يتوقف ارتداد الفرنك السويسري مع دخول السياسة النقدية للبنك الوطني السويسري إلى دائرة التركيز
- ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF فوق 0.8220، مقلصًا خسائره بعد انعكاس استمر يومين.
- يفقد الفرنك السويسري بعضًا من زخمه مع تحويل المستثمرين تركيزهم إلى قرار السياسة النقدية للبنك الوطني السويسري SNB.
- زاد تشدد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed من تباعد السياسة النقدية مع البنك الوطني السويسري SNB المائل نحو التيسير.
يتكبد الفرنك السويسري (CHF) خسائر طفيفة مقابل الدولار الأمريكي (USD) ليقلص بعضًا من انتعاش اليومين السابقين من التداول. ويتردد زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF فوق مستوى 0.8220 في جلسة تداول هادئة يوم الاثنين في ظل غياب إصدارات اقتصادية كلية رئيسية ومع ترقب المتداولين لقرار السياسة النقدية للبنك الوطني السويسري (SNB)، المقرر صدوره يوم الخميس المقبل.
وتظل أحجام التداول عند مستويات منخفضة يوم الاثنين مع إغلاق السوق اليابانية بسبب العطلات الرسمية، بينما يفكر المستثمرون في موجة من رفع أسعار الفائدة من جانب بعض البنوك المركزية الكبرى في العالم، بما في ذلك البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع الماضي.
وقد رفع البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، دافعًا سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى أعلى مستوياته في ثلاث سنوات عند نطاق 3.75٪-4٪. إلا أن المفاجأة كانت في النبرة المتشددة لرئيس البنك كيفن وارش، الذي أكد مجددًا التزام البنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض التضخم إلى هدف 2٪، وعزز توقعات السوق بمزيد من رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
من المتوقع أن يبقي البنك الوطني السويسري SNB أسعار الفائدة عند 0٪
هذا الأسبوع، يتحول التركيز إلى البنك الوطني السويسري، الذي من المتوقع أن يبقي أسعار الفائدة عند المستوى الحالي البالغ 0٪ لبقية العام، وعلى الأرجح، خلال النصف الأول على الأقل من عام 2027.
وسيكون الاهتمام الرئيسي بالحدث هو البيان الصحفي للرئيس مارتن شليغل بحثًا عن أي تلميحات بشأن احتمال حدوث تغيير في السياسة على المدى المتوسط. وكان شليغل قد أشار في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن الضغوط التضخمية قد ارتفعت قليلًا في الأشهر الأخيرة، لكنها لا تزال ضمن نطاق الاستقرار، مما يسمح للبنك بالبقاء على موقفه لبعض الوقت.
ويتعارض هذا الموقف مع التحول المتشدد الذي قام به البنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي أبرز التباعد في السياسة النقدية مع البنك الوطني السويسري SNB وطرح الفرنك السويسري كعملة تمويل محتملة في صفقات تجارة المناقلة، خاصة الآن بعد أن يبدو أن بنك اليابان عازم على مواصلة تشديد تكاليف الاقتراض. وقد يؤدي ذلك إلى استمرار الضغط الهبوطي على الفرنك السويسري.
وفي أجندة يوم الاثنين، سيكون الحدث الرئيسي هو خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي في فعالية منتدى المؤسسات النقدية والمالية الرسمية في لندن. وسيتحدث جولسبي عن "السياسة النقدية في عالم غير مؤكد"، وقد يقدم بعض الإشارات بشأن توقيت رفع سعر الفائدة التالي من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي.
أسئلة شائعة عن البنك الوطني السويسري
البنك الوطني السويسري (SNB) هو البنك المركزي للبلاد. وباعتباره بنكًا مركزيًا مستقلاً، فإن مهمته هي ضمان استقرار الأسعار في المدى المتوسط والطويل. ولضمان استقرار الأسعار، يهدف البنك الوطني السويسري إلى الحفاظ على الظروف النقدية المناسبة، والتي يتم تحديدها من خلال مستوى معدلات الفائدة وأسعار الصرف. بالنسبة للبنك الوطني السويسري، يعني استقرار الأسعار ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين السويسري (CPI) بأقل من 2% سنويًا.
يقرر مجلس إدارة البنك الوطني السويسري (SNB) المستوى المناسب لمعدلات الفائدة وفقًا لمستوى استقرار الأسعار المستهدف. عندما يكون التضخم أعلى من الهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك كبح نمو الأسعار المفرط من خلال رفع معدلات الفائدة. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام بالنسبة للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى عوائد أعلى، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
نعم. يتدخل البنك الوطني السويسري (SNB) بانتظام في سوق الفوركس لتجنب ارتفاع قيمة الفرنك السويسري (CHF) بشكل كبير مقابل العملات الأخرى. يضر الفرنك السويسري القوي بالقدرة التنافسية لقطاع التصدير القوي في البلاد. بين عامي 2011 و2015، قام البنك الوطني السويسري بربط الفرنك باليورو للحد من تقدم الفرنك السويسري مقابله. يتدخل البنك في السوق باستخدام احتياطياته الضخمة من النقد الأجنبي، عادةً عن طريق شراء العملات الأجنبية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. خلال فترات التضخم المرتفعة، خاصة بسبب الطاقة، يمتنع البنك الوطني السويسري عن التدخل في الأسواق لأن قوة الفرنك السويسري تجعل واردات الطاقة أرخص، مما يخفف من صدمة الأسعار على الأسر والشركات السويسرية.
يجتمع البنك الوطني السويسري مرة كل ربع سنة ــ في مارس/آذار ويونيو/حزيران وسبتمبر/أيلول وديسمبر/كانون الأول ــ لإجراء تقييم للسياسة النقدية. ويسفر كل من هذه التقييمات عن اتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية ونشر توقعات التضخم في الأجل المتوسط.
مقالات مقترحة
