كسر منطقة 4400 دولار للأونصة والمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم نحو الاتجاه الهابط خلال الفترة السابقة أضعف هذا النمط، ولكنه لا يزال قائماً، ويبقى أن نرى ما إذا كان سوف ينجح هذا النمط الفني في هدفه لاستئناف الارتفاع القياسي أم لا، حيث أن الوسيلة الوحيدة لإبطال هذا النمط الفني هي كسر القاع الهام عند محيط منطقة 4023 دولار للأونصة (أدنى مستويات 11 يونيو/حزيران 2026) بشكل حاسم.
• فشلت محاولة الدببة السابقة في إبطال هذا النموذج الفني حتى الآن، ويبقى أن نرى ما إذا كان سوف يتمكن الثيران من مواجهة الضغوط الهبوطية القوية واستعادة السيطرة بشكل كافِ من أجل اختراق مناطق المقاومة القوية القريبة، وذلك على خلفية تصريحات متضاربة من أطراف الصراع في الشرق الأوسط تجعل من الصعب الحصول على زخم اتجاهي مستدام.
• في الاتجاه الصاعد، في حالة الارتداد من مناطق الدعم المحورية القريبة واكتساب الزخم الصعودي الكافي، فإن استمرار الصمود فوق منطقة 4023 دولار للأونصة (أدنى مستويات 11 يونيو/حزيران 2026) المحورية بشكل راسخ سوف يشجع الثيران على تحدي منطقة 4383 دولار للأونصة (أعلى مستويات 17 يونيو/حزيران 2026)، والتي في حالة اختراقها بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي سوف تدخل الأسعار في اتجاه صاعد على المدى القصير من أجل استهداف حاجز منطقة 4400 دولار للأونصة (أدنى مستويات 2 فبراير/شباط 2026) ومنطقة 4475 دولار للأونصة (المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم).
• في حالة اختراق مناطق المقاومة القوية المذكورة أعلاه، سوف يتم تمديد الارتفاع وتحدي منطقة 4525 دولار للأونصة (المتوسط المتحرك البسيط 55 يوماً)، قبل منطقة 4595 دولار للأونصة (أعلى مستويات 29 مايو/أيار)، قبل منطقة 4774 دولار للأونصة (أعلى مستويات 12 مايو/أيار)، والتي فيما فوقها سوف يتم تحدي منطقة المقاومة المحورية الحاسمة 4890 دولار للأونصة (أعلى مستويات 17 أبريل/نيسان).
• في الاتجاه الهابط، في حالة تمديد الانخفاض الجاري وتأكيد كسر منطقة 4098 دولار للأونصة (أدنى مستويات 23 مارس/آذار 2026) بشكل مستدام، سوف يتم تحدي منطقة الدعم المحورية للنمط الفني المذكور أعلاه عند محيط منطقة 4023 دولار للأونصة (أدنى مستويات 11 يونيو/حزيران 2026).
• في حالة كسر المنطقة الأخيرة بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي، سوف يتم اختبار مناطق دعم ثانوية عند حاجز منطقة 4000 دولار للأونصة (حاجز رئيسي، أدنى مستويات 18 نوفمبر/تشرين الثاني 2025) ومنطقة 3928 دولار للأونصة (أدنى مستويات 4 نوفمبر/تشرين الثاني 2025)، قبل مواجهة منطقة الدعم المصيرية على المدى الطويل عند منطقة 3886 دولار للأونصة (أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025، نقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة).
• يجب مراقبة منطقة 3886 دولار للأونصة المصيرية للمعدن الأصفر بشكل وثيق خلال الفترة القادمة، والتي تعمل بمثابة منطقة الدعم الرئيسية، والتي تمثل أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025 ونقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة، مما يجعلها منطقة محورية رئيسية، والتي في حالة كسرها بشكل حاسم سوف يتحول التحيز الرئيسي للذهب إلى هبوطي على المدى الطويل.

مناطق المقاومة: 4383، 4400، 4475، 4525، 4595، 4774، 4890

مناطق الدعم: 4098، 4023، 4000، 3928، 3886