استقرت أسعار الذهب مع تراجع حذر الاحتياطي الفيدرالي في آمال خفض أسعار الفائدة، وهدنة ترامب-شي تعزز المعنويات

• يحتفظ الذهب بقوته يوم الخميس حيث يقوم المتداولون بتقييم خفض البنك الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة ونبرة باول الحذرة.
• خفض البنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%-4.00%، مع معارضة اثنين من المسؤولين.
• تقنيًا، لا يزال الذهب عرضة للخطر دون مستوى 4000 دولار، مع مقاومة بالقرب من 4020 دولار ودعم حول 3900 دولار.

استقر الذهب (XAU/USD) يوم الخميس بعد جلسة متقلبة، حيث يقوم المتداولون بتمحيص خفض البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لمعدلات الفائدة وآفاق السياسة النقدية الحذرة. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD حول 3980 دولارًا بعد أن زار لفترة وجيزة علامة 4000 دولار النفسية، مرتفعًا بنحو %1.20 خلال اليوم.

في يوم الأربعاء، قدم البنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا لمعدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس "لإدارة المخاطر" للمرة الثانية على التوالي، بما يتماشى مع توقعات السوق. ومع ذلك، نظرًا لأن هذه الخطوة كانت مدرجة بشكل كبير في الأسعار، تحول الانتباه بسرعة إلى تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد الاجتماع، والتي تركت آفاق التخفيضات المستقبلية غير واضحة.

قال باول إن "خفضًا إضافيًا في معدل السياسة في اجتماع ديسمبر ليس نتيجة حتمية، بعيدًا عن ذلك"، وهو تعليق أثر بشكل مؤقت على المعدن الثمين بينما عزز الدولار الأمريكي (USD) وعوائد الخزانة.

تبدو آفاق الذهب على المدى القريب مختلطة، حيث يقوم المتداولون بتقليل توقعاتهم بشأن خفض ديسمبر بعد نبرة باول الحذرة. نظرًا لأن معدلات الفائدة المنخفضة عادة ما تعزز جاذبية الأصول غير المدرة للعائد، فإن تلاشي آفاق المزيد من التيسير النقدي يحد من إمكانيات ارتفاع المعدن.

في الوقت نفسه، خففت الهدنة التجارية التي استمرت عامًا بين الولايات المتحدة (US) والصين بعض التوترات، مما قدم راحة مؤقتة للأسواق. ومع ذلك، فإن الإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية، إلى جانب عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي المستمر، يبقي المستثمرين حذرين.

محركات السوق: خفض البنك الاحتياطي الفيدرالي، حذر باول وهدنة التجارة بين الولايات المتحدة والصين تشكل مزاج السوق

• في وقت سابق من يوم الخميس، اختتم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ محادثات على هامش قمة APEC في كوريا الجنوبية. اتفق الزعيمان على هدنة تجارية لمدة عام تتضمن خفض الرسوم الجمركية الأمريكية على السلع الصينية من حوالي 57% إلى 47% والتزامات الصين باستئناف شراء فول الصويا الأمريكي. زعم ترامب أن الصين وافقت على "استمرار تدفق العناصر الأرضية النادرة والمعادن الحيوية والمغناطيسات، وما إلى ذلك، بشكل مفتوح ومجاني."
• خفض البنك المركزي الأمريكي معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف من 3.75%-4.00%. لم يكن القرار بالإجماع، حيث صوت محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران لصالح خفض أعمق بمقدار 50 نقطة أساس، وفضل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميد إبقاء المعدلات دون تغيير.
• في بيان السياسة النقدية، ذكر الاحتياطي الفيدرالي أن النشاط الاقتصادي لا يزال يتوسع بوتيرة معتدلة، على الرغم من أن مكاسب الوظائف قد تباطأت وأن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء. اعترف صانعو السياسة بأن عدم اليقين المحيط بالآفاق لا يزال مرتفعًا وأن المخاطر الهبوطية على التوظيف قد زادت في الأشهر الأخيرة. كما أعلن اللجنة عن خطط لإنهاء التشديد الكمي (QT) من خلال وقف تقليص حيازاتها من الأوراق المالية في 1 ديسمبر، مما يشير إلى توقف في تخفيض الميزانية العمومية.
• في المؤتمر الصحفي، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن هناك توترًا بين معالجة التضخم ودعم التوظيف، مشيرًا إلى أنه لا يمكن معالجة كلا الأمرين بأداة سياسة واحدة. وأضاف أن معدل السياسة الآن ضمن نطاق العديد من التقديرات المحايدة وأنه إذا أظهرت بيانات سوق العمل علامات على الاستقرار أو التعزيز، فسوف تؤثر على قرارات السياسة المستقبلية. كما قال باول إن هناك "جوقة متزايدة" داخل اللجنة تشير إلى أنه قد يكون من الأفضل الانتظار قبل اتخاذ خطوة أخرى.
• وفقًا لتقرير اتجاهات طلب الذهب للربع الثالث من عام 2025 الصادر عن مجلس الذهب العالمي (WGC) في 30 أكتوبر، ارتفع إجمالي طلب الذهب بنسبة 3% على أساس سنوي إلى 1313 طنًا، محققًا أعلى مستوى ربع سنوي على الإطلاق. قفز الطلب الاستثماري بنسبة 47% إلى 537 طنًا، مدفوعًا بتدفقات قوية من صناديق الاستثمار المتداولة بلغت 222 طنًا واستمرار شراء القضبان والعملات المعدنية بمقدار 316 طنًا. ظلت مشتريات البنوك المركزية قوية عند 220 طنًا، بزيادة قدرها 28% عن الربع السابق، بينما انخفض استهلاك المجوهرات بنسبة 19% وسط أسعار قياسية.

التحليل الفني: XAU/USD يتماسك دون 4000 دولار مع زخم صعودي معتدل

لا يزال XAU/USD عرضة للخطر دون مستوى 4000 دولار، حيث يحاول الاستقرار بعد تقلبات حديثة، على الرغم من عدم وجود متابعة للشراء. على الرسم البياني لأربع ساعات، تظهر المقاومة الفورية حول المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 21 فترة بالقرب من 3982 دولار، تليها منطقة 4000-4020 دولار.

يمكن أن يؤدي الاختراق الحاسم فوق هذه المنطقة إلى تحويل الآفاق على المدى القريب نحو الاتجاه الصعودي، على الرغم من أن المعدن من المحتمل أن يواجه ضغوط بيع متجددة حول منطقة 4100-4200 دولار.

على الجانب الهبوطي، يعمل مستوى 3900 دولار كدعم قوي، حيث ظهرت رغبة الشراء في الانخفاض بشكل متكرر في الجلسات الأخيرة. يمكن أن يشير الاختراق دون هذا المستوى إلى استمرار المرحلة التصحيحية الأوسع. يحتفظ مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 44، مما يشير إلى زخم صعودي معتدل مع قوة صعودية محدودة.