توقعات أسعار الفضة: XAG/USD يتراجع دون 60.50 دولار وسط تصاعد مخاوف التضخم

• تتراجع الفضة مع إعادة إشعال أسعار النفط المرتفعة بسبب مخاوف الصراع بين الولايات المتحدة وإيران لمخاوف التضخم.
• يضع الدولار القوي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، وتعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed التي تميل نحو التشديد، ضغوط بيع إضافية على الفضة.
• ينتظر المتداولون بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر/أيلول للحصول على إشارات بشأن قرارات الفائدة المستقبلية لبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.

يفقد سعر الفضة (زوج الفضة/الدولار XAG/USD) بعض الزخم بعد تسجيل مكاسب في اليوم السابق، ويتداول حول 60.30 دولار للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. وتتراجع أسعار الفضة مع ارتفاع تكاليف النفط الخام، المدفوعة بمخاوف من تفاقم الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، مما يعيد إشعال المخاوف الأوسع بشأن التضخم.

وفي الوقت نفسه، يواجه المعدن الأبيض الذي لا يدر عائدًا ضغوط بيع إضافية من قوة الدولار الأمريكي (USD) وارتفاع عوائد سندات الخزانة، مع إعادة المستثمرين ضبط توقعاتهم عقب التصريحات الأخيرة التي تميل نحو التشديد من جانب مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

ميل لوغان نحو التشديد يعزز الدولار مع اعتبار ارتفاع العوائد عاملًا يقلل الحاجة إلى التشديد الحاد

قدمت لوغان من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رسالة أكثر ميلاً نحو التشديد بشكل ملحوظ، مع درجة FXS Speechtracker عند 9.2/10 مقارنة بالخط الأساسي المعتمد البالغ 8.1/10، مما يؤكد قناعة أقوى بأن معدلات الفائدة يجب أن ترتفع أكثر. وتأتي الملاحظة الرئيسية التي مفادها أن "ارتفاع العوائد قد يشير أيضًا إلى زيادة علاوات الأجل، مما يقلل الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية" إلى جانب الدعوات إلى رفع الفائدة بما لا يقل عن 50 نقطة أساس إضافية وعدة تحركات أخرى، مما يشير إلى أنه رغم أن ديناميكيات سوق السندات قد تقوم ببعض أعمال التشديد، فإن موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال لا يُنظر إليه على أنه تقييدي بما يكفي. كما أن تركيز لوغان على قوة التوسع الاقتصادي، وسوق العمل المتوازن جيدًا، والحاجة إلى استعادة استقرار الأسعار يعزز النبرة المتشددة الداعمة للدولار.

ارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.68 نقطة إلى 136.59، مشيرًا إلى تحرك واضح أعمق داخل المنطقة المتشددة وبفارق كبير فوق عتبة الحياد عند 100. ويؤكد هذا الارتفاع في مؤشر FXS Fed Sentiment Index، المتماشي مع درجة FXS Speechtracker المرتفعة، أن تصريحات لوغان يُنظر إليها على أنها تزيد بشكل ملموس من توقعات المزيد من التشديد في السياسة ودعم الدولار بشكل مستدام.

خطاب كوك من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يضع الذكاء الاصطناعي كخطر على التضخم، مما يبقي الثيران على الدولار في حالة تأهب

حصل خطاب كوك من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على 7/10 في أداة FXS Speechtracker، أي أعلى هامشيا فقط من المتوسط التاريخي البالغ 6.9/10، مما يشير إلى نبرة أكثر أهمية قليلا لكنها متسقة إلى حد كبير مع الأساس الراسخ. إن التركيز على الذكاء الاصطناعي باعتباره أكبر خطر لعام 2027، والذي يولد بالفعل "جيوبا من التضخم" وقد يؤدي إلى صدمات في العرض خاصة بقطاعات معينة، يميل بالرسالة نحو اليقظة بشأن توقعات التضخم وثقة المستهلك بدلا من الاطمئنان إلى اتجاه تراجع التضخم الحالي. ويعزز تركيز كوك على مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي باعتبارها مصدرا محتملا للتضخم في المستقبل والحاجة إلى إبقاء توقعات التضخم راسخة، انحيازا حذرا يميل قليلا نحو التشديد لصالح الدولار.

قد تواصل أسعار النفط الخام الارتفاع مع تجدد التوترات الجيوسياسية. وتشير التقارير إلى هجمات على ما لا يقل عن ثلاث ناقلات في مضيق هرمز وضربات متكررة على مصافي إقليمية من قبل إيران وحلفائها الحوثيين. وتدرس الولايات المتحدة نشر حاملة طائرات أخرى إلى الشرق الأوسط، مما يزيد من خطر اندلاع صراع أوسع مع إيران ويهدد بمزيد من الاضطراب في إمدادات الطاقة.

بالإضافة إلى ذلك، يقيّم البنتاغون نشر 10000 بحار ومشاة بحرية إلى الخليج الفارسي، مما يمنح الرئيس دونالد ترامب مرونة تشغيلية موسعة إذا اختار تكثيف العمل العسكري ضد إيران، وهي ضربات أفادت التقارير بأنه ألمح إلى أنها قد تُستأنف بعد انتخابات منتصف الولاية في نوفمبر/تشرين الثاني.

ينتظر المتداولون صدور بيانات التوظيف الأمريكية لشهر سبتمبر/أيلول يوم الجمعة للحصول على إشارات بشأن الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ويتوقع الاقتصاديون أن تُظهر الوظائف غير الزراعية إضافة 90000 وظيفة، مسجلة تباطؤا مقارنة بـ 162000 وظيفة تم تسجيلها في الشهر السابق، بينما من المتوقع أن يظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.1%.