الذهب يصمد فيما دون 4000 دولار مع قوة الدولار الأمريكي التي تحد من الزخم
- يتماسك الذهب دون 4000 دولار حيث يزن المستثمرون توجيهات الاحتياطي الفيدرالي وقوة الدولار.
- تغيير ضريبة القيمة المضافة في الصين يخفف الطلب في التجزئة، مما يضيف ضغطًا على السبائك على المدى القريب.
- تقنيًا، يظهر زوج الذهب/الدولار XAU/USD زخمًا محايدًا حيث يتأرجح مؤشر القوة النسبية حول 47، مما يشير إلى التماسك.
يحتفظ الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) بمكانته ضمن نطاقات مألوفة يوم الثلاثاء، مستعيدًا بعض الخسائر السابقة بعد أن وجد دعمًا بالقرب من منطقة 3970 دولار. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD حول 3995 دولار، حيث لا يزال المتداولون مترددين في اتخاذ مراكز جديدة في ظل قوة الدولار الأمريكي (USD) ولهجة حذرة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
يبدو أن الذهب في مرحلة تماسك صحية بعد تصحيحه من أعلى مستوى قياسي بلغ 4381 دولار الذي تم الوصول إليه في 20 أكتوبر. يساعد التراجع في الأسهم العالمية على الحد من الخسائر في السبائك، حيث يقدم تراجع شهية المخاطرة بعض الدعم للمعدن. ومع ذلك، يبقى الاتجاه الصعودي محدودًا في ظل انخفاض تدفقات الملاذ الآمن وتلاشي التوقعات بشأن خفض آخر لمعدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
ومع ذلك، لا يزال الاتجاه الصعودي الأوسع سليمًا حيث تستمر عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي في إبقاء المستثمرين حذرين. في الوقت نفسه، لا يزال الإغلاق المطول للحكومة الأمريكية يؤثر سلبًا على معنويات السوق.
محركات السوق: المتداولون يعيدون تقييم احتمالات خفض الفائدة في ديسمبر بعد تصريحات الاحتياطي الفيدرالي
- أدت قواعد ضريبة القيمة المضافة الجديدة على الذهب في الصين إلى توقف عدة بنوك حكومية عن استرداد الذهب الفعلي وفتح حسابات جديدة في التجزئة، حيث تحركت السلطات لتخفيف الطلب المضاربي في سوق السبائك المحلية. من المتوقع أن تؤدي السياسة المعدلة، التي تخفض الإعفاء من ضريبة القيمة المضافة على بعض معاملات الذهب من 13% إلى 6%، إلى كبح شراء التجزئة مؤقتًا ومن المحتمل أن تؤثر على الطلب على المدى القصير من أحد أكبر المشترين العالميين للذهب الفعلي.
- قدمت مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إشارات متباينة يوم الاثنين، حيث أكد البعض على مخاطر التضخم بينما أبرز آخرون تباطؤًا تدريجيًا في سوق العمل. قالت حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك إن التضخم لا يزال فوق هدف 2% وقد يبقى مرتفعًا خلال العام المقبل بسبب تأثيرات الرسوم الجمركية. ومع ذلك، أكدت على ضرورة أن تظل السياسة "مركزة بشكل مناسب" لاستعادة استقرار الأسعار. وأضافت أن خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مؤخرًا كان مناسبًا نظرًا لزيادة المخاطر السلبية على التوظيف، لكنها كررت استعدادها للتحرك بقوة إذا أثبت التضخم أنه أكثر استمرارية.
- قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي إنه لا يزال غير مرتاح لتقديم تخفيضات مبكرة في معدلات الفائدة ويعتبر التضخم لا يزال "مقلقًا"، بينما حذر حاكم الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران من أنه "من الخطأ استخلاص استنتاجات حول السياسة النقدية من الظروف المالية وحدها." أشار جولسبي إلى أن العتبة لمزيد من التيسير أعلى الآن مما كانت عليه في الاجتماعين الماضيين، وقال ميران إن الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن "يصل إلى الحياد في سلسلة من تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس ولكن لا يحتاج إلى تخفيضات بمقدار 75 نقطة أساس"، مضيفًا أن السياسة قد "ت tightened بشكل سلبي على الرغم من تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي."
- استنادًا إلى تصريحات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة، أعاد المتداولون تقييم التوقعات لخفض الفائدة في ديسمبر حيث قدم صانعو السياسة إشارات متباينة. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية بنحو 70% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل، انخفاضًا من 94% قبل أسبوع ولكنها أعلى قليلاً من 65% يوم الاثنين.
- قالت UBS إن التراجع الأخير في الذهب من المحتمل أن يكون مؤقتًا وحافظت على توقعاتها عند 4200 دولار للأونصة، مع سيناريو صعودي نحو 4700 دولار إذا تفاقمت المخاطر الجيوسياسية أو السوق. وأشارت البنك إلى أن "التصحيح الذي طال انتظاره قد أخذ استراحة"، مضيفة أنه بينما أدى تلاشي الزخم السعري إلى حدوث انخفاض ثانٍ في الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة، "لا يزال الطلب الأساسي قويًا" ولا يوجد "سبب أساسي لعمليات البيع."
التحليل الفني: XAU/USD يفتقر إلى الزخم، والتماسك يستمر دون 4000 دولار
يفتقر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) إلى زخم اتجاهي واضح، حيث يتم تداوله ضمن نطاق ضيق دون مستوى 4000 دولار. على الرسم البياني لفترة 4 ساعات، يواجه المعدن مقاومة فورية عند المتوسط المتحرك البسيط 50 فترة، والذي يتماشى عن كثب مع منطقة 4020-4050 دولار — وهي منطقة دعم سابقة تحولت إلى مقاومة.
يمكن أن يمهد التحرك المستدام فوق هذه المنطقة الطريق نحو المتوسط المتحرك البسيط 100 فترة بالقرب من 4107 دولارات، مع إمكانية امتداد المكاسب نحو منطقة 4150 دولار.
على الجانب الهبوطي، يقع الدعم الأولي عند أدنى مستوى خلال اليوم عند 3966 دولار، يليه المستوى النفسي 3900 دولار. يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني لفترة 4 ساعات بالقرب من 47، مما يشير إلى تحيز محايد ويعزز وجهة نظر التماسك ضمن النطاق الحالي.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
