الروبية الهندية: دعم بنك الاحتياطي الهندي يشير إلى زوج أضعف – كومرتس بنك

يشير قسم الهند في كومرتس بنك إلى أن مؤشر أسعار المستهلك CPI في سبتمبر/أيلول سجل 5.5٪ على أساس سنوي، أعلى من أغسطس/آب وقريبًا من اختراق النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الهندي RBI، مع ميل المخاطر نحو الجانب الصعودي بسبب النفط وضعف الروبية الهندية وظاهرة النينيو. ويشير المؤلفون إلى إجراءات بنك الاحتياطي الهندي الأخيرة في سوق الصرف الأجنبي التي عززت الروبية الهندية، ويقترحون أن زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR قد يتراجع مجددًا نحو نطاق 94-96 على المدى القريب مع ارتفاع تكاليف التحوط بالنسبة للمستوردين.

إجراءات بنك الاحتياطي الهندي تدعم الروبية الهندية

"ارتفع تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI في سبتمبر/أيلول إلى 5.5٪ على أساس سنوي (إجماع بلومبرغ: 5.6٪) مقابل 4.8٪ في أغسطس/آب، وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر/كانون الأول 2024. وجاءت الزيادة مدفوعة بارتفاع أسعار الغذاء، لكن كانت هناك أيضًا مؤشرات على أن ضغوط الأسعار قد تتسع نطاقًا. ومن المتوقع أن يتجاوز التضخم العام الحد الأعلى لنطاق هدف بنك الاحتياطي الهندي RBI البالغ 2-6٪ في وقت مبكر من أكتوبر/تشرين الأول."

"في الأسبوع الماضي، توقع بنك الاحتياطي الهندي أن يبلغ متوسط التضخم 6.0٪ في الربع الرابع من 2026، ورفع توقعاته للسنة المالية 2026-2027 إلى 5.2٪ من 5.0٪ سابقًا. وبشكل عام، تتسع مخاطر التضخم لتتجاوز عوامل جانب العرض، ولا تزال تميل نحو الجانب الصعودي بسبب ارتفاع أسعار النفط وضعف الروبية وقلة الأمطار في ظل ظاهرة النينيو المناخية."

"وعلى صعيد السياسة النقدية، فإن المخاطر الصعودية للتضخم تترك الباب مفتوحًا أمام بنك الاحتياطي الهندي لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى إلى 5.75٪ في الاجتماع المقبل في 4 ديسمبر/كانون الأول، وربما 25 نقطة أساس أخرى في الربع الأول من 2027. وقد أشار بنك الاحتياطي الهندي إلى ميل تشديدي محسوب."

"وفي سوق الصرف الأجنبي، انخفض زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR بنحو 1.0٪ إلى 95.78 أمس عقب إجراءات بنك الاحتياطي الهندي الهادفة إلى دعم الروبية الهندية. وشملت هذه الإجراءات تسهيلًا خاصًا بالدولار الأمريكي لشركات تسويق النفط المملوكة للدولة، وخفض العتبة الخاصة بمشتقات الروبية الهندية من دون أصل أساسي إلى 5 مليون دولار من 100 مليون دولار."

"كما أدخل بنك الاحتياطي الهندي احتياطي مخاطر الصرف الأجنبي الجديد FERR، الذي يفرض الاحتفاظ بنسبة 20٪ من القيمة الاسمية لكل معاملة مشتقات FX تتجاوز 2 مليون دولار لدى البنك المركزي. وقد تدعم هذه الإجراءات الروبية الهندية بينما ترفع تكاليف التحوط بالنسبة للمستوردين."

"قد نرى زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR يتراجع مجددًا إلى نطاق 94-96 على المدى القريب."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)