الين الياباني: مخاطر التدخل تدعم أمام الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

يؤكد مايكل فستر أن التعليقات الصادرة عن وزير الخزانة الأمريكي بشأن امتلاكه "معلومات غير متماثلة" حول تحركات بنك اليابان (BoJ) تهدف إلى ردع وضع المراكز المضاربية لمزيد من ضعف الين الياباني (JPY). وبينما تم تسعير رفع سعر الفائدة بالكامل الأسبوع المقبل، مع توقع المزيد من التشديد، فإنه يحذر من أن التوقعات المرتفعة تحد من صعود الين إلى أن تتجسد إجراءات بنك اليابان.

إشارات لفظية وتوقعات بنك اليابان

"في اللحظة التي تعتقد فيها أنك رأيت كل شيء، يظهر شيء جديد. فقد ادعى وزير الخزانة الأمريكي مؤخرًا أنه يمتلك "معلومات غير متماثلة" بشأن الخطوات التالية لبنك اليابان، ملمحًا إلى أنه هو "البيت" وأنه ينبغي على المشاركين في السوق أن يشعروا بحرية الرهان ضده على ضعف الين. مثل هذه التصريحات غير معتادة إلى حد ما، حتى في سياق التطورات خلال الأسابيع القليلة الماضية (بما في ذلك التدخلات المشتركة في سوق الصرف الأجنبي من قبل اليابان ووزارة الخزانة الأمريكية)."

"النية، بالطبع، واضحة. فإذا لم يكن المشاركون في السوق متأكدين من أن استمرار ضعف الين سيُوقف من خلال تدخل قوي، وهو ما سيؤدي إلى خسائر، فسيتوخون الحذر في وضع مراكزهم في الوقت الحالي. وهذا سيمنع، على الأقل في الوقت الراهن، أي اتجاه صعودي محتمل متجدد في زوج دولار/ين USD/JPY."

"لقد تم بالفعل تسعير رفع سعر الفائدة الأسبوع المقبل بالكامل، مع توقع تشديد بمقدار 90 نقطة أساس بحلول منتصف العام المقبل. وبينما من المرجح أن يسرّع المسؤولون وتيرة رفع أسعار الفائدة - بعد أن كانت مرة واحدة كل ستة أشهر - فمن غير المرجح أن يلتزموا بهذه الوتيرة السريعة."

"لقد أكدنا مرارًا أن الين لن يرتفع بشكل مستدام إلا إذا دعمت ذلك العوامل الأساسية. وبالتالي، من المرجح أن تضمن تصريحات وزير الخزانة الأمريكي عدم التخلي عن المكاسب الأخيرة بهذه السرعة."

"ومع ذلك، وبالنظر إلى التوقعات المرتفعة المحيطة ببنك اليابان، فمن المرجح أن يظل احتمال قوة الين محدودًا في الوقت الحالي، على الأقل حتى تبدأ أولى زيادات أسعار الفائدة في التحقق فعليًا. ولكي ينخفض زوج دولار/ين USD/JPY أكثر، سيحتاج بيسنت إلى دعم كلماته بالفعل."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)