الدولار الأسترالي يكافح لاكتساب زخم رغم بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI الصينية القوية

• تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين CPI الشهري المتوسط المقتطع في أستراليا إلى 0.2٪، مما يشير إلى تراجع ضغوط التضخم الأساسي.
• ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي RatingDog في الصين إلى 52.1 وبلغ مؤشر مديري المشتريات الخدمي 51.6 في سبتمبر/أيلول، مما يشير إلى نمو اقتصادي مستقر.
• فشلت بيانات مؤشر مديري المشتريات الأقوى في قطاع الخدمات والقطاع الخاص في الصين في تقديم دعم ملموس للدولار الأسترالي.

يمدد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD خسائره لليوم الثالث على التوالي، ويتداول حول 0.6970 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. ويظل الزوج تحت الضغط، محافظا على خسائره مع بقاء الدولار الأسترالي (AUD) ضعيفا عقب سلسلة من البيانات الاقتصادية الرئيسية الصادرة من أستراليا وشريكها التجاري الأكبر، الصين.

تسارع مؤشر أسعار المستهلكين CPI في أستراليا إلى 4.0٪ على أساس سنوي (YoY) في أغسطس/آب كما كان متوقعا، مرتفعا من 3.5٪ في يوليو/تموز، بينما تراجع معدل التضخم الشهري إلى 0.4٪. ومع ذلك، جاء مؤشر أسعار المستهلكين المتوسط المقتطع الأساسي أضعف قليلا من المتوقع؛ فبينما استقر عند 3.6٪ على أساس سنوي، تباطأت القراءة الشهرية المقتطعة إلى 0.2٪، أقل بقليل من التوقعات البالغة 0.3٪.

وفي الصين، أشارت مسوح قطاعي التصنيع وغير التصنيع إلى توسع النشاط التجاري في سبتمبر/أيلول. وأظهرت البيانات الرسمية الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء (NBS) أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عاد تدريجيا إلى منطقة التوسع عند 50.1، موافقا لتوقعات السوق ومتجاوزا قراءة أغسطس/آب البالغة 49.8. كما شهد مؤشر مديري المشتريات لقطاع غير التصنيع الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء دفعة ملحوظة، إذ ارتفع إلى 50.2 من 49.0 في أغسطس/آب، متجاوزا بسهولة توقعات السوق البالغة 49.3.

عكست قراءات القطاع الخاص زخما مماثلا عبر الصناعات الصينية. وارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي RatingDog إلى 52.1 في سبتمبر/أيلول، متفوقا على كل من القراءة السابقة البالغة 51.5 وتقدير الإجماع عند 51.6. بالإضافة إلى ذلك، صعد مؤشر مديري المشتريات الخدمي في الصين إلى 51.6، متجاوزا قراءة الشهر السابق البالغة 51.4 والتوقعات عند 51.1، مما يشير إلى تحسن مستقر عبر الاقتصاد الأوسع.

توقعات أسعار الفائدة الأمريكية تدفع عوائد السندات للارتفاع عبر المنحنى

يشير استراتيجيون في BNY Markets إلى أن مجمل أسعار الفائدة لا يزال تحت ضغط صعودي مع استمرار المستثمرين في تسعير مزيد من التشديد النقدي. ومع "توقع السوق تشديدا إضافيا في السياسة بأكثر من 75 نقطة أساس خلال هذه الدورة"، يلاحظون أن "عوائد السندات عبر المنحنى تواصل التحرك صعودا"، مما يعكس قناعة مستمرة بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي لم يصل بعد إلى نهاية مسار رفع الفائدة.

ويليامز يخفف من الإلحاح بعد الرفع لكنه يبقي البنك الاحتياطي الفيدرالي متشددا بقوة

يقدم ويليامز من البنك الاحتياطي الفيدرالي رسالة تميل إلى التشديد بشكل معتدل، مع درجة FXS Speechtracker عند 6.4 أعلى قليلا من المتوسط التاريخي البالغ 6.2، مما يشير إلى الاستمرارية لا إلى تحول في النبرة. ويؤكد التشديد على "عدم وجود حاجة إلى الإلحاح" بعد رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول، إلى جانب التوجيه بأن رفعا إضافيا واحدا مرجح إذا جاء الاقتصاد وفقا للتوقعات، على موقف يعتمد على البيانات لكنه لا يزال يعطي الأولوية لإعادة التضخم إلى 2٪ ومنعه من الترسخ. كما أن التوقعات بأن التضخم لن يصل إلى الهدف إلا في 2028، إلى جانب الزخم القوي للاقتصاد الأمريكي وضغوط الاستثمار المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، تعزز الميل إلى إبقاء السياسة النقدية مقيدة لفترة أطول مقارنة بالخط الأساسي المعتمد.

انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.43 نقطة إلى 144.29، مما يشير إلى تراجع طفيف في درجة التشدد المتصورة رغم النبرة التي جاءت أعلى من الخط الأساسي في الخطاب. ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من حاجز 100 المحايد، يظل البنك الاحتياطي الفيدرالي في منطقة التشدد بوضوح حتى مع تفسير الأسواق لعبارة ويليامز "عدم وجود إلحاح" على أنها تليين طفيف على الهامش.