الذهب يصحح من قمم قياسية، وقرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي سيوجه الاتجاه

• انخفض الذهب من أعلى مستوياته القياسية بالقرب من 3703 دولارات حيث ينتظر المتداولون قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
• تتوقع الأسواق أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيؤدي إلى خفض معدل الفائدة الفيدرالي إلى نطاق 4.00%-4.25%.
• تراجع زوج الذهب/الدولار XAU/USD إلى حوالي 3670 دولارًا، مع دعم فوري عند 3650 دولارًا ومقاومة عند 3675-3700 دولارًا.

يتنفس الذهب (XAU/USD) الصعداء يوم الأربعاء، حيث انخفض من أعلى مستوياته القياسية بينما يحول المتداولون تركيزهم إلى قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المقرر في الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش. وقد سجل المعدن الثمين أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 3703 دولارات يوم الثلاثاء ولكنه تراجع منذ ذلك الحين، حيث يقوم المستثمرون بتحقيق الأرباح وإعادة التمركز قبل إعلان السياسة النقدية من البنك المركزي الأمريكي.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD حول 3667 دولارًا خلال الجلسة الأوروبية، بانخفاض يقارب 0.60% خلال اليوم. كما أن الارتفاع الطفيف في الدولار الأمريكي (USD) يؤثر سلبًا على السبائك، مما يقلل من زخم ارتفاعها القياسي. في الوقت نفسه، تظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية منخفضة، مما يعزز جاذبية الذهب ولكن يبقي الزخم مقيدًا حتى تتضح توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيؤدي إلى خفضه إلى نطاق 4.00%-4.25%، مما يمثل أول خفض لسعر الفائدة في عام 2025. بينما يُنظر إلى النتيجة على أنها صفقة منتهية، يستعد المستثمرون لمخطط النقاط المحدث من البنك المركزي والتوقعات الاقتصادية، والتي قد تحدد نغمة وتيرة ونطاق المزيد من التيسير.

ستكون مؤتمر صحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في الساعة 18:30 بتوقيت غرينتش تحت المجهر بحثًا عن إشارات حول مدى قوة استجابة صانعي السياسة لسوق العمل المتراجع والتضخم الثابت.

على الرغم من التراجع الحالي، لا يزال الاتجاه الصعودي الأوسع للذهب قائمًا. تواصل احتمالية تيسير السياسة النقدية الأمريكية، والتوترات الجيوسياسية المستمرة، والطلب الثابت على الملاذ الآمن دعم الخلفية الصعودية في XAU/USD. قد يؤدي الاحتياطي الفيدرالي المتشائم إلى إعادة إشعال الزخم الصعودي للذهب نحو مستويات جديدة، بينما قد تؤدي الرسالة الحذرة إلى تعميق التصحيح دون حاجز 3700 دولار.

محركات السوق: الاحتياطي الفيدرالي في دائرة الضوء مع اقتراب دورة التيسير

• استقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 96.75 بعد يومين من الانخفاضات التي دفعت المؤشر إلى أدنى مستوى له منذ يوليو.
• ترك اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) معدل الفائدة الفيدرالي دون تغيير عند 4.25%-4.50% للاجتماع الخامس على التوالي في يوليو. ومع ذلك، ولأول مرة منذ عام 1993، اعترض اثنان من الحكام من بين 11 صوتًا على القرار القاضي بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة، حيث فضل نائب رئيس الإشراف ميشيل باومان والحاكم كريستوفر والر خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.
• قدمت أحدث دفعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الكثير من الأسباب للاحتياطي الفيدرالي لتخفيف السياسة النقدية. بينما أظهر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس أن التضخم الرئيسي يتجاوز التوقعات قليلاً، تشير الاتجاهات العامة إلى تباطؤ الاقتصاد. توقف نمو الوظائف تقريبًا، وتم تعديل بيانات الوظائف غير الزراعية السابقة بشكل حاد نحو الأسفل، وارتفعت مطالبات البطالة الأولية إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، وتراجعت ضغوط أسعار المنتجين. معًا، تحول هذه المؤشرات التركيز بعيدًا عن التضخم نحو المخاطر المتزايدة في سوق العمل الأمريكي.
• وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تعطي الأسواق احتمالية 94% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس و6% لخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس. تعكس هذه النسبة المتزايدة الاقتناع المتزايد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيلجأ إلى دعم الحد الأقصى للتوظيف ضمن ولايته المزدوجة، خاصة مع بقاء السياسة النقدية مقيدة بشكل معتدل على الرغم من استمرار ضغوط التضخم.
• يحدث قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة تحت ضغط غير عادي، حيث زاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من دعواته لخفض أكبر من 25 نقطة أساس التي تتوقعها الأسواق. يوم الثلاثاء، أدى تعيين ترامب ستيفن ميران كحاكم للاحتياطي الفيدرالي بعد تأكيد ضيق من مجلس الشيوخ إلى استبدال أدريانا كوغلار. وقد زاد وصوله، جنبًا إلى جنب مع حملة الضغط العامة من ترامب، من المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وأثار تساؤلات حول ما إذا كان التأثير السياسي يمكن أن يشكل مسار التيسير النقدي.
• تتوقع البنوك الكبرى بشكل متزايد تسريع دورة التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تتوقع جولدمان ساكس، ومورغان ستانلي، ودويتشه بنك جميعها ثلاثة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام، مما سيقرب معدل السياسة نحو نطاق 3.50%-3.75%.

التحليل الفني: XAU/USD يتماسك دون أعلى المستويات القياسية قبل الاحتياطي الفيدرالي

يتماسك XAU/USD بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 فترة على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، حيث يحوم بالقرب من 3670 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير. يقع الدعم الفوري عند 3650-3645 دولارًا، والذي يتماشى مع المتوسط المتحرك لمدة 50 فترة وقد يعمل كخط دفاع أول إذا زادت ضغوط البيع. سيؤدي الاختراق دون هذه المنطقة إلى كشف قاعدة التماسك السابقة بالقرب من 3620 دولارًا، تليها منطقة الدعم النفسية عند 3600 دولار.

على الجانب العلوي، يبقى الزخم بناءً طالما أن السعر يحافظ على مستوياته فوق المتوسطات المتحركة. قد يؤدي الارتداد من منطقة 3650-3660 دولارًا إلى تحفيز إعادة اختبار 3675-3700 دولارًا، مع تركيز الثيران على أعلى مستوى على الإطلاق عند 3703 دولارات. بعد ذلك، سيفتح الاختراق الحاسم الباب لتمديد أعلى، مع الهدف المقاس التالي عند حوالي 3750 دولارًا.

يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 51 على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، مما يشير إلى زخم محايد بعد التخفيف من ظروف التشبع الشرائي، بينما يظهر مؤشر تباعد تقارب المتوسط المتحرك (MACD) تراجع القوة الصعودية بعد الارتفاع القياسي.

من المتوقع أن يوفر قرار خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتوجيهات باول لاحقًا اليوم المحفز للاختراق أو الانهيار، مما يحدد نغمة الحركة الاتجاهية التالية للذهب.