اليورو: قوة الدولار تبدو مستدامة – كومرتس بنك

تشير ثو لان نغوين من كومرتس بنك إلى أن زوج يورو/دولار EUR/USD استقرّ دون مستوى 1.15 بقليل بعد اجتماع متشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، مما يشير إلى احتمال تكوّن أرضية. وترى نغوين أن قوة الدولار الحالية مستدامة على المدى القصير، إذ استعاد الاحتياطي الفيدرالي مصداقيته، ومن المتوقع رفع آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. ومع ذلك، تشير أسواق الخيارات إلى أن المستثمرين لا يزالون غير مقتنعين بمدى استدامة قوة الدولار هذه.

مصداقية الاحتياطي الفيدرالي تدعم الدولار

"استقر زوج EUR/USD عند مستويات دون 1.15 بقليل، مما يشير إلى أن الزوج ربما وجد أرضية بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المتشدد الأسبوع الماضي. وكما جادلت زميلتي بالفعل يوم الجمعة، فإننا نعتبر قوة الدولار مستدامة، على الأقل على المدى القصير. والمنطق بسيط: لقد استعاد الاحتياطي الفيدرالي مصداقيته."

"ومع توقع كل من الأسواق ونحن لرفع آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، فمن المرجح أن تبقى تلك المصداقية قائمة في الوقت الراهن. إلا أن رد الفعل الإيجابي للدولار الأمريكي على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي كشف أيضًا عن أمر آخر."

"فعلى الرغم من أن المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة الأمريكية كانت قد سُعّرت إلى حد كبير بالفعل، وظلت توقعات التضخم طويلة الأجل مستقرة قرب هدف التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي، إلا أنه يبدو أن بعض الشكوك بقيت قائمة بشأن ما إذا كان البنك المركزي سيكون مستعدًا فعلاً لرفع أسعار الفائدة بالسرعة والحسم الكافيين."

"لذا، يبقى السؤال الرئيسي هو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد بدد الآن تلك الشكوك بالكامل. وهذا أمر بعيد عن اليقين. فقد تراجعت انعكاسات المخاطر لزوج EUR/USD قليلًا مؤخرًا، ما يعني أن التحوطات ضد ضعف اليورو أصبحت حاليًا أكثر تكلفة قليلًا من التحوطات ضد ضعف الدولار."

"ومع ذلك، ما زلنا بعيدين جدًا عن المستويات التي شوهدت قبل بداية رئاسة ترامب الحالية. وهذا يشير إلى أنه، رغم أحدث رسائل الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال المشاركون في السوق غير مقتنعين بالكامل بأن قوة الدولار ستثبت أنها مستدامة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)