الجنيه الإسترليني يبقى مستقراً خلال جلسة استماع متشددة وأغلى بيع للسندات الحكومية البريطانية
- استقر زوج استرليني / دولار GBP / USD خلال شهادة المحافظ، ضمن نطاق 40 نقطة ولا شيء يُذكر.
- باعت بريطانيا سندًا حكوميًا لأجل 30 عامًا بعائد 5.82٪، وهو الأعلى تكلفة منذ بدء السجلات في 1998.
- تسعّر مقايضات أسعار الفائدة (السواب) رفعًا في ديسمبر/كانون الأول بالكامل، بينما يتوقع 57 من أصل 65 اقتصاديًا عدم حدوث أي رفع هذا العام.
يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD دون مستوى 1.3550 بقليل بعد جلسة امتدت 40 نقطة وعادت بعُشرَي نقطة. أرسل بنك إنجلترا (BoE) أربعة أعضاء من لجنة السياسة النقدية (MPC) إلى لجنة الخزانة بعد ظهر الثلاثاء، وجاءت الدرجة المتشددة المرتبطة بالشهادة على الأجندة الاقتصادية عند 7.2 مقابل متوسط 6.0. وكانت إجابة الجنيه هي العودة إلى حيث بدأ. لا يُكافأ الجنيه الإسترليني حاليًا على توقعات أسعار الفائدة البريطانية، وقراءة التضخم الأمريكية يوم الجمعة هي السبب.
جلسة استماع حول تقرير تداولته الأسواق في أغسطس/آب
غطت الجلسة تقرير السياسة النقدية لشهر يوليو/تموز وقرار الإبقاء على سعر الفائدة الأساسي عند 3.75٪. صوّت أحد الشهود الأربعة في يوليو/تموز لصالح رفع أسعار الفائدة وصوّت ثلاثة للإبقاء عليها، وهو انقسام كان مسجلاً منذ صدور المحضر. وقال المحافظ لأعضاء اللجنة إن مخاطر التضخم تتجه صعودًا وإن بريطانيا ليست قريبة من الركود. كما طلب من اللجنة التخلي عن فكرة أن لدى البنك خطة غير مشروطة لرفع أسعار الفائدة.
ذلك الطلب هو المعلومة الجديدة الوحيدة في فترة بعد الظهر من الشهادة، وهو يجادل ضد منحنى التسعير لا معه. تسعّر مقايضات أسعار الفائدة (السواب) بالكامل ربع نقطة بحلول ديسمبر/كانون الأول وربع نقطة ثانية بحلول مارس/آذار 2027. ويتوقع جميع الاقتصاديين الـ65 في استطلاع رويترز الذي أُجري بين 4 و8 سبتمبر/أيلول الإبقاء على أسعار الفائدة في 17 سبتمبر/أيلول، ويتوقع 57 منهم عدم حدوث أي شيء إضافي هذا العام. وقد صنّف المقياس الشهادة على أنها متشددة، وقضى المحافظ فترة بعد الظهر وهو يجادل ضد ذلك.
منحنى أسعار فائدة مسعّر انطلاقًا من مسار ناقلة
كما قدّم المحافظ تفسير السوق نفسه لتسعيره، وهو القلق من المزيد من ارتفاعات أسعار الطاقة. يتداول خام برنت قرب 98.00 دولار ويقف الغاز الطبيعي البريطاني عند أعلى مستوياته منذ أواخر 2022، وكلاهما نتيجة حرب مستمرة منذ فبراير/شباط. إن قيام بنك مركزي برفع أسعار الفائدة في مواجهة صدمة تكلفة مستوردة يعني أنه يستجيب لسعر لا يحدده، ولهذا يمكن لمنحنى التسعير أن يزداد انحدارًا دون أن تتحرك العملة.
وقد سعّر سوق السندات الحكومية المشكلة نفسها يوم الثلاثاء وفرض تكلفة أعلى عليها. باعت بريطانيا سندًا لأجل 30 عامًا بعائد 5.82٪، وهو أغلى إصدار للسندات الحكومية منذ بدء السجلات في 1998، مع وصول عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى مستويات شوهدت آخر مرة في ذلك العام. وتقدّر بلومبرغ إيكونوميكس أن الحيز المالي للحكومة يبلغ نحو نصف 23.6 مليار جنيه إسترليني المتاحة في الربيع، وذلك قبل إعلان الموازنة في 28 أكتوبر/تشرين الأول. وتعهد المستشار بالانضباط المالي والشفافية بشأن ضبط الإنفاق في أول خطاب رئيسي له يوم الاثنين. وقد تم تسعير ذلك في الطرح يوم الثلاثاء.
وتقرأ حركة الزوج المتقاطع بالطريقة نفسها. كان أداء الجنيه الإسترليني أضعف مقابل معظم نظرائه الرئيسيين خلال الشهادة، وارتد الزوج مقابل اليورو من أدنى مستوى في ستة أيام مع تقدم فترة بعد الظهر. ولم يشترِ التفسير المتشدد للمحافظ أي شيء للجنيه مقابل الدولار، ولم يشترِ له أي شيء مقابل اليورو أيضًا.
الأربعاء مجرد تفصيل صغير والجمعة هي الأسبوع
يحمل يوم الأربعاء إصدارًا واحدًا عبر العملات الثلاث جميعها، وهو متوسط أربعة أسابيع لتقدير الرواتب في القطاع الخاص عند الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش بعد 11.75 ألف. أما يوم الخميس فهو الاختبار الحقيقي الأول، مع صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش والمتوقع أن يسجل 0.4٪ على أساس شهري بعد ثبات يوليو/تموز، و5.3٪ على أساس سنوي بعد 4.7٪، بينما يُتوقع أن يبلغ المعدل الأساسي 4.6٪ على أساس سنوي بعد 4.2٪، وأن تأتي مطالبات البطالة الأولية عند 205 ألف بعد 206 ألف. ومن المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر فائدة الإيداع في اليوم نفسه، ما يفتح أمام الجنيه الإسترليني جبهة ثانية.
يحمل يوم الجمعة كلا جانبي الزوج. إذ يصدر الناتج المحلي الإجمالي (GDP) لشهر يوليو/تموز عند الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش، والمتوقع أن يسجل ثباتًا بعد 0.3٪، مع توقع إضافة الإنتاج الصناعي والإنتاج التصنيعي 0.1٪ لكل منهما بعد انخفاضين بنسبة 0.2٪ و0.5٪، ثم يتبع ذلك مسح توقعات تضخم المستهلك الصادر عن البنك عند الساعة 08:30 بتوقيت جرينتش بعد قراءة 4٪. ويصل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس/آب عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، والمتوقع أن يسجل 0.4٪ على أساس شهري بعد 0.1٪، مع استقرار المعدل السنوي عند 3.4٪ وتراجع المعدل الأساسي إلى 2.4٪. وتصدر بيانات الجنيه الإسترليني نفسه قبل الرقم الذي يحدد تسعيره بست ساعات ونصف.
المستويات والانحياز
المقاومة: حدّ مستوى 1.3550 من حركة الجلسة مرة أخرى، مع تسجيل قمة الثلاثاء بضع نقاط فوقه خلال جلسة الاستماع ثم العودة إلى ما دونه خلال ساعة. وفوق ذلك، يمثل 1.3600 المستوى الذي تم اختراقه في الأيام الأخيرة من أغسطس/آب، بينما تحد قمة أغسطس/آب دون 1.3700 من النطاق.
الدعم: يمثل الحاجز 1.3500 أرضية دافع عنها الزوج خلال أربع جلسات، مع تموضع المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا (EMA) مباشرة أسفله. ودون ذلك، تبقى منطقة 1.3450 مساحة مفتوحة وصولًا إلى المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم فوق 1.3400 بقليل.
الانحياز: هبوطي ما دام 1.3550 يحد من الارتفاع. تحرك السعر جانبيًا خلال أربع جلسات بينما هبط مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية اليومي (Stoch RSI) من فوق 90 إلى قرب 30، وهي حركة استنزاف توقفت عن الجدوى بدلًا من أن تكون بناءً لقاعدة. ومخاطر يوم الجمعة أحادية الاتجاه. فقراءة تضخم أمريكية قوية تعيد رفع رهانات سبتمبر/أيلول وتضغط على الزوج للبيع، بينما قراءة ضعيفة تشتري خفضًا ليس مسعّرًا لدى أحد. ويُبطل الإغلاق اليومي فوق 1.3550 هذا التوقع، مع بقاء 1.3450 الهدف الأول عند كسر 1.3500.
الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
