الذهب يقلص خسائره بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، ويتماسك دون قمم قياسية

• استقر الذهب بعد تقلبات مدفوعة من الاحتياطي الفيدرالي، متداولًا حول 3770 دولار يوم الخميس.
• قدم الاحتياطي الفيدرالي أول خفض لسعر الفائدة منذ ديسمبر، خافضًا معدل الفائدة الفيدرالي إلى نطاق 4.00%-4.25%.
• أشار مخطط النقاط المحدث للاحتياطي الفيدرالي إلى إمكانية حدوث خفضين إضافيين في عام 2025.

استقر الذهب (XAU/USD) يوم الخميس بعد انعكاس حاد عقب قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع المعدن لفترة وجيزة إلى قمة جديدة عند حوالي 3707 دولارات في أعقاب خفض سعر الفائدة المتوقع بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء، لكن المكاسب تلاشت بسرعة حيث تم تسعير النتيجة بشكل كبير مسبقًا. أدت عمليات جني الأرباح وانتعاش الدولار الأمريكي (USD) إلى انخفاض الذهب، حيث أغلق المعدن اليوم بانخفاض قدره 0.88%.

في وقت كتابة هذا التقرير، يرتفع XAU/USD، حيث يقلص بعض خسائر اليوم السابق. يتداول المعدن حول 3770 دولار خلال الجلسة الأمريكية، متعافيًا من أدنى مستوى له خلال اليوم عند 3634 دولار، ومرتفعًا بنحو 0.35%.

بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة وقدم أول خفض له منذ ديسمبر، خافضًا معدل الفائدة الفيدرالي إلى نطاق 4.00%-4.25%. في بيان السياسة النقدية، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن النشاط الاقتصادي قد تراجع في الأشهر الأخيرة وأن ظروف سوق العمل قد تراجعت، مع ظهور علامات على تباطؤ نمو الوظائف. وأبرز صانعو السياسة أن التضخم قد تراجع عن ذرواته لكنه لا يزال فوق هدف 2%، وشددوا على أن المخاطر السلبية على التوظيف قد زادت.

بينما كانت القرار متماشية مع التوقعات، ركزت الأسواق على مخطط النقاط المحدث، الذي أشار إلى إمكانية حدوث خفضين إضافيين في وقت لاحق من هذا العام. أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن البنك المركزي مستعد للتكيف حسب الحاجة، لكن التخفيضات المستقبلية ستعتمد على كيفية تطور بيانات النمو والتوظيف والتضخم.

محركات السوق: خفض الاحتياطي الفيدرالي، مؤتمر باول الصحفي، وتقلبات السوق

• أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية يوم الخميس أن مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية انخفضت إلى 231 ألف في الأسبوع المنتهي في 13 سبتمبر، أقل من التوقعات البالغة 240 ألف، بينما تم تعديل الأسبوع السابق إلى 264 ألف من 263 ألف. كما فاجأ مسح التصنيع من بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا لشهر سبتمبر بالارتفاع إلى 23.2، مقارنةً بالتوقعات البالغة 2.3 و-0.3 في أغسطس، مما يشير إلى انتعاش حاد في نشاط المصانع الإقليمي.
• انخفض متوسط النقاط لمعدلات الفائدة لعام 2025، مما يعني حوالي 50 نقطة أساس من التيسير الإضافي بحلول نهاية العام إلى نطاق مستهدف من 3.50-3.75%. توقع أقلية كبيرة من المسؤولين (9 من 19 مشاركًا) خفضًا واحدًا أو عدم وجود تخفيضات إضافية هذا العام. كما انخفضت التوقعات لعامي 2026 و2027، حيث تشير إلى 3.4% و3.1%، على التوالي، قبل أن تستقر عند 3.0% على المدى الطويل.
• أظهر ملخص الاحتياطي الفيدرالي المحدث للتوقعات الاقتصادية (SEP) نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2025 عند 1.6%، مقارنةً بـ 1.4% في تقدير يونيو. ظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.5%. من المتوقع أن يكون تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) عند 3.0% في عام 2025، بنفس الوتيرة المتوقعة في يونيو، بينما يُتوقع أن يظل PCE الأساسي دون تغيير عند 3.1%.
• تتوقع الأسواق بالفعل إمكانية حدوث خفضين إضافيين في وقت لاحق من عام 2025، وكان الميل التيسيري للاحتياطي الفيدرالي متوقعًا إلى حد كبير. وقد تردد ذلك عبر فئات الأصول مع انتعاش حاد في الدولار الأمريكي وعوائد السندات يوم الأربعاء، بينما أنهت الأسهم الأمريكية بشكل متباين. انخفض مؤشر S&P 500 وناسداك 100 بنسبة 0.1% و0.3%، على التوالي، بينما تفوق مؤشر داو جونز بزيادة قدرها 260 نقطة.
• في مؤتمره الصحفي، وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول القرار بأنه "خفض لإدارة المخاطر"، مشددًا على أن السياسة النقدية "ليست على مسار محدد مسبقًا" وستكون موجهة "اجتماعًا بعد اجتماع". وأكد أن توازن المخاطر قد تغير مقارنةً في وقت سابق من هذا العام، مع تعويض ضعف التوظيف لضغوط التضخم المستمرة. بينما أعاد التأكيد على التزام الاحتياطي الفيدرالي بإعادة التضخم إلى 2%، شدد باول على أنه "لا يوجد دعم واسع النطاق" لخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس وقال إن البنك المركزي لا يشعر بالحاجة إلى التحرك بسرعة بشأن الأسعار.

التحليل الفني: XAU/USD يتماسك دون القمم القياسية

يتماسك XAU/USD دون قمته القياسية بعد التقلبات المدفوعة من الاحتياطي الفيدرالي. على الرسم البياني لأربع ساعات، يحتفظ المعدن بدعمه عند 3650 دولار، المدعوم بالمتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 فترة. على الجانب السلبي، فإن الانخفاض الواضح دون الدعم القريب سيعرض 3600 دولار كحاجز نفسي. على العكس، فإن الثبات المستدام فوق هذه المنطقة سيبقي الهيكل الصعودي الأوسع سليمًا.

يعمل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 فترة عند 3672 دولار كمقاومة فورية، مما يحد من الارتفاع الأخير. سيؤدي الاختراق فوق هذا المستوى إلى تمهيد الطريق لإعادة اختبار منطقة 3700-3707 دولار. قد يؤدي الدفع الواضح عبر القمة القياسية إلى تحفيز استمرار صعودي نحو مستوى 3730-3750 دولار. لقد تحول مؤشر القوة النسبية (RSI) لأعلى من الخط الأوسط، مما يشير إلى أن الزخم قد يتزايد مرة أخرى لصالح المشترين.